Что будет с долларом после выборов в США — Татцентр.ру
Экономист Вадим Хоменко объясняет причины колебаний «американца» и не верит в окончание господства доллара в качестве резервной валюты.
Позиции доллара колеблются на фоне нарастающего политического напряжения в США накануне президентских выборов 3 ноября 2020 года, а также общего снижения показателей американской экономики за период коронавирусной ситуации. Но США имеет колоссальный научно-технический потенциал и внутренний рынок, что позволит этому государству еще долгое время оставаться в лидерах, независимо от результатов избирательной кампании, внутреннего финансового и политического напряжения.
Альтернативные экономики — Китай, ряд стран Юго-Восточной Азии и другие имеют большую динамику развития, постепенно оттесняя американских и европейских конкурентов. Но этот процесс не может претендовать на революционность.
Отдельные иностранные государства сегодня владеют более чем 6 трлн долларов США, номинированных в государственные ценные бумаги. Наибольшее валютные резервы — в Китае и Японии, в общем объеме — более 2 трлн долларов. В мировой резервной корзине 61% резервов находится именно в долларах, 21% — в евро, 2% — в юанях.
Прямой отказ от доллара вызовет массовую панику и обесценит валютные государственные активы.
Это же изменит и курс национальных валют, сделает неэффективным сбыт продукции на американском рынке — пока одном из важнейших потребителей товаров растущих и развитых экономик мира. Поэтому необходимо осознавать, что государства-лидеры мировой экономики будут признавать более целесообразным эволюционность процесса перестройки мировой экономической системы, как бы не относились они к самой внешней и внутренней политике США.
Исходя из этого фундаментального фактора крупные инвесторы будут делать корректировку в структуре своих финансовых активов.
Диверсификация активов, безусловно, необходима. Это позволяет компенсировать некоторые колебания курсов резервных валют, но глобального падения американской валюты, которое подвигнет к отказу и освобождению от нее национальных валютных резервов, в ближайшей перспективе не предвидится.
Соответственно колебания доли доллара в валютной корзинке в обозримой перспективе не смогут приобрести кардинальный характер.
Вадим Хоменко,
Вице-президент Академии наук РТ, экономист, профессор
| Цифр. код | Букв. код | Единиц | Валюта | Курс |
|---|---|---|---|---|
| 036 | AUD | 1 | Австралийский доллар | 57,6007 |
| 944 | AZN | 1 | Азербайджанский манат | 43,3539 |
| 051 | AMD | 100 | Армянских драмов | 13,9570 |
| 933 | BYN | 1 | Белорусский рубль | 28,3246 |
| 975 | BGN | 1 | Болгарский лев | 45,0123 |
| 986 | BRL | 1 | Бразильский реал | 13,1893 |
| 348 | HUF | 100 | Венгерских форинтов | 23,9956 |
| 410 | KRW | 1000 | Вон Республики Корея | 65,4987 |
| 344 | HKD | 10 | Гонконгских долларов | 94,8580 |
| 208 | DKK | 1 | 11,8403 | |
| 840 | USD | 1 | Доллар США | 73,6582 |
| 978 | EUR | 1 | Евро | 88,1173 |
| 356 | INR | 10 | Индийских рупий | 10,1531 |
| 398 | KZT | 100 | Казахстанских тенге | 17,5753 |
| 124 | CAD | 1 | Канадский доллар | 59,4305 |
| 417 | KGS | 100 | Киргизских сомов | 86,8353 |
| 156 | CNY | 1 | Китайский юань | 11,3282 |
| 498 | MDL | 10 | Молдавских леев | 41,4276 |
| 934 | TMT | Новый туркменский манат | 21,0753 | |
| 578 | NOK | 10 | Норвежских крон | 87,3359 |
| 985 | PLN | 1 | Польский злотый | 19,1112 |
| 946 | RON | 1 | Румынский лей | 18,0177 |
| 960 | XDR | 1 | СДР (специальные права заимствования) | 105,1228 |
| 702 | SGD | 1 | Сингапурский доллар | 54,8746 |
| 972 | TJS | 10 | Таджикских сомони | 64,6408 |
| 949 | TRY | 10 | Турецких лир | 98,2463 |
| 860 | UZS | 10000 | Узбекских сумов | 69,9931 |
| UAH | 10 | Украинских гривен | 26,6058 | |
| 826 | GBP | 1 | Фунт стерлингов Соединенного королевства | 102,8858 |
| 203 | CZK | 10 | Чешских крон | 33,6654 |
| 752 | SEK | 10 | Шведских крон | 86,8959 |
| 756 | CHF | 1 | 79,6219 | |
| 710 | ZAR | 10 | Южноафриканских рэндов | 50,2039 |
| 392 | JPY | 100 | Японских иен | 67,4835 |
Прогноз на 2020 год: что будет в РФ и мире
Предсказания экспертов о том, что нас ждет в 2020 году базируются на социально-экономическом прогнозе стратегии развития России и мира.
В первые месяцы 2020 года инфляция в России прогнозируется на уровне 3,5−4%, заявила глава Центробанка РФ Эльвира Набиуллина.
«Годовая инфляция уже приблизилась к 4%, мы оцениваем, что по итогам года она сложится в диапазоне 4−4,5%. При этом в первые месяцы следующего года инфляция прогнозируется в интервале 3,5−4%», — заявила Набиуллина.
По её словам, этому способствует тот факт, что увеличение ставки налога на добавленную стоимость с 18% до 20% более не играет роли при расчёте показателя.
«В основном, это будет связано с тем, что эффект повышения НДС выйдет из расчёта годовой инфляции», — отметила Набиуллина.
При этом инфляционные ожидания населения и предприятий остаются повышенными, поэтому ЦБ и дальше будет уделять особое внимание их динамике, сообщает портал regnum.ru
В 2019 году рубль оказался лидером укрепления среди валют стран с развивающейся экономикой. По итогам первого полугодия курс рубля к доллару укрепился на 10%. В это же самое время доллар рос к другим валютам. Тенденция может измениться в 2020 году.
Когда курс дойдет до ₽67 за $1
Объявление о введении новых санкций США против России в августе напомнило участникам рынка о геополитических рисках для курса рубля, указали в Sberbank CIB. В центре внимания также оказались опасения замедления темпов роста мировой экономики.
Сейчас ослабление курса рубля более вероятно, чем его укрепление, уверены аналитики Sberbank CIB. По их подсчетам, до конца 2019 года курс доллара будет колебаться около ₽66,5, а в 2020-м составит в среднем ₽67 за $1.
В 2020 году курс рубля к доллару может чувствительнее реагировать на изменения цен на нефть, считают эксперты Sberbank CIB. Это может произойти в случае, если цены на нефть приблизятся к уровню, заложенному в бюджет (это $40 за баррель сорта Brent), или опустятся еще ниже.
По мнению экспертов Нордеа Банка, к концу этого года курс рубля к доллару опустится к отметке ₽66, а на исходе 2020-го приблизится к ₽67. Курс рубля к евро до конца года составит ₽72,6, а в 2020 году поднимется до ₽75,7, прогнозируют в банке.
Эксперты ожидают снижения курса рубля из-за замедления темпов роста мировой экономики, усиления торговой войны и недостаточно активного снижения ставки ФРС США. В 2020 году ослабление рубля может ускорить возможное нарастание санкционного давления на Россию по мере приближения президентских выборов в Соединенных Штатах.
В Bank of America Merrill Lynch ждут снижения курса рубля до ₽66 за $1 к концу декабря. В первом полугодии 2020 года курс доллара дойдет до ₽67. Во второй половине следующего года рубль ждет рост. К концу 2020-го курс рубля к доллару вернется к ₽66, считают эксперты Bank of America. Консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, ожидает роста курса рубля до ₽64 к концу 2020 года.
Что сейчас происходит с курсом доллара
В этом году курс рубля укрепился из-за повышенного интереса иностранных инвесторов к гособлигациям (ОФЗ) и подъема цен на нефть. Повышению курса рубля способствовали и ожидания снижения ключевой ставки ЦБ. В результате курс доллара изменился с ₽71,4 в начале января к отметке ₽62,5 к концу июня.
Усиление напряженности в торговых отношениях между США и Китаем и введение новых санкций США против России остановили уверенное укрепление российской валюты. В результате рубль растерял часть достижений и теперь находится только на 6,6% выше уровней начала года, вблизи отметки ₽65,3 за $1.
Недавнее усиление торговой войны между США и Китаем способствовало повышению курса доллара, констатировал аналитик японского финансового холдинга MUFG Ли Хардман. Страны вряд ли смогут заключить торговую сделку до конца текущего года, что должно поддержать курс доллара, считает эксперт.
Прервать многолетний устойчивый рост курса доллара может агрессивное снижение ставок ФРС в ответ на опасения развития рецессии в США, информирует портал quote.rbc.ru
Курс евро к доллару снизился на 0,05% — до $1,104. С начала года курс евро упал по отношению к доллару на 3,7% и до конца 2019-го этот процесс продолжится, считают аналитики группы ING.
На текущей неделе в четверг, 12 сентября, пройдет заседание Европейского центрального банка. Рынок ждет сохранения ключевой ставки на уровне 0% и снижения депозитной ставки с минус 0,4% до минус 0,5%. Возможное разочарование итогами заседания может подтолкнуть курс евро выше, предупредили аналитики ING, но такое укрепление евро будет временным.
Если ЕЦБ не объявит о новых мерах стимулирования роста экономики, это усилит обеспокоенность рынка относительно перспектив еврозоны и вызовет дальнейшее ухудшение темпов роста экономики и инфляционных ожиданий. Такая ситуация может привести к увеличению необходимости введения мер для стимулирования экономики еврозоны и снижению курса евро к концу этого года.
Как торговая война повлияет на курс
Торговый конфликт между США и Китаем неблагоприятно сказывается на обеих странах. Негативные последствия распространяются и на еврозону. Эксперты ING полагают, что передышки в торговой войне не будет и в ближайшем будущем переговоры ни к чему не приведут. Дальнейшее обострение конфликта обеспечит снижение курса евро, считают аналитики.
Китай будет твердо отвергать некоторые требования США, например вопрос прав на интеллектуальную собственность и вмешательства США в стратегические цели Китая. Это означает, что в США введут больше пошлин на импортируемые китайские товары.
Существует также риск введения США пошлин на ввоз автомобилей из стран ЕС. Вопрос введения таких пошлин может попасть в фокус внимания инвесторов в середине ноября. Возможность введения пошлин будет препятствовать повышению спроса на европейскую валюту. Влияние торговой войны станет более негативным для евро, чем для доллара, уверены в ING.
Что будет с курсом после заседания ФРС США
Экономисты ING ожидают двух сокращений ставки ФРС в текущем году и одного снижения в первом квартале 2020 года. Эти ожидания уже учтены в курсе евро к доллару и вряд ли дадут рынку повод для продаж доллара. ФРС должна была бы подать сигнал о начале агрессивного цикла снижения ставок для ослабления доллара США, но пока этого не произошло.
В ING снизили прогноз курса евро к доллару. До конца года евро не выйдет из диапазона $1,05–1,1. Отсутствие передышки в торговом конфликте между США и Китаем, недостаточно мягкая риторика со стороны ФРС и сильный доллар указывают на то, что курс евро будет снижаться. В ближайший месяц в ING прогнозируют падение курса евро до $1,08, а через три месяца — до $1,07.
К концу ноября текущего года средняя ипотечная ставка в России может снизиться до 9,5%. Такой прогноз сделали в сети агентств недвижимости Century 21 Россия. В случае сохранения текущей кредитно-денежной политики в 2020 году средняя ставка по ипотечным кредитам опустится до 8,5–9%, считают аналитики.
В середине июня 2019 года Банк России впервые с прошлого года снизил ключевую ставку — на 0,25 процентного пункта, с 7,75% до 7,5%. Как следствие, средняя ставка по ипотеке снизилась на 0,25%, составив 10,28% годовых. 26 июля регулятор принял решение снизить ключевую ставку еще на 0,25 п.п., до 7,25%.
Средняя ставка по ипотечным кредитам на начало августа составила 10,24%. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года.
Средний уровень закредитованности населения (отношение среднего объема задолженности к среднему годовому доходу домохозяйства) в России, по оценке Century 21 Россия, составляет 35%. В некоторых регионах этот показатель превышает 50% (Калмыкия, Тыва). Выше 40% закредитованность домохозяйств в Чувашии, Иркутской области, ХМАО-Югре. При этом с каждым годом показатель растет на 3–5%, указывают аналитики.
В рамках майских указов президент России Владимир Путин поручил принять меры по снижению ипотечной ставки до 8% к 2024 году. Доклад по данному вопросу Банк России и правительство должны предоставить президенту до 15 января 2020 года.
Лето 2019-го стало одним из самых стрессовых времен этого года. Экономики крупнейших стран находятся под прессом: в Китае происходит замедление темпов производства, а в странах Евросоюза усиливаются риски глобальной рецессии. Масла в огонь добавляет отложенный эффект торговой войны лидера США Дональда Трампа и его китайского коллеги Си Цзиньпина. Когда миру ждать повторения финансового кризиса 2008 года, приводит сводный мировой экономический прогноз «Газета.Ru».
Финансовые кризисы происходят примерно раз в 10 – 15 лет, поэтому мировая экономика рискует войти в рецессию уже к 2020 году. К таким выводам в своем исследовании пришли экономисты из JPMorgan Chase.
По мнению специалистов, основным драйвером кризиса в этот раз станет перегрев на биржевом и сырьевом рынках. В случае серьезного падения котировок, на рынке не найдется достаточно покупателей на дешевеющие активы, а это будет толкать цены на рисковые активы вниз, уверены аналитики.
«Если мировые монетарные регуляторы не смогут предотвратить резкий спад стоимости активов, то ситуация рискует обернуться скатыванием мировой экономики в полноценный кризис, который к тому же приведет к социальным волнениям, не виданным с 1968 года», — предупреждают аналитики.
Напомним, что масштабные протесты молодежи начались весной 1968 года. Тогда молодые люди выступали против интервенции США во Вьетнаме, а также бунтовали против властей из-за убийства Мартина Лютера Кинга. В результате волнений ключевые промышленные индексы США упали на 20%, приведя к спаду национальной и мировой экономик.
Торговое пике
Между тем в текущей ситуации подтолкнуть мир к новому финансовому кризису вполне может нарастающее торговое противостояние США и Китая, отмечают экономисты.
«Мы вполне можем оказаться в самом опасном финансовом моменте со времен финансового кризиса 2009 года на фоне текущей обстановки в отношениях США и Китая», — указывал в своих соцсетях бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс.
В начале сентября 2019 года Вашингтон ввел 15% пошлину на китайский импорт объемом $112 млрд. в этот раз ограничения коснулись в основном вещей и обуви китайского производства. Эти санкции расширяют уже действующие ограничения: 25% пошлину на китайские товары на сумму $250 млрд.
Вдобавок еще в мае текущего года минпромторг США внес IT-гиганта Huawei в «черный список», запретив покупку компонентов для производства электроники у американских компаний. Затем ведомство отложило вступление в силу постановления до конца ноября. При этом Вашингтон до сих пор убеждает европейские страны не использовать инфраструктуру и оборудование Huawei при переходе на стандарт сотовой связи 5G.
«Затеяв это противостояние с Китаем, Трамп рассчитывал на то, что лишит торговых привилегий Пекин и укрепит национальную экономику за счет возвращения производства.
Безусловно, задумка должна была иметь положительный эффект, но пока эта стратегия не делает Америку вновь великой», — отмечал в разговоре с «Газетой. Ru» старший научный сотрудник Института Людвига фон Мизеса Марк Торнтон, подчеркивая, что торговая война может стоить миру новых убытков и стать еще одним драйвером, который спровоцирует глобальный кризис.
Любопытно, что экономическую катастрофу предсказала и оппонент президента США Дональда Трампа на выборах 2020 года — лидер леволиберального крыла Демократической партии Элизабет Уоррен. Она также напомнила, что предугадала наступление кризиса в 2008-м, но ее тогда никто не послушал.
«Теперь я вновь вижу серьезные предупреждающие сигналы в экономике и я призываю регуляторов и Конгресс сыграть на опережение, прежде чем очередной кризис будет стоить американским семьям их домов, рабочих мест и сбережений», — предупредила соперница Трампа.
По ее оценке, о приближающемся крахе сигнализируют производственный спад, который происходит «несмотря на обещания Трампа о промышленном «ренессансе», корпоративная задолженность в США, а также долги домохозяйств.
Кривая перевернулась: рецессия близко
Помимо торговой войны, на мировой экономике негативно сказываются и текущие новости с биржевых площадок, указывают аналитики. Впервые за долгое время доходность долгосрочных госбумаг оказалась ниже доходности краткосрочных — это определенный сигнал, считает стратег Сбербанка по рынкам валют и процентных ставок Юрий Попов.
По его словам, традиционным сигналом приближения кризиса является инверсия кривой доходности казначейских облигаций США на участке 2-10 лет. Так, перевернутая кривая доходности говорит о том, что с этого момента до наступления рецессии в американской экономике остался год — полтора. Американская рецессия может спровоцировать глобальный кризис, говорит Попов.
«В настоящий момент такая ситуация наблюдается — в последний месяц спред между доходностями этих бумаг балансирует вблизи нуля, периодически уходя в отрицательную зону»,— отметил эксперт.
С коллегой согласна и поясняет профессор РЭШ Наталья Волчкова. По ее оценкам, долгосрочные доходности сейчас ниже чем краткосрочные. Это является четким сигналом к тому, что в экономике намечается спад, поясняет профессор.
Так, кривая доходности казначейских облигаций перевернулась в США впервые с кризисного 2007 года. В августе доходность 2-летних казначейских бумаг опустилась ниже 10-летних. До этого — в марте — доходность 10-летних гособлигаций упала и стала ниже доходности трехмесячных векселей.
Эксперты из Федерального резервного банка Сан-Франциско также признали спред между доходностью 10-летних облигаций и 3-месячных векселей наиболее достоверным сигналом к замедлению экономики.
Крупнейшие экономики мира под прессом
Начиная с лета 2019 года, замедление темпов экономического роста интересовались не только эксперты, но и простые жители.
Анализ трендов поисковых запросов в Google показывает, что опасения по поводу рецессии и вспыхнули в середине августа с наибольшей силой. О возможном замедлении экономики теперь говорят во всем мире. А началась волна публикаций о рецессии в США после того, как Федрезерв впервые с 2008 года понизил процентную ставку.
Технически рецессия начинается после замедления экономики в течение двух кварталов подряд и более, поясняют аналитики.
При этом рост ВВП США во втором квартале 2019 года замедлился до 2,1%. Текущий рост стал самым низким с четвертого квартала 2018 года. Похожая динамика наблюдалась в последний раз в период с 2007 по 2009 год. Тогда за пару лет ВВП США скатился вниз на 4,3%.
«Если тенденция продолжится, и Дональд Трамп еще сильнее закрутит гайки в отношении внешнеторговых партнеров, то темпы роста страны могут похудеть до 1,8% — 2%», — указывает Март Торнтон.
Между тем рецессия грозит не только США, но и другим большим экономикам мира. Так, на очереди локомотив Европы — Германия, экономика которой уже сдает позиции. Весной правительство ФРГ снизило прогноз роста экономики страны на 2019 год до 0,5%, хотя еще в январе экономисты рассчитывали на более существенный показатель в размере 1%. При этом еще в прошлом году рост экономики Германии составил 1,5%, а осенью 2018-го ожидалось, что ВВП вырастет на 1,8%.
Помимо Берлина, о первой после финансового кризиса рецессии заговорили и в Лондоне. По данным управления национальной статистики страны, ВВП страны во II квартале упал на 0,2%. Там местные власти уже бьют тревогу, утверждая, что экономика королевства с апреля находится в глубокой рецессии.
Более того, китайская экономика растет самыми медленными темпами за почти три десятка лет. Рост ВВП Поднебесной упал до 6,2% — самого низкого показателя с 1992 года. А рост промышленного производства в Китае в июле замедлился до 4,8%. Это худший результат за 17 лет.
« В КНР этот показатель пробивает самые неожиданные минимумы, годовой темп роста розничных продаж замедляется, а уровень безработицы городского населения растет.
В целом сейчас в мире происходит очередной передел зон влияния, который негативно сказывается на мировой экономике и рискует ввергнуть мир в новый кризис», — не исключил в беседе с «Газетой. Ru» управляющий партнер Экспертной группы Veta Илья Жарский.
Деловая активность на спаде
Между тем дополнительным индикатором приближения кризиса можно считать и существенное снижение индекса деловой активности в производственном секторе PMI, или Purchasing Managers Index крупнейших экономик, говорит Попов. Так, если этот показатель опускается ниже уровня 50 пунктов, то экономическая активность падает, ввергая глобальную экономику в кризисное состояние.
«В настоящий момент такая ситуация наблюдается в обрабатывающих секторах. Пока еще динамика остается положительной за счет роста в секторе услуг, но это временный процесс»— добавляет эксперт из Сбербанка Юрий Попов.
В пользу мнения эксперта говорит и свежая статистика по деловой активности.
На этой неделе индекс PMI Института менеджеров по снабжению (The Institute for Supply Management) достиг трехлетнего минимума.
В августе он просел до 49,1 пунктов, хотя еще в июле находился на уровне 51,2. В итоге индекс достиг самого низкого уровня с сентября 2016 года.
Похожая динамика наблюдалась и в Великобритании, где в августе упал индекс PMI скатился до минимума 2012 года, достигнув 47,4 пунктов. Показатель существенно просел и в соседней Германии, упав до 43,5 пункта.
«Если показатели производственной активности застрянут на текущих отметках, то экономика ЕС пойдет вниз и потянет за собой все другие активы, в том числе и экономики развивающихся стран», — утверждает Торнтон.
Развивающиеся рынки под ударом
Новый финансовый кризис может стартовать с развивающихся стран, чьи экономики более подвержены колебаниям, указывают опрошенные «Газетой.Ru» аналитики.
Паника на рынке может разразиться из-за продолжающейся нестабильной политической ситуации в Аргентине.
Накануне в стране состоялись праймериз, по итогам которых победа досталась оппозиционному кандидату в президенты Альберто Фернандесу.
Инвесторы среагировали молниеносно: в панике они стали выводить свои активы. В итоге ключевой фондовый индекс Аргентины Merval рухнул на 44%, и это стало рекордным падением за всю историю. Суверенные еврооблигации Аргентины при этом просели на 20 — 23% от своего номинала.
Паника на фондовом рынке спровоцировала и серьезное падение аргентинского песо, который потерял за пару недель больше трети своей стоимости.
При таком раскладе дефолт ждет Аргентину уже к моменту президентских выборов, назначенных на 27 октября, уверены эксперты.
Развивающиеся рынки тесно связаны между собой, поэтому в этот раз напряженность в Латинской Америке может негативно отразиться на активах других развивающихся стран, предупреждают аналитики из БКС. «Не исключено, что зарубежные игроки начнут выводить средства из рисковых активов, чтобы минимизировать издержки.
В итоге в лучшем варианте может повториться сценарий прошлого года, когда из-за финансового кризиса в Турции снизился интерес инвесторов ко всем валютам развивающихся стран.
«При негативном сценарии возможен затяжной кризис на развивающихся рынках, провоцируя новый финансовый кризис,» — обращает внимание главный инвестиционный стратег БКС Максим Шейн.
ИТОГО, в 2020 году экономику всех регионов России: Адыгея, Алтай, Башкирия, Бурятия, Дагестан, Ингушетия, КБР, Калмыкия, КЧР, Карелия, КОМИ, Крым, Марий Эл, Мордовия, Саха (Якутия), Северная Осетия (Алания), Татарстан, ТЫВА, Удмуртия, Хакасия, Чечня, Чувашия, Алтайский Край, Забайкальский край, Камчатский край, Краснодарский Край, Красноярский Край, Пермский Край, Пермский Край, Приморский край, Ставропольский край, Хабаровский край, Амурская область, Астраханская область, Архангельская область, Белгородская область, Брянская область, Владимирская область, Волгоградская область, Вологодская область, Воронежская область, Ивановская область, Иркутская область, Калининградская область, Калужская область, Кемеровская область, Кировская область, Костромская область, Курганская область, Курская область, Ленинградская область, Липецкая область, Магаданская область, Московская область, Мурманская область, Нижегородская область, Новгородская область, Новосибирская область, Омская область, Оренбургская область, Орловская область, Пензенская область, Псковская область, Ростовская область, Рязанская область, Самарская область, Саратовская область, Сахалинская область, Свердловская область, Смоленская область, Тамбовская область, Тверская область, Томская область, Тульская область, Тюменская область, Ульяновская область, Челябинская область, Ярославская область, города федерального значения — Москва, Санкт-Петербург, Севастополь, Еврейская АО, ХМАО, ЯНАО, Ненецкий и Чукотский АО – ждут значительные изменения.
12.09.2019 12:45
рублей вернутся к равновесному уровню к концу 2020 года после ослабления в сентябре — Business & Economy
МОСКВА, 27 сентября. / ТАСС /. Ослабление курса российской национальной валюты с 1 по 25 сентября связано с корректировкой в сторону увеличения оценки геополитических и других рисков участниками финансового рынка из-за временных факторов, а по мере их снижения курс рубля, согласно прогнозам, вернется к своему фундаментальному значению. уровней в конце 2020 или начале 2021 года, согласно прогнозу социально-экономического развития страны на 2021 год и плановому периоду 2022 и 2023 годов, предоставленному Минэкономразвития.
Среднегодовой курс рубля в 2020 году составит 71,2 рубля за доллар, считают в ведомстве. «С 1 по 25 сентября курс иностранной валюты в среднем достиг 75,2 рубля за доллар, что связано с корректировкой оценок риска участниками финансового рынка в сторону повышения из-за временных факторов. По мере их истощения ожидается возврат курса рубля к фундаментальным значениям. уровней на конец 2020 — начало 2021 года. Средний годовой обменный курс рубля в целом в 2020 году прогнозируется на уровне 71.2 доллара за доллар »согласно документу.
«Усиление волатильности на мировых финансовых рынках и падение цен на нефть с марта сопровождалось ослаблением национальной валюты. Курс рубля вырос с 63,9 рубля за доллар в феврале до 73,1 рубля за доллар и 75,2 рубля за доллар в среднем в Март и апрель соответственно (пиковым уровнем 23 апреля стал 77 рублей за доллар). При этом сбалансированная макроэкономическая политика и значительный объем накопленных резервов позволили ограничить негативные последствия для российского финансового и валютного рынка », — пояснили в ведомстве.
Экспорт в поддержку
рубля Минэкономразвития России ожидает роста внешнего спроса на основные статьи российского экспорта на фоне постепенного восстановления мировой экономики.
«При этом в структуре экспорта будет доминировать экспорт ненефтегазового сектора (доля более 50% в 2021-2023 гг. По сравнению с 43% в 2019 г.). Рост импорта будет умеренным (импорт товаров: + 4,3-4,7% в реальном выражении). в 2022-2023 гг. после восстановления на 5,1% в 2021 г.) В этих условиях ожидается сохранение профицита текущего счета платежного баланса на протяжении всего прогнозного горизонта (1.6-1,8% ВВП в 2021-2023 гг.), Что, в свою очередь, окажет стабилизирующее влияние на динамику обменного курса », — говорится в документе.
Российский рубль скручивается под давлением
Российский рубль закончил сентябрь на уровне примерно пятилетнего минимума по отношению к евро, упав до 93,3 рубля за евро 29 сентября. В тот же день рубль торговался на уровне 79,8 за доллар США, что стало самым слабым курсом со времен нефти. — обвал цен в марте.
«Тот факт, что в этом году курс рубля упал на 20 процентов или даже больше, примерно на две трети обусловлен политической ситуацией», — сказал российский экономист Евгений Гонтмахер.«Даже падение цен на нефть, которое произошло в феврале, было вызвано нашей политикой».
Существует множество факторов, влияющих на тенденцию к снижению курса рубля, в том числе влияние глобальной пандемии коронавируса, нервозность во всем мире в связи с предстоящими президентскими выборами в США и резкое сокращение доходов Москвы от экспорта нефти и газа.
В последние дни, снижение усугубляются в связи с началом боевых действий между Арменией и Азербайджаном по поводу спорного азербайджанского региона Нагорного Карабаха.«Хотя сам нагорно-карабахский конфликт может не иметь серьезных последствий для России, он каким-то образом обнажил растущее беспокойство по поводу (1) второй волны блокировок и (2) приближающихся выборов в США», — говорится в оперативном анализе, проведенном Альфа-банком в сентябре. 29.
Но настоящая суть дела, говорит Гонтмахер, — это политика правительства президента Владимира Путина, который в начале этого года протолкнул спорный пакет конституционных поправок, которые, среди прочего, открыли ему возможность оставаться президентом до тех пор, пока 2036 г.
«Своей пропагандой они пытаются переложить вину за политическое измерение с наших властей на американцев, европейцев или американские выборы», — сказал Гонтмахер. «Но на самом деле главный источник этих проблем — наша собственная политика».
«Давайте не будем вести себя так, чтобы каждый день на нас навязывали новые санкции», — сказал он, упомянув о причастности Москвы к боевым действиям на Украине, в Сирии и Ливии. «По крайней мере, нам нужна другая внешняя политика.Что касается внутренней политики — это совсем другая история ».
Анализ Альфа-банка от 29 сентября показал то же самое: «Недавнее ослабление рубля — это не реакция на ухудшение фундаментальных показателей, а отражение растущего геополитического риска».
Неопределенность в отношении санкций
Государственное телевидение на протяжении сентября объясняло устойчивое падение рубля, среди прочего, неопределенностью, вызванной ожиданием новых международных санкций, введенных против России.
Однако модераторы ни разу не упомянули, что новая угроза санкций проистекает из отравления 20 августа оппозиционного политика Алексея Навального, который врачи, лечившие его в Германии, считают, что это было отравление нервно-паралитического действия советской разработки из группы Новичок.
Гонтмахер соглашается, что последний обвал стоимости национальной валюты вызван в первую очередь такими опасениями.
«Большой вклад в быструю девальвацию рубля сыграло дело Навального», — сказал он Русской службе Радио Свобода.«Конечно, российский бизнес ждет новых санкций. А на самом деле дела только начинаются. Мы знаем, что [Навальный] вернется в Россию и что он продолжит свою деятельность, и меры против него будут продолжаться, и так далее».
Экономист Игорь Николаев соглашается, добавляя, что инвесторов и других особенно беспокоит возможность введения санкций в отношении почти завершенного газопровода «Северный поток — 2» из России в Германию.
«Если произойдет усиление антироссийских санкций, в том числе тех, которые напрямую касаются экспортных доходов, это будет ударом по рублю», — сказал он.
Пара сидит рядом с огромной деревянной монетой в российский рубль в центре сибирского города Томска 8 сентября.Николаев говорит, что давление на рубль усилилось, когда центральный банк снизил ключевую процентную ставку до 4,25 процента в июле, что заставило инвесторов избегать рублевых облигаций и снизить курс рубля.
«Эта процентная ставка еще никогда не была на таком низком уровне», — сказал он. «Ослабление рубля было инициировано самими властями, потому что это было полезно для них из-за дефицита бюджета.«
Заместитель министра финансов России Владимир Колычев сообщил агентству Рейтер в июле, что дефицит бюджета может достичь 5 процентов ВВП в 2020 году из-за государственных расходов на поддержку ключевых секторов экономики во время пандемии.
«Мы видели, как катастрофически сократились доходы от экспорта в этом году, но правительство все еще должно выполнять свои обязательства, помимо антикризисных мер», — сказал Николаев. «Итак, из все меньшего и меньшего количества нефтедолларов правительство хотело выжать все больше и больше рублей.«
Но августовское отравление Навального было чем-то, на что «Банк России не рассчитывал», и давление на рубль усилилось, добавил он.
«В результате ситуация вышла из-под контроля, и теперь правительству нужно заняться чем-то другим», — сказал Николаев. «Таким образом, он продает больше валютных резервов».
Оппозиционный политик Леонид Гозман рассматривает проблемы с рублем как часть более широкого обвинительного акта правления Путина.
«У наших боссов все плохо», — сказал он.«Не только рубль. В Беларуси дела идут плохо. Международные дела в целом идут плохо. И все это имеет общие корни … Они являются следствием глубокого недоверия к нашему правительству».
«Министру финансов достаточно сказать, что рубль стабилен, и не нужно беспокоиться, чтобы граждане побежали в банк покупать доллары на оставшиеся рубли», — добавил Гозман.
«Потому что, если он говорит, что рубль стабилен, это означает, что он рушится. Невозможно функционировать с таким низким уровнем доверия.«
«Я думаю, что власти сделали все идеально, с большим умением, чтобы создать ситуацию, в которой мы вообще ни во что не верим», — сказал он.
Экономист Николаев видит серьезные предупреждающие знаки в нынешнем затруднительном экономическом положении России.
«Реальные денежные доходы во втором квартале этого года упали на 8 процентов, катастрофический спад», — сказал он. «Правительство отложило до 2030 года национальные цели, которые оно поставило в 2018 году и которые должны были быть достигнуты к 2024 году. Уже ясно, что цели не будут достигнуты, поэтому крайний срок был перенесен на шесть лет.«
«То есть нарастает внутреннее недовольство, мягко говоря, экономикой», — заключил он. «У меня такое чувство, что это заставит власти нервничать все больше и риск внутренних репрессий возрастает».
Написано старшим корреспондентом РСЕ / РС Робертом Колсоном на основе репортажа корреспондента Русской службы РСЕ / РС Елены Рыковцевой. Русская служба Радио Свобода внесла свой вклад в этот отчет.
Россия, вероятно, снизит ключевую ставку до 6% в 2020 году, рубль будет ослаблен: опрос Reuters
МОСКВА (Рейтер) — Ожидается, что процентные ставки в России упадут в 2020 году ниже, чем прогнозировалось ранее, в то время как ожидается ослабление рубля по сравнению с предыдущим годом. В следующем году ежемесячный опрос Reuters показал в четверг.
Согласно консенсус-прогнозу 22 аналитиков и экономистов, опрошенных в конце октября, центральный банк, вероятно, снизит ключевую процентную ставку до 6,25% в четвертом квартале 2019 года.
Следующее совещание по тарифам запланировано на 13 декабря. RUCBIR = ECI.
Предыдущий опрос, опубликованный в конце сентября, предсказывал, что центральный банк снизит ключевую ставку до 6,75% в четвертом квартале этого года и до 6,50% в четвертом квартале 2020 года.
Ожидания рынка изменились после того, как центральный банк В этом месяце банк провел самое резкое снижение ставок за более чем два года.Ожидается, что к концу 2020 года его ключевая ставка, определяющая стоимость заимствования в России, достигнет 6%.
Рубль выиграл от недавнего снижения ставки центральным банком, поскольку ожидания снижения ставки привели к российским облигациям более привлекательные активы.
Доходность 10-летних казначейских облигаций ОФЗ, которая движется обратно пропорционально их цене, упала до 6,35%, самого низкого уровня с 2008 г., ранее в этом месяце RU10YT = RR.
Поддержку рублю в этом году оказали также операции кэрри-трейд, в рамках которых инвесторы занимают низкодоходные валюты, такие как доллар США.Доллара США, и конвертировать их в рубли для покупки высокодоходных рублевых облигаций.
«Тем не менее, приток иностранцев в местный долг России был значительным, чему способствовали стабильные макропоказатели и перспективы снижения ставок», — сказал Владимир Миклашевский, старший экономист и стратег-аналитик Danske Bank.
Но ожидается, что центральный банк завершит цикл смягчения денежно-кредитной политики, поэтому рубль, вероятно, потеряет некоторую поддержку из-за разрыва между процентными ставками в России и за рубежом.
«С« голубиным »Центробанком России привлекательность кэрри-трейда рубля продолжает снижаться, — сказал Миклашевский.
Перспективы рубля ухудшились по сравнению с месяцем ранее. Ожидается, что через 12 месяцев он будет торговаться на уровне 66,00 за доллар и 75,70 за евро. Предыдущий опрос прогнозировал обменные курсы 65,60 и 74,40 соответственно.
Большинство прогнозов в опросе Reuters основывались как минимум на 10 индивидуальных прогнозах.
В четверг официальный курс рубля, установленный центральным банком, составил 63.87 за доллар и 71,00 за евро. Поддержку российской валюте оказало решение Федеральной резервной системы США снизить ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 1,50% днем ранее.
Прогнозы экономического роста на этот год не изменились по сравнению с месяцем ранее. Эксперты прогнозировали, что в 2019 году зависимая от нефти экономика России вырастет на 1,1% по сравнению с призывом к росту на 1,0% в конце сентября по сравнению с 2,3% в 2018 году. , других изменений в тексте нет)
Дополнительная отчетность Елены Фабричной; письмо Андрея Остроуха; редактирование Ларри Кинг
Предложение России отказаться от доллара США медленно работает, но препятствия остаются
В попытке изолировать российскую экономику от США.После санкций Кремль сделал «дедолларизацию» своим долгосрочным приоритетом, но, по мнению экономистов, в течение некоторого времени будет вынужден полагаться на доллар.
С 2013 года Центральный банк России (ЦБ РФ) пытается сократить количество транзакций, проводимых в долларах США, как для внутренних платежей, так и для внешней торговли.
С 2014 года Россия неоднократно сталкивалась с санкциями США и ЕС по разным причинам — от аннексии Крыма до отравления бывшего шпиона в США.К., а также онлайн-вмешательство в выборы в США в 2016 году.
Основная причина, по которой он акцентирует внимание на дедолларизации, заключается в том, что санкции США являются экстерриториальными — они нацелены на все компании, использующие доллар США или действующие дочерние компании в США. Таким образом, отказ от доллара рассматривается как способ обхода санкций для России, считает Агата Демараис, директор по глобальному прогнозированию Economist Intelligence Unit (EIU).
«Дедолларизация может принести пользу, прежде всего, евро и юаню, и ЦБ РФ также увеличивает долю своих активов, которые хранятся в этих двух валютах», — сказал Демараис CNBC по электронной почте.
Чтобы предотвратить возможные санкции, которые отсекают Россию от международных финансовых каналов (таких как SWIFT), Россия также создала внутреннюю банковскую платежную систему «Мир» (что в переводе с русского означает «мир» и «мир»).
Он также активизировал усилия по подписанию соглашений о валютных свопах, которые позволяют осуществлять прямую торговлю между двумя странами в местных валютах вместо обычной зависимости от долларов США.
«Неудивительно, что Россия заключила сделки валютного свопа со странами, которые в настоящее время имеют плохие отношения с США, включая Иран, Турцию и Китай», — добавил Демаре.
Фирмы сбрасывают доллар
Согласно отчету, опубликованному на этой неделе главным экономистом ING по России и СНГ (Содружеству Независимых Государств) Дмитрием Долгиным, дедолларизация сейчас очевидна во многих сферах.
Сюда входят торговые потоки, внешний долг, международные активы, принадлежащие банкам и ЦБ РФ, местные займы и оборот местного валютного рынка. И наоборот, роль доллара в сделках с частными активами, принадлежащими компаниям и домашним хозяйствам, фактически возросла.
«Банки одобряют дедолларизацию, в то время как остальные, включая компании, домохозяйства и даже правительство, держатся за свои доллары США, которые более привлекательны по сравнению с евро благодаря более высоким процентным ставкам», — сказал Долгин. отчет.
Долгин указал, что прогресс дедолларизации также «оптически подавляется» эффектами обесценения евро и рубля по отношению к доллару примерно на 20% и 50% соответственно с 2013 года, предполагая, что снижение доли русских использование доллара было бы более заметным, если бы эти обменные уровни остались неизменными.
Вид на недавно построенную российским газовым гигантом «Газпром» Адлерскую ТЭС на черноморском курорте Сочи.
Юрий Кадобнов | AFP | Getty Images
Однако некоторые компании начали отходить от доллара. В 2015 году «Газпром нефть» объявила, что рассчитывала весь экспорт нефти в Китай в юанях. А в августе этого года «Роснефть» объявила о прекращении использования доллара США для своих экспортных контрактов.
Тем не менее, Демаре сказал, что полная дедолларизация остается «утопией» из-за зависимости глобального экспорта нефти от долларовых операций, а также из-за нестабильности рубля. Кроме того, поскольку на долю России приходится всего 2% мирового ВВП (валового внутреннего продукта), это также означает, что рубль остается непривлекательным для некоторых международных инвесторов.
Дополнительные торговые издержки, вызванные дедолларизацией, также будут представлять собой еще одно «серьезное препятствие», — сказала она.
Долгин предположил, что дальнейшая дедолларизация российской торговли и перевод ее контрактов на экспорт нефти на евро возможны, если ЕС и Китай увеличат масштабы своих собственных усилий по обходу доллара.
В отчете сделан вывод о том, что Министерство финансов России может дедолларизировать свои активы после 2020 года, когда ликвидная часть его Фонда национального благосостояния (ФНБ) достигнет 7% ВВП, что позволит «большую диверсификацию инструментов».«
Поддержка России со стороны ЕС
ЕС приступает к выполнению миссии по повышению международной роли евро и, как таковой, является ключевым бенефициаром дедолларизации России.
« Неофициально ЕС стремится поддержать Усилия России по дедолларизации, поскольку официальные лица ЕС сетуют на последствия экстерриториальных санкций США для европейских компаний и хотят продвигать евро в качестве международной валюты », — сказал Демараис.
В рабочем документе персонала, опубликованном в июне, после консультаций Что касается государственных и частных участников рынка, то Европейская комиссия пришла к выводу, что «евро явно выделяется как единственный кандидат, обладающий всеми необходимыми атрибутами глобальной валюты, которую участники рынка могли бы использовать в качестве альтернативы евро.Южнокорейский доллар »
Комиссия также подчеркивает потенциал увеличения доли транзакций в евро с энергоносителями, особенно с природным газом.
Представитель Европейской комиссии сказал CNBC, что продвижение международной роли евро является« частью обязательств Европы. к открытой, многосторонней и основанной на правилах глобальной экономике и торговле ».
« Усиление роли евро поможет повысить устойчивость международной финансовой системы, предоставив операторам рынка по всему миру дополнительный выбор и сделав международную экономику менее уязвимы для потрясений «, — сказал пресс-секретарь.
Банк России сохраняет ключевую ставку на уровне 4,25% годовых.
12 февраля 2021 года Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. В декабре и январе цены продолжали расти повышенными темпами. Спрос восстанавливается быстрее и устойчивее, чем ожидалось. В то же время ограничения со стороны предложения по-прежнему действуют и продолжают оказывать повышательное давление на цены. Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными.Повышенные темпы вакцинации, а также ожидания дополнительных мер фискальной поддержки в некоторых странах способствуют росту цен на финансовых и товарных рынках. В этом контексте дезинфляционные риски более не превалируют на горизонте в один год, и Банк России повысил прогноз инфляции на 2021 год до 3,7–4,2%. В дальнейшем, учитывая текущую позицию денежно-кредитной политики, годовая инфляция останется около 4%.
В случае развития ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России определит сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике с учетом все еще высокой неоднородности текущих тенденций динамики экономики и цен, фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, экономическое развитие в прогнозируемом горизонте, а также риски, связанные с внутренними и внешними условиями и реакцией финансовых рынков.
Динамика инфляции. Инфляция превышает прогноз Банка России. В январе годовой темп роста потребительских цен вырос до 5,2% против 4,9% в декабре. Во многом это связано с ростом цен на мировых товарных рынках и продолжающимся воздействием ранее ослабленного рубля на цены. Эти факторы могут оказывать более продолжительное влияние из-за предыдущего роста инфляционных ожиданий домашних хозяйств и предприятий и сохраняющихся ограничений со стороны предложения.
Меры правительства сдерживали рост цен на некоторые товары. По оценкам Банка России, текущие показатели потребительской инфляции, отражающие наиболее устойчивую динамику цен, близки к 4% (в годовом исчислении).
Инфляционные ожидания домашних хозяйств снизились; однако они все еще остаются повышенными по сравнению с периодом до пандемии. Во многом это связано с ростом цен на некоторые товары повседневного спроса и волатильностью обменного курса. Инфляционные ожидания предприятий после роста в предыдущие месяцы существенно не изменились.Инфляционные ожидания аналитиков на 2021 год и среднесрочную перспективу близки к 4%.
Сдерживающее влияние внутреннего спроса на динамику цен ослабевает на фоне продолжающегося инфляционного давления на издержки предприятий. Все более заметными становятся такие проинфляционные факторы со стороны предложения, как нехватка рабочей силы в определенных сферах и дополнительные затраты предприятий на соблюдение противоэпидемических требований. Если эти факторы продолжат оказывать свое влияние в ближайшие кварталы, инфляция может вернуться к целевому показателю Банка России медленнее, чем ожидалось.
Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция достигнет пика в феврале-марте, а затем снизится. Траектория этого снижения будет определяться сроками исчерпания действия проинфляционных факторов и базовых эффектов 2020 года. Базовый сценарий предполагает, что, учитывая текущую позицию денежно-кредитной политики, годовая инфляция достигнет 3,7–4,2% в 2021 году и останется около 4% в дальнейшем.
Денежно-кредитные условия остаются благоприятными и не претерпели существенных изменений со времени предыдущего заседания Совета директоров Банка России.Доходность ОФЗ несколько выросла на фоне роста инфляционных ожиданий, роста долгосрочных процентных ставок на мировых финансовых рынках и сохраняющейся геополитической напряженности. Повышенные темпы вакцинации, а также ожидания дополнительных мер фискальной поддержки в некоторых странах способствуют росту цен на финансовых и товарных рынках. Ставки по кредитам и депозитам в основном не изменились. В то же время более высокие темпы роста цен и инфляционные ожидания в последние месяцы означают, что условия ценового кредитования в реальном выражении несколько смягчились.В отдельных сегментах банки продолжили смягчать и неценовые условия кредитования. В этом контексте расширение кредитования продолжилось. Наряду с благоприятными денежно-кредитными условиями на динамику кредитования влияют льготные программы, реализуемые Правительством, а также смягчение нормативных требований. При принятии решений о ключевой ставке Банк России будет оценивать влияние отмены этих антикризисных мер на денежно-кредитные условия.
Хозяйственная деятельность. В 2020 году ВВП упал в 3 раза.1%. Это меньше, чем ранее ожидал Банк России. По оценке Банка России, восстановление экономики продолжилось и в IV квартале 2020 года. Сдерживающее влияние ухудшения эпидемической ситуации на экономику в России и во всем мире оказалось намного меньше, чем ожидалось. Это связано с адресностью ограничительных мер и значительной адаптацией домохозяйств и бизнеса к новым условиям. В четвертом квартале 2020 года реальные доходы домашних хозяйств продолжили восстанавливаться, а безработица начала снижаться.
Высокочастотные индикаторы экономической активности говорят о том, что восстановление экономики в начале 2021 года продолжается. Темпы восстановления будут поддерживаться улучшением настроений потребителей и бизнеса в контексте частично снятых ограничительных мер и охвата вакцинацией от коронавируса.
Банк России прогнозирует восстановительный рост экономики России в 2021 году в диапазоне 3,0–4,0%. Однако масштабы этого восстановления будут по-прежнему существенно различаться в зависимости от секторов.Согласно прогнозу Банка России, ВВП в 2022–2023 годах вырастет на 2,5–3,5% и 2,0–3,0% соответственно. Среднесрочная траектория экономического роста будет в значительной степени зависеть от дальнейшего развития пандемии коронавируса в России и в мире, характера восстановления частного спроса в контексте потенциального изменения поведения потребителей и бизнеса, а также траектории бюджетной консолидации. . Мягкая денежно-кредитная политика продолжит поддерживать экономику в течение 2021 года.
Инфляционные риски. Дисинфляционные риски больше не будут преобладать на горизонте 2021 года. Воздействие проинфляционных факторов может оказаться более длительным и заметным на фоне более быстрого восстановления спроса, а также предыдущего роста инфляционных ожиданий и связанных с ним вторичных эффектов.
Повышательное давление на цены может быть вызвано временными сбоями в производстве и цепочках поставок в период после введения ограничений, а также дополнительными корпоративными расходами на защиту персонала и потребителей от распространения пандемии.Проинфляционные риски порождаются внутренними ценами на определенные продукты питания, на которые влияют факторы предложения и окружающая среда на соответствующих глобальных рынках.
Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с более высокой волатильностью на мировых рынках, обусловленной, среди прочего, различными геополитическими событиями, которые могут повлиять на обменный курс и инфляционные ожидания. Кроме того, учитывая, что восстановление мировой экономики идет более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее, и больше нет необходимости в беспрецедентно адаптивной политике в странах с развитой экономикой, возможна более ранняя нормализация денежно-кредитной политики в этих странах.Это может стать дополнительным драйвером роста волатильности на мировых финансовых рынках.
Дисинфляционные риски по базовому сценарию в основном обусловлены более слабым восстановлением спроса в России и в мире. Экономическое восстановление может быть замедлено, в частности, из-за распространения новых штаммов коронавируса и более низких, чем ожидалось, темпов вакцинации, а также ужесточения ограничительных мер. Устойчивые изменения в предпочтениях и поведении потребителей, включая устойчивую более высокую склонность к сбережениям и более медленное восстановление доходов домохозяйств, также могут оказывать сдерживающее влияние на инфляцию.
Открытие границ одновременно с постепенным снятием ограничений может привести к восстановлению потребления иностранных услуг и ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда за счет притока иностранной рабочей силы.
Остается неопределенность относительно долгосрочных структурных последствий пандемии коронавируса для российской и мировой экономики, в частности, масштабов снижения потенциала национальной экономики. На потенциальный глобальный рост могут также оказать заметное давление геополитические факторы, включая рост торговых конфликтов.Степень отклонения российской экономики от своего потенциала, особенно в потребительском секторе, является основной движущей силой среднесрочных колебаний инфляции.
На среднесрочную инфляцию существенное влияние оказывает фискальная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из параметров федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации, отраженных в Основных направлениях налоговой, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022-2023 годов, а также из объявленные сроки завершения антикризисных мер Правительства и Банка России.
В случае развития ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России определит сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике с учетом все еще высокой неоднородности текущих тенденций динамики экономики и цен, фактической и ожидаемой динамики относительной инфляции. к целевому показателю, экономическое развитие в прогнозируемом горизонте, а также риски, связанные с внутренними и внешними условиями и реакцией финансовых рынков.
По итогам заседания Совета директоров 12 февраля 2021 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз .
Следующее заседание Совета директоров Банка России по пересмотру ключевой ставки состоится 19 марта 2021 года. Пресс-релиз о решении Совета директоров Банка России будет опубликован в 13:30 мск.
Заявление Председателя Банка России
Эльвира Набиуллина по итогам заседания Совета директоров 12 февраля 2021 г.
Ссылка на пресс-службу обязательна, если вы собираетесь использовать данный материал.
Российских рублей (RUB USD) может скоро восстановиться по сравнению с
доллара СШАПосле трех месяцев потерь российский рубль может отскочить.
Валюта крупнейшего в мире экспортера энергии является одной из худших на развивающихся рынках в этот период, даже несмотря на то, что нефть выросла почти на 30%, что побудило аналитиков Citigroup Inc. и Sova Capital предположить, что рубль фундаментально недооценен.
Сезонная слабость усугубляется геополитическими рисками, которые усиливают озабоченность по поводу новых санкций против Кремля. Аналитики считают, что если эти опасения не оправдаются, курс рубля может вернуться к отметке 70 за доллар, где он закончился в мае.Это означает рост примерно на 6% по сравнению с текущими уровнями.
Премия за риск образовалась в значительной степени из-за опасений, что президент Владимир Путин вмешается в соседнюю Беларусь, где массовые демонстрации призывают положить конец 26-летнему правлению президента Александра Лукашенко. Недавнее отравление активиста российской оппозиции Алексея Навального также подстегнуло слухи о том, что США и Европейский союз собираются ввести новые санкции в отношении Кремля.
У инвесторов в России есть веские основания для беспокойства по поводу риска санкций — в прошлом их застали неожиданные повороты интервенционистской внешней политики Путина.Но Джеймс Баррино, ветеран финансового менеджера по развивающимся рынкам в Schroder Investment в Нью-Йорке, утверждает, что на этот раз рынок ошибся.
Он держится за свои вложения в рублевые облигации, исходя из логики, что явное вмешательство России в Беларусь маловероятно, а санкции не входят в повестку дня США в преддверии избирательного сезона.
«Любое российское влияние на Беларусь, скорее всего, будет осуществляться за кулисами и вряд ли будет способствовать развитию событий, если не будет повсеместных беспорядков, которые грозят вылиться за пределы страны», — сказал Баррино.
Дэмиен Буше из Finisterre Capital сказал, что он искал подходящее время для покупки валюты. «В конце июля рубль был дешевым, а сейчас еще дешевле».
«Что касается геополитики, то заголовки о том, что Путин помогает Беларуси — я думаю, это меньшее, что он может сделать для дружественной страны в экономическом союзе с Россией. Я не считаю, что Россия берет на себя чрезмерные обязательства и противостоит Западу ».
Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.
УЗНАТЬ БОЛЬШЕФинансовый альянс не поможет Китаю и России свергнуть доллар США — The Diplomat
Pacific Money | Экономика
Даже совместных усилий Китая и России будет недостаточно, чтобы защитить их от экономического влияния США.
РекламаС 2014 года Китай и Россия стремятся резко снизить свою зависимость от U.S. доллар, чтобы смягчить воздействие любых принудительных экономических действий США против них. Обе страны хотят создать новую альтернативную финансовую систему вне контроля Соединенных Штатов, юрисдикция и власть которой связаны с каждым пользователем долларов в мире. Тем не менее, колода складывается не в пользу цели России и Китая.
Несмотря на прогресс в дедолларизации двусторонней торговли, Китаю и России вряд ли удастся создать глобальную дедолларизованную коалицию, чтобы избежать санкций.Это связано с тем, что доллар США имеет неизменное преимущество в облегчении мировой торговли. Доллар также более стабилен, чем китайский юань (RMB) и российский рубль, а отношения между Китаем и Россией не так сильны, как кажется.
Их усилия не новы. Китай и Россия давно пытались избежать воздействия введенных США санкций и ослабить доллар. Это делается для того, чтобы они могли уменьшить негативные последствия любых санкций, которые могут быть применены против них в результате использования повсеместного доллара.
Обе страны также хотят иметь возможность торговать с субъектами, против которых наложены санкции США.
Тем не менее, предположение, что дедолларизованный финансовый союз Китая и России может стать основой альтернативной финансовой системы, является преувеличением. На протяжении десятилетий доллар имел неизменное преимущество в мировой торговле. Это распространилось на резервные валюты центральных банков. По состоянию на 2020 год 62 процента резервных валют центральных банков хранятся в долларах, что приводит к самоподдерживающемуся преобладанию доллара.У большинства торговых организаций уже есть запас долларов, и для большинства участников будет дороже переключиться на другую глобальную валюту.
Diplomat Brief
Еженедельный информационный бюллетень
NПолучите краткую информацию об истории недели и разработке историй для просмотра в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Получить информационный бюллетеньПримечательно, что доллар продемонстрировал свою адаптивность, когда впервые был введен евро. Эта альтернативная валюта не раскачивала долларовую лодку. Хотя вначале доля долларовых обменов снизилась, доля долларовой торговли вернулась к равновесию в течение нескольких лет.Эта динамика остается постоянной даже после кампаний Европейского центрального банка по поощрению использования евро в качестве резервной валюты.
Вам понравилась эта статья? Нажмите здесь, чтобы подписаться на полный доступ. Всего 5 долларов в месяц.
Хотя Китай и Россия столкнулись с растущими санкциями со стороны США, их враждебное отношение к доллару не разделяется многими их торговыми партнерами. Если не будет оказано давление, немногие из торговых партнеров Пекина и Москвы попытаются сократить свою торговлю, основанную на долларах, поскольку эти партнеры будут ограничивать свой торговый охват, подвергая себя большей волатильности валюты и усложняя использование и обмен валюты.
Интервенционистская денежно-кредитная политика и слабые права собственности как в Китае, так и в России являются дополнительными препятствиями для их принятия в торговле и для резервов.
Например, когда Народный банк Китая (НБК) лишил части своего контроля над стоимостью юаня в 2015 году, стоимость юаня сильно колебалась, что вынудило НБК быстро восстановить контроль.
Инцидент с тех пор заставил инвесторов опасаться проведения обменов на основе юаней. Кроме того, ни одна валюта, находящаяся под строгим надзором центрального банка, не получила широкомасштабной интернационализации, поскольку иностранные инвесторы по-прежнему осторожно относятся к созданию валютных резервов, над которыми они могут впоследствии потерять контроль.
РекламаНаконец, китайско-российские отношения не теплые, несмотря на общую заинтересованность в ограничении влияния США. Хотя Китай закупил у России рекордное количество нефти и недавно они вместе провели военные учения, такое сотрудничество носит нерегулярный характер. Это недостаточно прочная облигация, чтобы обеспечить необходимую им фискальную стабильность.
Кроме того, Кремль обеспокоен растущим влиянием Китая в Средней Азии, которую он рассматривает как часть своей традиционной сферы влияния.Хотя китайско-российская торговля стала меньше зависеть от доллара, она по-прежнему ограничивается в основном сырьем и военным оборудованием. Несмотря на рекордный экспорт нефти, Россия против расширения торговли с Китаем другими продуктами из-за относительной экономической мощи Китая.
Итак, если Китай и Россия образуют финансовый альянс, Россия знает, что она будет младшим партнером в прежде всего антиамериканском союзе. коалиция. Если она почувствует, что Китай становится более серьезной угрозой, Россия может с большей вероятностью повернуться против китайского влияния, оставшись в стороне от конкурентного мира.
В конечном счете, существует множество препятствий для расширения дедолларизованного финансового альянса Китая и России. Мировые биржи, похоже, будут продолжать поддерживать широкое использование доллара, относительную стабильность и отсутствие валютного контроля. Финансовый союз Китая и России вряд ли в ближайшее время свергнет гегемонию доллара.