Как воспользоваться накопительной частью пенсии: Всё о накопительной пенсии

Как воспользоваться накопительной частью пенсии: Всё о накопительной пенсии
Июн 11 2021
alexxlab

Содержание

Всё о накопительной пенсии

Выбор варианта пенсионного обеспечения

До 31 декабря 2015 года гражданам 1967 года рождения и моложе необходимо выбрать для себя вариант пенсионного обеспечения – оставить только страховую часть пенсии и отказаться от накопительной, либо сохранить обе части своей будущей пенсии.

Варианты пенсионного обеспечения

Страховая часть + Накопительная часть

Страховая часть

 

Страховая часть является базовой формой государственного пенсионного обеспечения. Пенсия гарантирована, но ее размер зависит от ситуации, которая будет в стране на начало выплат, прежде всего – от соотношения числа работающих граждан и пенсионеров и от ситуации с госбюджетом.

Накопительная часть – это средства обязательных пенсионных накоплений, которыми в интересах будущего пенсионера управляют профессиональные участники рынка.

Сочетание накопительной и страховой части позволяет сформировать наиболее надежный вариант пенсионного обеспечения. Такая «комбинированная» пенсия состоит как минимум из двух элементов – бюджетного и рыночного, что помогает защитить потенциальные выплаты от различных по характеру рисков.

Составляющие будущей пенсии россиян

?

Накопительная

Страховая

Как формируется

В денежном выражении

В индивидуальных пенсионных коэффициентах, стоимость которых может меняться в соответствии с числом работающих граждан и пенсионеров

Откуда берется

В результате инвестирования пенсионных средств профессиональными управляющими

Из взносов активных на момент выплаты работников

Что собой представляет

Средства, учтенные на индивидуальном счете пенсионера в рублях

Обязательство государства по распределению средств будущих работников

Как индексируется

Зависит от доходности портфеля

С учетом текущей демографической и экономической ситуации. В 2016 году по решению правительства страховая пенсия будет индексирована на 4%, в то время как на 2015 год инфляция, по предварительным оценкам, составит 12%

Право наследования

Можно наследовать до назначения пенсии

Не наследуется ни при каких условиях

 

Варианты размещения накопительной части пенсии

Пенсионный фонд России

Негосударственные пенсионные фонды

Пенсионер вправе выбрать управляющую компанию, которой доверить свои средства

После заключения договора НПФ сам выбирает, какой управляющей компании передавать средства пенсионера

Государственная УК (Внешэкономбанк)

Многочисленные негосударственные УК

 

     

 

Как разместить свои средства?

В управляющей компании, в том числе государственной УК (Внешэкономбанке)

В негосударственном пенсионном фонде

 

Подать заявление в любом отделении ПФР (лично или через доверенное лицо, по почте или с курьером)

1. Подать заявление в ПФР 2. Заключить договор непосредственно с НПФ (для выбора УК данного договора не требуется)

 

Особенности расчета средств пенсионных накоплений,

подлежащих передаче по заявлениям о досрочном переходе

по заявлениям, поданным застрахованными лицами в 2016 году

Инвестировать средства пенсионных накоплений может как Пенсионный фонд России, так и негосударственный пенсионный фонд, входящий в систему гарантирования прав застрахованных лиц в системе обязательного пенсионного страхования.

ПФР инвестирует пенсионные накопления через государственную управляющую компанию Внешэкономбанк и частные управляющие компании, одну из которых  гражданин может выбрать самостоятельно.

Смена страховщика происходит только при переходе из Пенсионного фонда России в негосударственный пенсионный фонд, из одного негосударственного пенсионного фонда в другой, а также из негосударственного пенсионного фонда в Пенсионный фонд России. При переводе пенсионных накоплений из одной управляющей компании в другую смены страховщика не происходит – им остается Пенсионный фонд России.

Пользоваться правом на смену страховщика можно ежегодно. Однако, инвестиционный доход сохраняется только при условии передачи средств не чаще, чем раз в пять лет.

Сменить страховщика можно и путем досрочного перехода, однако в случае отрицательного результата инвестирования это может повлечь уменьшение средств пенсионных накоплений (номинала страховых взносов) на сумму инвестиционного убытка. Исключение составляют застрахованные лица, подавшие заявление о досрочном переходе в год пятилетней фиксации средств пенсионных накоплений текущим страховщиком.

Потери средств пенсионных накоплений гражданина при подаче заявления о досрочном переходе в 2016 году

С какого года

Вы формируете

пенсионные накопления

у текущего страховщика?

Положительный результат

инвестирования

 

Отрицательный результат

инвестирования

С 2011 года и ранее

Потеря инвестиционного дохода

за 2016 год

Потеря пенсионных накоплений на сумму убытка от инвестирования за 2016 год

С 2012 года

Нет потери средств пенсионных накоплений

В период с 2013 по 2015 год

Потеря инвестиционного дохода

за 2015–2016 годы

Потеря пенсионных накоплений на сумму убытка от инвестирования за

2015–2016 годы

С 2016 года

Потеря инвестиционного дохода

за 2016 год

Потеря пенсионных накоплений

на сумму убытка от инвестирования за 2016 год

Необходимые документы для подачи заявления

Страховое свидетельство обязательного пенсионного страхования (СНИЛС)Документ, удостоверяющий личность (паспорт гражданина РФ)Заявление о выборе управляющей компании

В ЧЕМ РАЗНИЦА МЕЖДУ СТРАХОВОЙ И НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТЬЮ?

И страховая, и накопительная части пенсии формируются за счет страховых взносов, которые начисляет работодатель за своих работников.

В то же время, взносы на страховую часть фиксируются на индивидуальном лицевом счете в Пенсионном фонде в виде пенсионных прав, гарантированных государством, регулярно индексируются государством. Но сами деньги идут на выплату пенсий нынешним пенсионерам.

Взносы на накопительную часть пенсии живут другой, более сложной финансовой жизнью. Это реальные средства, которые можно передать в управление компании, эта компания будет вкладывать средства в инвестиционные проекты  и  тем самым увеличивать суммы с течением времени. Можно вместо управляющей компании выбрать негосударственный пенсионный фонд, который работает с несколькими управляющими компаниями, отслеживает состояние счета гражданина, снижает риски потерь.

КУДА ДЕНУТСЯ СРЕДСТВА НАКОПИТЕЛЬНОЙ ПЕНСИИ ПРИ ВЫБОРЕ ТАРИФА 0%

 Все сформированные на этот момент пенсионные накопления граждан будут по-прежнему инвестироваться и выплачиваться в полном объеме, с учетом инвестиционного дохода, когда граждане получат право выйти на пенсию и обратятся за ее назначением. Изменения коснутся будущих отчислений. Речь идет лишь о перераспределении взносов в пользу страховой части.

КАКОЙ ТАРИФ ВЫБРАТЬ: НОЛЬ ИЛИ ШЕСТЬ ПРОЦЕНТОВ?

Если говорить о преимуществах выбора 0 или 6 процентов, то необходимо пояснить:

Страховая часть пенсии – более консервативна, более гарантированная государством, так как средства страховой части пенсии ежегодно индексируются в зависимости от уровня инфляции и с учетом индекса роста доходов Пенсионного фонда в расчете на одного пенсионера. 

Накопительная часть – более гибкая, но менее защищена со стороны государства. На накопительную часть пенсии начисляется инвестиционный доход, который получен в результате размещения Ваших средств в негосударственных пенсионных фондах либо в управляющих компаниях.  Тариф 6% более интересен для застрахованных лиц, которые стремятся участвовать в формировании своих пенсионных накоплений.

В накопительной части при этом есть еще один плюс: эти средства могут наследоваться. В солидарной же системе, где находятся страховые взносы, они не наследуемы.

Каким будет размер тарифа страховых взносов на формирование накопительной части будущей пенсии, каждый должен решить самостоятельно. Не хотите задумываться о судьбе пенсионных накоплений — ничего не делайте. Тогда с нового года все 16% уйдут в страховую часть, и этими деньгами будет распоряжаться государство. Хотите сами распоряжаться частью пенсионных денег, уверены, что сумеете сделать это лучше — напишите заявление в Пенсионный фонд России или негосударственный пенсионный фонд, которому вы готовы доверить свои накопления.

ЧТО НУЖНО СДЕЛАТЬ, ЧТОБЫ СОХРАНИТЬ 6% НАКОПИТЕЛЬНОЙ ЧАСТИ ПЕНСИИ? 

Если Вы никогда не подавали заявление о выборе управляющей компании или о переходе в негосударственный пенсионный фонд, то для того, чтобы сохранить 6-процентный тариф, Вам следует подать заявление о выборе УК либо НПФ. При этом, как и раньше, при переводе пенсионных накоплений в негосударственный пенсионный фонд Вам необходимо заключить с выбранным НПФ соответствующий договор об обязательном пенсионном страховании.

Для тех, которые в предыдущие годы хотя бы единожды подавали заявление о выборе управляющей компании либо о переходе в НПФ, и оно было удовлетворено, с 2014 года на накопительную часть пенсии будет по-прежнему перечисляться 6% тарифа.

ЧАСТО СЛЫШУ В НОВОСТЯХ, ЧТО НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ ЗАКРЫВАЮТСЯ, А НАКОПИТЕЛЬНЫЕ ПЕНСИИ ЛЮДЯМ НИКТО НЕ ВОЗВРАЩАЕТ… ИЛИ ВСЁ-ТАКИ УБЫТКИ ВОЗМЕЩАЮТСЯ? 

В случае банкротства негосударственных пенсионных фондов они обязаны передать все имеющиеся пенсионные накопления и реестры клиентов обратно в ПФР в течение месяца. Если средств нет, а НПФ не вошел в систему гарантирования — за них деньги возмещает Банк России, но всего лишь по номиналу страховых взносов (без инвестиционного дохода).

ЕСЛИ АГЕНТЫ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ ПРИХОДЯТ ДОМОЙ И ПРОСЯТ ПОДПИСАТЬ ДОКУМЕНТЫ О ПЕРЕВОДЕ ПЕНСИИ, СТОИТ ЛИ ИМ ДОВЕРЯТЬ?

Прежде чем подписывать какие-либо бумаги, хорошо бы выяснить, кто в самом деле к Вам пришел и что за документы Вас просят подписать. Если в Ваш дом без предупреждения пришел человек и представился работником Пенсионного фонда, попросите его предъявить служебное удостоверение и Вы выясните, что перед вами представитель

негосударственного пенсионного фонда.

Если же Вы все-таки подписали документ, а только потом прочитали, то соответственно Ваши пенсионные накопления Вы и будете искать в том негосударственном пенсионном фонде, с которым не глядя подписали договор.

 Хочу еще раз напомнить — сотрудники государственного Пенсионного фонда по домам не ходят, не проводят никаких сверок и агитаций, не подписывают никаких документов.

НАКОПИТЕЛЬНУЮ ПЕНСИЮ ОПЯТЬ ЗАМОРОЗИЛИ, ЧТО ЭТО ОЗНАЧАЕТ?

Говорить о замораживании пенсии вообще неправильно. Речь идет о том, что в течение  2016 года вся сумма страховых взносов идет на формирование страховой пенсии, а накопительная пенсия не финансируется. Такой порядок формирования будущей пенсии продлен и на следующий 2017 год. При этом все средства пенсионных накоплений, которые уже были сформированы на конец 2013 года, никуда не исчезают и не пропадают. Они инвестируются и будут выплачиваться гражданам при достижении ими пенсионного возраста.

КАК УЗНАТЬ В КАКОМ ПЕНСИОННОМ ФОНДЕ НАХОДЯТСЯ НАКОПЛЕНИЯ?.

Узнать, где находятся Ваши пенсионные накопления, можно, через личный кабинет застрахованного лица на сайте ПФР. Кроме того, получить такую информацию можно, обратившись лично в клиентскую службу управления Пенсионного фонда по месту жительства.

КАК ПРАВОПРЕЕМНИК, Я УНАСЛЕДОВАЛА ПЕНСИОННЫЕ НАКОПЛЕНИЯ МОЕГО ОТЦА. ЧЕРЕЗ КАКОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ Я МОГУ ПОЛУЧИТЬ ЭТУ ВЫПЛАТУ?

Как пояснила Наталья Карножицкая, начальник отдела организации и  учета процесса инвестирования Отделения ПФР по Белгородской области, начиная с 2008 года, правопреемники умершего застрахованного лица имеют право получить его пенсионные накопления.

Согласно «Правилам выплаты ПФР правопреемникам умерших застрахованных лиц средств пенсионных накоплений» существуют 2 способа их получения:

– через почтовое отделение связи;

– путем перечисления средств на банковский счет.

При выборе правопреемником способа получения средств через Почту России из сумм, подлежащих выплате, будут произведены удержания в счет почтового сбора за осуществление почтового перевода (по установленным тарифам). Размер этого удержания составляет 2% от суммы выплаты.

Если способ выплаты выбран «путем перечисления средств на банковский счет», то правопреемнику необходимо представить в территориальный орган ПФР вместе со всеми документами копию сберегательной книжки или информацию о наличии счета с реквизитами банка. При выплате через кредитное учреждение средства пенсионных накоплений выплачиваются правопреемнику полностью (без удержания расходов на доставку).

Отмечу, что до истечения 6 месяцев с даты смерти застрахованного лица правопреемники имеют право изменить способ получения средств пенсионных накоплений. Для этого нужно подать заявление в территориальный орган ПФР.

 

 

 

Отмена накопительной пенсии / ФОМ

03 Августа 2012

Хотя адресаты накопительной системы пенсии (люди моложе 45 лет) информированы о ней, многие не могут оценить для себя ее выгод. Предложение заменить обязательную накопительную систему добровольной поддержали 37%, против высказались 18%, а остальные затруднились с ответом. При этом большинство (54%) не готовы сами откладывать себе на пенсию. скачать данные

Опрос населения РФ от 18 лет и старше по репрезентативной выборке в 204 населенных пунктах, 64 субъектов РФ. Общее число респондентов – 3000, из них адресатов накопительной системы (людей, родившихся в 1967 году и позже) – 1542 человек. Статистическая погрешность не превышает 3,6%. Сроки проведения полевых работ: 28–22 июля 2012 года.

ДАННЫЕ В % ОТ ЛЮДЕЙ 45 ЛЕТ И МОЛОЖЕ
ДАННЫЕ В % ОТ ЛЮДЕЙ 45 ЛЕТ И МОЛОЖЕ

ДАННЫЕ В % ОТ ЛЮДЕЙ 45 ЛЕТ И МОЛОЖЕ

ДАННЫЕ В % ОТ ЛЮДЕЙ 45 ЛЕТ И МОЛОЖЕ
ДАННЫЕ В % ОТ ГРУПП
ДАННЫЕ В % ОТ ЛЮДЕЙ 45 ЛЕТ И МОЛОЖЕ
ДАННЫЕ В % ЛЮДЕЙ 45 ЛЕТ И МОЛОЖЕ
ДАННЫЕ В % ОТ ГРУПП

Подробнее на fom.ru/ekonomika/10574

материалы

Каждый десятый россиянин за последние полгода ни разу не расплачивался наличными. Как наши сограждане чаще всего оплачивают товары и услуги?

Пользовались за последний год такси 66% россиян; среди молодых – 86%, среди горожан – 71–73%. Уверены, что в их населенном пункте пользоваться такси безопасно, 69% участников опроса, небезопасным этот вид транспорта считают 18% россиян

За курсом рубля следят сейчас 45% наших сограждан. Только 22% участников опроса говорят, что изменения курса рубля не влияют на жизнь таких людей, как они. 47% отмечают сильное, 21% – слабое влияние курса российской валюты на их жизнь

С 2015 года россиянам регулярно задаются вопросы об экономической ситуации в стране и ее динамике

Пользуются услугами Сбербанка 77% россиян (среди молодых – 87%). Об онлайн конференции, где были представлены новые сервисы и устройства, а также новое название банка, знают или слышали 59% участников опроса. 19% думают, что нововведения улучшат работу Сбербанка, 8% – что ухудшат, 41% – что никак на

Что такое накопительная часть пенсии

 

Достаточно обширной, но, к сожалению еще не очень вызывающей доверия частью трудовой пенсии по старости на сегодняшний день является новая для Российской Федерации накопительная пенсия. Данный вид пенсии человек формирует самостоятельно в зависимости от своих материальных доходов по средствам определенным денежных отчислений в пользу своих денежных накоплений.

 

Накопленные средства можно приплюсовать к страховой пенсии и получать всю оставшуюся жизнь по определенным частям ежемесячно, а можно и получить единовременную выплату. При выборе последнего варианта необходимо помнить, что ее сумма не может составлять более 5 % от суммы страховой и накопительной пенсии, которая рассчитана именно на тот день, когда назначается начало получения накопительной пенсии.

 

Здесь же необходимо помнить, что такая единовременная выплата не может быть получена людьми, которые ранее воспользовались своим правом на оформление установленной накопительной пенсии. Если же единовременная выплата уже получена, то следующую выплату такого характера, при условии что еще остались накопленные средства, или они продолжают пополняться за счет страховых взносов, когда пенсионер продолжает работать, может быть осуществлена только по истечению срока в 5 лет, после получения первой суммы.

 

В общем и целом размер накопительной песни рассчитывается намного проще, чем страховая пенсия, которая зависит от большого количества дополнительных факторов. Основной формулой используемой в этом процессе является деление всех сделанных гражданином пенсионных накоплений, на части его индивидуального счета в банке или же на специализированном пенсионном счете, на количество месяцев ожидаемого периода получения данных выплат. Необходимо отметить, что в этом пункте также имеется различие со страховой пенсией, где человек не может самостоятельно определить количество данных месяцев. Накопительную же пенсию можно разделить по собственному желанию на срок от 10 до 120 месяцев, что является более удобным для многих граждан.

 

 

Как рассчитывается накопительная пенсия

 

Непосредственно сами пенсионные накопления, которые делятся на месяцы, условно состоят из 2-х основополагающих частей. Во-первых, эта сумма формируется за счет сложения всех поступающих на счет страховых взносов, и процентов полученных от их последующего инвестирования банком или же специальным пенсионным фондом. Во-вторых, существует так называемые дополнительные страховые взносы на накопительную пенсию, которые осуществляет непосредственно работодатель в пользу своего работника, по средства определенных взносов на совместное финансирование формирования пенсионных накоплений, и как в первом случае процентов полученных при инвестировании последних. Таким страховым взносом также может выступать и материнский капитал, который может участвовать в формировании накопительной пенсии женщины по ее желанию.

 

Вторая часть указанных выше накоплений может быть получена в срочном порядке на протяжении 10 лет, с того момента как начался отсчет вступления права на получение накопительной части своей пенсии.

 

Данная срочная пенсионная выплата проходит свое индексирование ежегодно. В основу такой индексации берется сумма средств, которая не была учтена на момент определения пенсионных накоплений при начислении срочной выплаты данного плана в момент предыдущей корректировки или же непосредственного первоначального назначения.

 

Законодательно закреплено, что до первого января 2016 года период, на который рассчитывает страховая и соответственно накопительная пенсия (если в последнем случае человек не изъявил своих личных требований, которые укладываются в законодательные рамки) равен всего лишь 19 годам, т.е. 228 месяцам. После истечения данного срока накопительная пенсия  будет проходить процесс перерасчета, с учетом государственных федеральных данных о продолжительности жизни населения, для определения периода, на который необходимо ее рассчитать.

 

Чем позже человек подает заявление о начале выплат своей накопительной части пенсии, тем соответственно больше становиться размер самой накопительной пенсии. Поскольку по истечению одного года, срок так называемого используемого законодателями дожития человека снижается на 12 месяцев, и в связи с этим увеличивается ежемесячная часть накопительной пенсии. Однако здесь есть определенные ограничения. Если законно установлено что человек в среднем доживает 19 лет, то всего, лишь 5 из них можно не воспользоваться правом получения накопительной части пенсии, т.е. необходимо выявить желание получать ее не позднее, чем за 168 месяцев, после первого числа законной возможности ее начисления.

 

 

Порядок пересчета накопительной пенсии

 

Накопительная часть трудовой пенсии получаемой по старости, точно также как и страховая часть подлежит определенным процедурам перерасчета в определенных обстоятельствах. Во-первых, индексация такого рода получаемых пенсионерами пособий  должна проводиться не реже одного раза в год, с момента прохождения года с начала ее получения на руки. В законе указывается, что как правило, такого рода перерасчеты осуществляются с 1 июля каждого последующего за годом начисления года. Это необходимо для учета полученных дополнительных пенсионных страховых взносов, если человек продолжает свою трудовую деятельность, а также для учета как говорилось ранее получаемых различных процентов в результате инвестирования средств на пенсионном счете гражданина РФ.

 

Отдельно необходимо отметить, что работающие пенсионеры имеют привилегированное положение в плане осуществления перерасчета накопительной части пенсии согласно Федеральному закону о трудовых пенсиях. Об этом уже говорилось ранее когда отмечалось что даже после выхода на пенсию человек продолжает вносить на свой ИЛС страховые взносы, которые соответственно увеличивают пенсионные накопления,  и для того чтобы человек не терял своих средств также раз в год, после назначения накопительной пенсии производиться обязательное индексирование с учетом данных изменений.  Однако для такого рода индексирования работающий пенсионер должен помнить, что страховые взносы и а соответственно и работа должны быть непрерывны на протяжении не меньше чем 12 месяцев. Данный отсчет начинается с того дня, как законом была установлена пенсия для данного гражданина РФ.

В чем отличие накопительной пенсии от страховой

 

Помимо указанных ранее отличий страховой части пенсии по старости от накопительной необходимо отметить, что гражданин, например, может отдать свою накопительную часть управляющей компании, которая будет распоряжаться ей на свое усмотрение, но, не нарушая при этом прав собственности законного владельца данного капитала. Помимо прочего накопительная часть пенсии не расходуется на выплаты текущих пенсионных отчислений, в отличие от страховой части пенсии по старости. Однако даже то, что ни государство ни сам гражданин, по сути, не имеет большого доступа к своей накопительной части пенсии, абсолютно не гарантирует его полной сохранности и потери рентабельности на момент выхода на пенсию. Такие различия в двух основных частях пенсии по старости имеют под собой цель заинтересовать людей работать после выхода на пенсию и тем самым снизить так называемый срок их дожития.


О новых сроках смены страховщика напомнили в ПФР

Экономика, 15:15 04 декабря 2019

Версия для печати

| Фото: ИА «Тюменская линия»

Принять окончательное решение о смене страховщика до 31 декабря могут люди, имеющие средства накопительной пенсии. Об этом заявила управляющий Отделением ПФР по Тюменской области Алефтина Чалкова на пресс-конференции в совместном пресс-центре «Интерфакс-Урал» и «Тюменская линия».

Она напомнила, что накопительная пенсия формируется у работающих граждан 1967 года рождения и моложе. У мужчин 1953-1966 годов рождения и женщин 1957-1966 годов рождения, чьи средства пенсионных накоплений формировались 2002-2004 годах; у участников Программы государственного софинансирования пенсии; у тех, кто направил средства материнского семейного капитала на формирование накопительной пенсии; у граждан, добровольно вступивших в правоотношения по обязательному пенсионному страхованию.

«Впервые в 2019 году прием заявлений о переводе накопительной части пенсии из одного НПФ в другой осуществлялся в срок до 1 декабря. Но если гражданин засомневался в своем решении, он может направить уведомление об отказе от смены страховщика до 31 декабря. А вот заявления о переводе в управляющие компании можно подавать не до 1 декабря, а до 31 декабря», — уточнила Алефтина Чалкова.

Она подчеркнула, что уведомление об отказе от смены страховщика подаются в любой территориальный орган ПФР лично или через представителя (по доверенности).

Алефтина Чалкова напомнила, что менять страховщика можно, но если делать это чаще одного раза в пять лет, то человек может потерять инвестиционный доход, а в случае отрицательного инвестирования это уменьшит средства пенсионных накоплений на сумму инвестиционного убытка. При этом, если страховщиком является Пенсионный фонд России, замена управляющей компании или инвестиционного портфеля УК произойдет без потери инвестиционного дохода.

Детали о том, где сейчас размещены средства накопительной пенсии, жители региона могут узнать через личный кабинет ПФР или Единый портал госуслуг. В случае, если средства гражданина были переведены в другой НПФ без его ведома, он имеет право подать жалобу в НПФ или Пенсионный фонд, а также обратиться в суд для признания договора с НПФ об обязательном пенсионном страховании недействительным, либо написать новое заявление на перевод пенсионных накоплений прежнему страховщику.

«Что делать в случае аннулирования лицензии у НПФ: специальных мер для возврата пенсионных накоплений гражданам предпринимать не нужно, все действия произведет Банк России. Начиная с даты аннулирования лицензии у НПФ, новым страховщиком в системе обязательного пенсионного страхования станет Пенсионный фонд России», — сообщила Алефтина Чалкова.

Она напомнила, что в 2019 году на пенсию выходят женщины, родившиеся в первом полугодии 1964 года и мужчины, родившиеся в первом полугодии 1959 года. При этом воспользоваться накопительной частью пенсии мужчины могут раньше, чем получат право на выплату страховой части.

«Независимо от того, что продлен период выхода на пенсию, право написать заявление о назначении накопительной пенсии наступает у них именно по возрасту, когда исполнилось 55, 60 лет», — подчеркнула она.

Алефтина Чаркова также напомнила, что пенсионные накопления выплачиваются правопреемникам умершего гражданина, в случае, если гражданин сам не воспользовался своей накопительной пенсией.

Татьяна Ковалева

Дополнительное накопительное пенсионное страхование – MetLife

Добровольное накопительное пенсионное страхование

Когда мы молоды и энергичны, когда у нас есть работа и увлечения, мы мало задумываемся о пенсии. Однако позаботиться о собственном благополучии после окончания трудовой деятельности необходимо заранее. Добровольное накопительное страхование поможет вам гарантировать стабильное финансовое будущее, не зависящее ни от родных, ни от государства.

Накопительное страхование жизни является дополнением к государственной пенсии и позволяет сохранить привычный уровень жизни по окончании трудовой деятельности. Это не только возможность отложить средства к определенному сроку, но и приумножить их за счет инвестиционного дохода.

Зачем необходимо негосударственное накопительное страхование?

  • чтобы жить полноценной жизнью: ни в чем не нуждаться, получать качественное медицинское обслуживание, путешествовать;

  • чтобы иметь гарантированную пожизненную материальную поддержку даже в случаях, когда закончатся ваши собственные накопления;

  • чтобы накопить необходимую сумму для определенной покупки или к определенному сроку;

  • чтобы обеспечить себя пожизненной пенсией, не зависящей от государства и экономических условий в стране.

Специально для своих клиентов МетЛайф разработала программы накопительного страхования, которые не только помогут вам обеспечить себе достойную пенсию, но также гарантировать ежемесячные выплаты после окончания трудовой деятельности даже в случае утраты трудоспособности. Мы предлагаем гибкие условия обслуживания, которые будут зависеть от ваших личных предпочтений. Рассчитать приблизительную стоимость полиса пенсионного страхования вы можете, воспользовавшись онлайн-калькулятором.

Чем интереснее и насыщеннее наша жизнь, тем быстрее летят счастливые годы. Чтобы жизнь не утратила краски, необходимо заранее побеспокоиться об обеспечении себя стабильным доходом после выхода на пенсию. Дополнительное пенсионное страхование – это  отличная возможность гарантировать себе достойный уровень жизни и создать накопления для комфортной жизни после завершения трудовой деятельности. Получите индивидуальную консультацию по программам накопительного страхования — заполните контактную форму, и наши специалисты свяжутся с вами!

НПФ «Образование и наука» — Забайкальская краевая организация профсоюза работников народного образования и науки РФ

 

 

 

 

 

 

Программа «Деловой разговор с Сергеем Драндровым», вышедшая 2-го апреля 2015 года на «Профсоюз-ТВ». Гостем студии в очередной раз стал секретарь аппарата Общероссийского Профсоюза образования, генеральный директор отраслевого негосударственного пенсионного фонда «Образование и наука» Владимир Лившиц. Посмотреть программу вы можете здесь.

 

Управление накопительной частью пенсии

ВЫПЛАТНОЙ ЗАКОН (№ 360-ФЗ от 30.11.2011г.)

Пенсионная реформа в России

С 2002 года в России действует пенсионная реформа. Задача проводимых преобразований – сохранить гарантии получения пенсии для старших поколений и улучшить пенсионные возможности для более молодых, при этом государство снимает с себя часть социальных функций и предлагает гражданам самим позаботиться о своем будущем. Образовательное учреждение, в котором Вы работаете, каждый месяц отчисляет страховые взносы в Пенсионный фонд России (ПФР), которые идут на формирование Вашей будущей пенсии. Для этого ПФР на каждого работающего гражданина открывает индивидуальный лицевой счет. Точно такой же счет есть и у Вас, где в течение всей Вашей трудовой деятельности накапливается определенная сумма. В момент выхода на заслуженный отдых именно из этих средств Вам будет выплачиваться пенсия.Средства, поступающие на Ваш лицевой счет в ПФР, распределяются на две части – страховую и накопительную.

Страховая часть зависит от суммы условных накоплений на Вашем пенсионном счете, который открывает Вам Пенсионный фонд России. На счете учитываются взносы от Вашего работодателя. Здесь нет «живых» денег, а просто отражается сам факт уплаты взносов. Средства страховой части идут на выплату пенсий нынешних пенсионеров. Общая сумма этих виртуальных накоплений будет учтена при расчете Вашей страховой части пенсии. До 1 января 2010 года в структуру трудовой пенсии входила базовая часть, которая сегодня вошла в состав страховой в виде фиксированного базового размера.

И главное нововведение, представляющее для работающих граждан особый интерес, — накопительная часть пенсии. На размер именно этой части пенсии мы можем реально повлиять! Данная часть пенсии напрямую зависит от размера Вашей заработной платы и суммы уплаченных пенсионных взносов. Она накапливается в течение всей Вашей трудовой деятельности на Вашем индивидуальном лицевом счете в ПФР. Эти средства подлежат инвестированию на фондовом рынке, и уже сейчас Вы можете ими распоряжаться с целью приумножения Вашей будущей пенсии.

Воспользоваться своим правом распоряжаться накопительной частью трудовой пенсии могут мужчины 1953 года рождения и моложе и женщины 1957 года рождения и моложе.

Как можно распорядиться накопительной частью трудовой пенсии.

Размер накопительной части трудовой пенсии зависит от того, где она находится, то есть какой финансовый институт ее формирует и инвестирует. У Вас есть несколько вариантов, как распорядиться накопительной частью трудовой пенсии.

1. Оставить накопительную часть пенсии в Пенсионном фонде России. В этом случае Вашими средствами будет распоряжаться государственная управляющая компания.

2. Перевести Ваши средства в частную управляющую компанию.

3. Доверить средства негосударственному пенсионному фонду.

По умолчанию Ваша накопительная часть пенсии находится в Пенсионном фонде России до тех пор, пока Вы не примите другое решение. Государственная управляющая компания по закону может инвестировать средства только в государственные ценные бумаги, доходность по которым, как правило, ниже инфляции. На практике это означает, что Ваши средства обесценятся раньше, чем Вы выйдете на пенсию.

Частные управляющее компании (УК) имеют более широкие возможности. Но они работают с деньгами обезличенно, то есть не ведут персонального учета накоплений своих клиентов, вся личная информация о клиенте хранится в ПФР. Кроме того, Вы полностью принимаете на себя все риски, связанные с передачей Ваших средств одной компании.

Выбор НПФ – это:

1. Доходность выше инфляции. Вы не только защитите Ваши средства от инфляции, но и приумножите их. Таким образом, размер Вашей будущей пенсии существенно увеличится. Негосударственный пенсионный фонд имеет широкие возможности инвестирования (государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных компаний и предприятий, банковские депозиты, паи паевых инвестиционных фондов, валюта), кроме того, фонд может работать сразу с несколькими УК, тем самым распределяя и снижая инвестиционные риски.

2. Персональный учет Ваших средств. Выбирая НПФ, Вы заключаете с ним договор и можете быть уверены, что Ваши пенсионные накопления переданы именно ему. НПФ открывает и ведет Ваш личный пенсионный счет. На счет зачисляются средства Вашей накопительной части пенсии и доход, полученный в результате инвестирования Ваших пенсионных накоплений.

3. Оперативная информация о состоянии счета. НПФ будет ежегодно уведомлять Вас о состоянии Вашего счета. Кроме того, есть возможность получать оперативную информацию о результатах инвестирования и в течение года.

4. Возможность назначить правопреемника. При заключении договора с Фондом Вы вправе назначить правопреемника (одного или нескольких), который в случае Вашей смерти получит средства Вашей накопительной части пенсии. Вы указываете правопреемников либо в договоре об обязательном пенсионном страховании, либо в заявлении, поданном в Фонд. Если Вы не назначили правопреемника, то пенсионные накопления будут выплачены Вашим родственникам в порядке и размерах, установленных федеральным законом «О трудовых пенсиях в Российской Федерации».

Гарантии сохранности пенсионных накоплений.

Полную надежность сохранности Ваших пенсионных накоплений при заключении договора с НПФ обеспечивает государство. Контроль за деятельностью НПФ осуществляют:

• Федеральная служба по финансовым рынкам;

• Специализированный депозитарий;

• Федеральная налоговая служба;

• Независимые аудиторские и актуарные компании;

• Ревизионная комиссия;

• Совет Фонда;

• Попечительский Совет.

Фонд заключает с клиентом договор об оказании услуг по пенсионному обеспечению, в котором закреплены гарантии исполнения Фондом своих обязательств перед вкладчиком или участником. Кроме того, согласно Федеральному закону «О негосударственных пенсионных фондах», пенсионные средства клиентов находятся на отдельном счете и не могут быть использованы для погашения долгов фонда.

Как передать накопительную часть трудовой пенсии в НПФ «Образование и наука».

Для передачи накопительной части пенсии в Фонд Вам необходимо:

1. Заполнить анкету

2. Заключить договор обязательного пенсионного страхования.

3. Подписать заявление о своем переходе в НПФ «Образование и наука» из ПФР или из другого НПФ и поручение застрахованного лица.

На основании Вашего заявления Пенсионный фонд России переведет Вашу накопительную часть пенсии в наш Фонд и известит Вас об этом.

Как только Ваши пенсионные накопления поступят в НПФ «Образование и наука», Фонд откроет Вам личный пенсионный счет, на который будут зачисляться средства Вашей накопительной части пенсии и доход, полученный от их размещения.

Пенсионная реформа предоставила нам уникальную возможность обеспечить себе достойное будущее без каких-либо финансовых вложений. Необходимые средства уже лежат на личных накопительных счетах и неэффективно работают на Ваше будущее до тех пор, пока Вы не сделаете правильный выбор по переводу их в НПФ.

Для определения пенсионного будущего у россиян остались считанные дни

АО «НПФ «Образование и наука» вступил в систему гарантирования прав застрахованных лиц

Вниманию застрахованных лиц! Извещаем, что в связи с закрытием региональных отделений НПФ « Образование и наука» вам необходимо обращаться в НПФ «САФМАР» 

«Негосударственные пенсионные фонды или пенсионное обеспечение в России»

Прекращение отношений с негосударственным пенсионным фондом.
Прекращение отношений между вкладчиком (участником) фонда обычно наступают в следствии выполнения негосударственным пенсионным фондом своих обязательств по выплате участнику дополнительных негосударственных пенсий, но могут быть прерваны по инициативе вкладчика или участника путем расторжения пенсионного договора.
При расторжении пенсионного договора фонд обязан выплатить вкладчику или участнику выкупную сумму или перевести ее в другой негосударственный пенсионный фонд.

 

Условия расчета, выплат или перевода выкупных сумм должны содержаться в правилах фонда и пенсионном договоре.
При заключении пенсионного договора на эти условия необходимо обращать повышенное внимание, поскольку единого требования к расчету и условиям выплат выкупных суммам законодательно не установлено, и фонды в этом вопросе самостоятельно определяют методику расчета и сроки выплат.
Деятельность НПФ в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию (ОПС).
Этот вид деятельности имеет непосредственное отношение к государственной трудовой пенсии. Смысл ОПС заключается в том, что каждый раз, выплачивая заработную плату, работодатель перечисляет государству за своих работников единый социальный налог. Его часть – 20% от фонда оплаты труда идет на формирование государственной трудовой пенсии каждого работающего россиянина в следующем соотношении: базовая часть (6% от фонда оплаты труда), страховая часть (10%от фонда оплаты труда) и накопительная часть (сегодня это 4% от фонда оплаты труда).
Оказывая влияния на отчисления, производимые на формирование базовой и страховой части пенсии граждане не могут, поскольку Пенсионным фондом Российской Федерации они направляются на выплату нынешним пенсионерам.
Особенность накопительной части, заключается в том, что они идут на выплату тому застрахованному, в пользу которого они перечислены. Застрахованному лицу дано право «распоряжаться» этими средствами, выбрать оставить ли эти средства в Пенсионном фонде Российской Федерации или перевести их в негосударственный пенсионный фонд, который будет отвечать за формирование и инвестирование накопительной части его трудовой пенсии.
В случае принятии решения в пользу негосударственного пенсионного фонда застрахованное лицо заключает с фондом договор об обязательном пенсионном страховании. Помимо договора необходимо оформить заявление о переводе накопительной части пенсии. После того как заявление и договор об обязательном пенсионном страховании поступят в Пенсионный фонд Российской Федерации, пенсионные накопления гражданина будут направлены в выбранный им НПФ.
Что нужно знать для заключения договора об обязательном пенсионном страховании с негосударственным пенсионным фондом.
Договор ОПС может быть заключен гражданином 1967 года рождения и моложе. Если гражданин сделал выбор в пользу НПФ, то это не означает, что его пенсионные накопления останутся в этом фонде навсегда. Застрахованному лицу дано право изменить свое решение, «перейти» в другой НПФ или вернуть свои пенсионные накопления в Пенсионный фонд Российской Федерации. В случае смерти гражданина до назначения ему трудовой пенсии предусмотрена выплата накопленных средств его правопреемникам, которых при заключении договора можно сразу указать. Если они не указаны в договоре, наследование пенсионных накоплений застрахованного происходит в соответствии с общими положениями о наследстве законодательства Российской Федерации.
НПФ обязан ежегодно не позднее 1 сентября направлять застрахованным лицам информацию о состоянии их пенсионных счетов накопительной части трудовой пенсии и результатах инвестирования средств пенсионных накоплений.

Когда надо начинать думать о пенсии?

На Западе говорят: «Накопление пенсии, как бег за уходящим поездом. Чем дольше человек стоит на перроне и сомневается: бежать или не бежать, тем у него меньше шансов догнать поезд».

А когда же нужно начинать думать о жизни на пенсии, начинать пенсионное планирование и накопления в России?

Большинство граждан нашей страны начинают об этом думать перед выходом на пенсию. В реальности пенсионное накопление требует гораздо большего времени и никогда не бывает рано начинать. Заниматься этим нужно всю жизнь.

Как только Вы начали работать и у Вас появились первые деньги необходимо задуматься о достойной жизни на пенсии, т.е. с этого момента и следует начинать формирование «собственного пенсионного фонда». Именно так поступает большинство граждан во всех развитых странах мира. Пока Вы работаете и зарабатываете, у Вас есть возможность откладывать часть средств на свой пенсионный счет. Когда Вы выйдете на заслуженный отдых, Ваши взносы вернутся Вам дополнительной негосударственной пенсией.

По прогнозам в России через 15-20 лет в совокупных доходах пенсионеров государственная пенсия будет составлять только 25 процентов, а остальные средства будут формироваться из других источников, в том числе за счет страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Для того, чтобы обеспечить себе достойную жизнь в пенсионном периоде, 75% своего бюджета мы должны накопить сами.

Именно с этой целью и была начата пенсионная реформа в России. С 1 января 2002 года в Российской Федерации вступило в силу новое пенсионное законодательство, изменившее структуру организации пенсионного обеспечения (Федеральный закон от 15.12.2001 №167 «Об обязательном пенсионном страховании в РФ»). Обязательное пенсионное страхование — долгосрочная государственная программа, осуществляемая под контролем Правительства России в рамках пенсионной реформы Российской Федерации. Каждый раз, выплачивая зарплату, работодатель в обязательном порядке перечисляет государству за своих работников единый налог от фонда заработной платы, в том числе на пенсионное обеспечение. Сейчас Вы вправе сами выбирать, как распорядиться своей накопительной частью пенсии – оставить в Пенсионном Фонде России, передать в частную управляющую компанию или перейти в Негосударственный Пенсионный Фонд. Чтобы Ваши пенсионные накопления не обесценились к моменту выхода на пенсию, их необходимо инвестировать с целью получения дохода и роста Ваших пенсионных накоплений. Лучший способ- это заключить договор с надежным негосударственным пенсионным фондом. Деятельность НПФ находится под строгим контролем государства и регламентируется федеральными законами, иными нормативно-правовыми актами РФ, уставом и правилами фонда.

Основные законы, регламентирующие деятельность негосударственных пенсионных фондов:

Федеральный закон от 24.07.2001 №111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации»;

Федеральный закон от 15.12.2001 №167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации»;

Федеральный закон от 07.05.1998 №75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2008).

Негосударственный Пенсионный Фонд (НПФ)– это особая организационно – правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 декабря 2001 г. N 167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» и договорами об обязательном пенсионном страховании;

деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с федеральным законом и договорами о создании профессиональных пенсионных систем (этим видом деятельности НПФ занимаются крайне редко, поскольку правовая база по созданию профессиональных пенсионных систем в РФ еще в недостаточной степени разработана).

Каждый из видов деятельности НПФ может осуществлять в отдельности, вне зависимости от того, осуществляется ли им остальные два.

Деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению граждан к государственной трудовой пенсии гражданина не имеет никакого отношения, поэтому его еще называют дополнительным пенсионным обеспечением. Этот вид деятельности осуществляется исключительно на добровольных началах. Вкладчик (физическое или юридическое лицо) заключает с НПФ пенсионный договор и уплачивает в фонд денежные средства – пенсионные взносы. Пенсионные взносы уплачиваются в пользу участника физического лица, которому в соответствии с пенсионным договором должны производиться выплаты негосударственной пенсии.

Вкладчик и участник могут быть одним и тем же физическим лицом. В случае, если вкладчик – юридическое лицо, обычно заключается так называемый «солидарный пенсионный договор», предусматривающий выплату пенсий сразу нескольким участникам.

С целью сохранения денег вкладчиков от инфляционных процессов НПФ размещает их в различные финансовые инструменты. Фонды осуществляют размещение средств как самостоятельно, так и через управляющие компании.

Для того, чтобы обеспечить сохранность, доходность, ликвидность и надежность размещения пенсионных средств Правительством РФ законодательно установлен перечень финансовых инструментов, разрешенных для вложений денег вкладчиков НПФ (Постановление Правительства РФ от 1.02.2007 № 63).

За счет этих средств , при наступлении пенсионных оснований у участника (достижение пенсионного возраста, инвалидность), фонд производит ему выплату дополнительных негосударственных пенсий.

Вид деятельности НПФ в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию имеет непосредственное отношение к государственной трудовой пенсии. Смысл обязательного пенсионного страхования заключается в том, что каждый раз, выплачивая заработную плату, работодатель перечисляет государству за своих работников единый социальный налог. Его часть – 20% от фонда оплаты труда идет на формирование государственной трудовой пенсии каждого работающего россиянина в следующем соотношении: базовая часть, страховая часть и накопительная часть. Оказывать влияние на отчисления, производимые на формирование базовой и страховой части пенсии граждане не могут, поскольку Пенсионным фондом РФ они направляются на выплату нынешним пенсионерам.

Особенность накопительной части, заключается в том, что они идут на выплату тому застрахованному, в пользу которого они перечислены. Застрахованному лицу дано право «распоряжаться» этими средствами. Гражданину дано право выбора оставить ли эти средства в ПФ РФ или перевести их в НПФ, который будет отвечать за формирование и инвестирование накопительной части его трудовой пенсии. В случае принятия решения в пользу НПФ, застрахованное лицо заключает с фондом договор об обязательном пенсионном страховании.

Вместе с тем необходимо оформить заявление о переводе накопительной части пенсии. Это можно сделать лично, обратившись в ПФ РФ или воспользовавшись услугами трансферагента (как правило, НПФ являются таковыми и бесплатно оказывают такие услуги).

После того, как заявление и договор об обязательном пенсионном страховании поступят в ПФ РФ, пенсионные накопления гражданина будут направлены в выбранный им НПФ. Чтобы пенсионные накопления не обесценились к моменту выхода на пенсию, их необходимо инвестировать. При наступлении у застрахованного пенсионных оснований(приобретения права на получение государственной трудовой пенсии) НПФ назначает и ежемесячно выплачивает застрахованному лицу накопительную часть трудовой пенсии.

Выше были описаны лишь общие принципы дополнительного пенсионного обеспечения через негосударственные пенсионные фонды. На практике каждый клиент уникален и под каждого негосударственным пенсионным фондом разрабатывается индивидуальная программа сотрудничества. НПФ открыты для диалога со своими клиентами и для каждого из них специалисты фонда готовы разработать наиболее выгодную индивидуальную схему взаимовыгодного сотрудничества.

 

Основы пенсионного обеспечения: формула пенсионного обеспечения

Каким образом штат или фонд, управляющий пенсионными выплатами, гарантирует, что сможет выплачивать обещанный пенсионный доход государственным служащим, когда они выйдут на пенсию?

Ответ можно свести к простой идее: пенсионные системы работают, чтобы гарантировать, что взносы в пенсионный фонд, плюс инвестиционная прибыль на эти деньги, соответствуют величине пособий, обещанных государственным служащим, плюс расходы на выполнение пенсионного плана в первое место.Это известно как B + E = C + I, и выглядит это так:

Как финансируются пенсионные пособия

Источник: Equable

Финансирование пенсионного плана с использованием этой формулы можно разбить на три основных этапа.

На этапе 1 оценивается стоимость всех заработанных пособий. Актуарии смотрят на льготы, предлагаемые пенсионным планом, правила наделения правами и требования для получения пенсионного пособия. Они делают обоснованные предположения о том, какую зарплату будут получать государственные служащие, когда они выйдут на пенсию и как долго они проживут.Используя эту информацию, актуарии затем оценивают, какой пенсионный доход пенсионной системе необходимо будет выплачивать каждый год в будущем и какова стоимость всех этих обещанных выплат сегодня.

Проще говоря: актуарии предполагают, сколько пенсионных чеков будет выплачено в будущем, какова будет стоимость этих чеков, а затем пересчитывают их все и выясняют, сколько стоят эти деньги в текущих долларах. Результатом является значение Преимущества , и это первый основной компонент

.

Конечно, управление пенсионным фондом связано с расходами, не связанными с выплатами, которые он обязан выплачивать.Заработная плата сотрудников, деньги для обработки проверок, ресурсы для создания инструментов, которые рабочие могут использовать для управления своим будущим выходом на пенсию. Расходы обычно представляют собой очень небольшую сумму по сравнению с активами, которыми управляет фонд, и их легко добавить к стоимости выгод.

Шаг 2 при финансировании пенсионного плана — зачисление денег в пенсионный фонд. Взносы — это сумма денег, уплачиваемая в пенсионный фонд государственными служащими, работодателями (например, школьными округами, полицейскими управлениями или муниципальными агентствами) и другими государственными источниками (такими как общий государственный бюджет).Актуарии делают предположения о том, насколько вырастут эти взносы после того, как они будут инвестированы. Используя эту предполагаемую норму прибыли, актуарии могут определить, какую сумму следует внести в конкретный год для выплаты аванса за все пособия, полученные в этом году.

Чем больше доход от инвестиций, который, по мнению актуариев, будет получен, тем меньше сумма необходимых взносов в фонд сегодня. Чем ниже предполагаемая доходность инвестиций, тем больше взносов потребуется сегодня. Однако, какими бы ни были предположения, некоторая сумма в размере взносов должна поступить в пенсионный фонд.

Step 3 просто получает доход от инвестиций. После того, как размер взносов установлен и эти деньги поступают в пенсионный фонд, совет директоров пенсионного фонда и инвестиционные менеджеры должны убедиться, что фактические нормы прибыли, по крайней мере, соответствуют ожиданиям.

Когда все работает, значение пособий плюс расходов будет соответствовать соответствующей сумме в размере взносов плюс доходов от инвестиций .Если какой-либо из этих элементов не сбалансирован, пенсионная система может недофинансироваться. Если актуарии не могут точно оценить размер пособий, тогда вкладов и инвестиций будет недостаточно для их покрытия. Если государства не сделают соответствующие взносы или доходы от инвестиций не оправдают ожиданий, средств может не хватить.


Эта статья является частью серии статей Equable Pension Basics. Чтобы узнать больше о том, как работает ваша пенсия, ознакомьтесь с другими статьями этой серии:

1.Как рассчитываются пенсионные пособия

2. Распоряжение

3. Формула пенсионного обеспечения

4. Предполагаемая норма прибыли

5. Обычная стоимость

6. Необеспеченные обязательства (также известные как пенсионная задолженность)

7. Актуарно определяемые взносы

8. Оплата пенсионного счета

9. Статус финансирования

10.Управление

11. Пенсионные мифы и факты: предполагаемая норма прибыли не определяет размер пособий

12. Пенсионные мифы и факты: состояние пенсионных планов не зависит от большего числа государственных служащих

Комитет Палаты представителей вносит важные изменения в пенсионное финансирование в рамках нового законодательства о COVID-19

12 февраля 2021 года Комитет Палаты представителей по методам и средствам одобрил ключевые изменения в правилах пенсионного финансирования в рамках своей части законодательства о согласовании бюджета COVID-19 в соответствии с бюджетным постановлением (С.Против. Res. 5) недавно принят Конгрессом. Часть законопроекта о путях и средствах вместе с частями законопроекта, о которых доложили другие комитеты Палаты представителей на прошлой неделе, теперь будет объединена в один закон Бюджетным комитетом Палаты, и по нему будет проведено голосование Палатой представителей уже на следующей неделе. 22 февраля.

Подзаголовок H пакета «Пути и средства» включает Закон Butch Lewis Emergency Pension Plan Relief Act 2021 («Закон»), который внесет важные изменения в финансирование пенсионных планов как для индивидуальных работодателей, так и для многопрофильных пенсионных планов.В частности, Закон содержит широко доступные изменения правил финансирования для пенсионных планов с одним работодателем и несколькими работодателями, а также значительную финансовую помощь для сильно недофинансируемых пенсионных планов с несколькими работодателями. Это также увеличит премии PBGC для нескольких работодателей и заморозит индексацию ограничений на компенсацию разделов 415 и 401 (a) (17) Налогового кодекса, действующих для плановых лет, начинающихся после 2030 года. Каждый из этих вопросов обсуждается ниже.

Положения Закона о пенсионном обеспечении аналогичны положениям Закона о ГЕРОЯХ (H.R. 6800, 116 th Congress), принятые Палатой представителей 15 мая 2020 г. Положения также аналогичны положениям HR 409, принятым председателем комитета Палаты представителей Ричардом Нилом (D-MA) и HR 423 Палатой представителей по вопросам образования. и председатель комитета по труду Бобби Скотт (демократия). Различия между этими законопроектами и Законом, по-видимому, предназначены для того, чтобы Закон соответствовал ограничениям процесса согласования бюджета.

Как обсуждается ниже, ожидается, что закон будет вынесен на голосование в Палате представителей 26 февраля, а затем на голосование в Сенате с целью принятия закона до истечения срока действия существующих федеральных пособий по безработице 14 марта.

Изменения в финансировании планов с одним работодателем и несколькими работодателями
Положения о единоличном работодателе

Закон предусматривает, что в плановом году 2020 минимальные требования к финансированию для пенсионных планов с одним работодателем будут рассчитываться путем амортизации всего нефинансируемого обязательства в течение 15 лет. Повторная амортизация необеспеченных обязательств таким образом часто называется «новым началом». 15-летний период амортизации также будет применяться к будущим изменениям нефинансируемого обязательства (в отличие от 7-летнего периода, который применяется в соответствии с действующим законодательством).Спонсоры плана могут принять решение применить эти изменения начиная с 2019 г., а не с 2020 г.

Закон расширяет и усиливает положения о стабилизации процентных ставок, которые были впервые введены в MAP-21 и которые будут постепенно отменяться в 2021 году в соответствии с действующим законодательством. В следующей таблице представлен коридор стабилизации в соответствии с действующим законодательством и законом. Обратите внимание, что более узкий коридор имеет большее влияние на процентную ставку, используемую для определения обязательств плана.

Текущий коридор Предлагаемый коридор
Год Минимум Максимум Минимум Максимум
2020 90% 110% 95% 105%
2021 85% 115% 95% 105%
2022 80% 120% 95% 105%
2023 75% 125% 95% 105%
2024 70% 130% 95% 105%
2025 70% 130% 95% 105%
2026 70% 130% 90% 110%
2027 70% 130% 85% 115%
2028 70% 130% 80% 120%
2029 70% 130% 75% 125%
2030+ 70% 130% 70% 130%

Закон также предусматривает минимальную процентную ставку в размере 5% от средней 25-летней ставки, которая используется для стабилизации процентных ставок.Например, если средняя 25-летняя ставка сегмента 3 -го на 2020 год должна была составлять 4%, то в соответствии с действующим законодательством нижняя граница ставки этого сегмента для целей минимального финансирования была бы 90% от 4%, или 3,6 %. Согласно Закону, нижний предел 5% применяется к 25-летней средней ставке, а нижний предел составляет 95% от этой ставки, в результате чего ставка составляет 4,75% для целей минимального финансирования. По оценкам Объединенного комитета по налогообложению, изменения пенсий для единственного работодателя принесут почти 23 миллиарда долларов дохода за 10-летний бюджетный период.

Закон изменяет определение «работодателя общественной газеты», чтобы позволить дополнительным спонсорам плана иметь право на участие в специальных правилах финансирования общественных газет, введенных в действие в рамках Закона о повышении пенсионного обеспечения каждого сообщества от 2019 года. Работодателям местных газет разрешается выбирать для амортизации недофинансирования пенсий в течение 30 лет и расчета обязательств плана с использованием процентной ставки 8%.

Положения для нескольких сотрудников

Для одного планового года, который начинается 1 марта 2020 г. или позднее и до 1 марта 2022 г., Закон позволяет выборам сохранять тот же статус зоны, который был подтвержден для предыдущего планового года.От планов также не требуется обновлять планы улучшения финансирования или реабилитации на этот плановый год. Эффект этого положения заключается в том, чтобы разрешить отсрочку до того, как планы должны будут предпринять шаги для компенсации убытков, понесенных во время пандемии COVID-19. Планы, находящиеся в критическом или находящемся под угрозой статусе, могут также продлить свои планы улучшения финансирования или реабилитации на 5 лет, что даст им дополнительное время для достижения своих целей финансирования.

В соответствии с Законом планы могут амортизировать свои инвестиции и другие убытки, связанные с COVID-19, понесенные в течение одного или обоих первых двух плановых лет, закончившихся после 29 февраля 2020 года, в течение 30-летнего периода, в отличие от 15-летнего периода, который обычно применяется.Для этих двух плановых лет планы могут также изменить свои методы оценки активов, чтобы распределить инвестиционные убытки на 10 лет и могут позволить сглаженной актуарной стоимости активов превышать справедливую рыночную стоимость на 30%. Обычно сглаженная актуарная стоимость активов ограничивается 5-летним периодом признания и 20% -ным коридором относительно справедливой рыночной стоимости активов. Планы, выбирающие эту льготу, должны пройти тест на платежеспособность и подлежат ограничениям на улучшение льгот.

Финансовая помощь недостаточно финансируемым планам работы с несколькими работодателями

Согласно Закону Корпорация по гарантиям пенсионных пособий («PBGC») будет предоставлять специальную финансовую помощь сильно нуждающимся пенсионным планам для нескольких работодателей, которые соответствуют определенным критериям.В частности, чтобы иметь право на эту помощь, план для нескольких работодателей должен удовлетворять одному или нескольким из следующих критериев:

  • Находится в критическом и ухудшающемся состоянии для любого планового года с 2020 по 2022 год, что обычно указывает на то, что план, как ожидается, исчерпает свои активы через 20 лет или меньше.
  • Ранее уменьшал размер пособий в соответствии с положениями Закона о реформе пенсионной системы для нескольких работодателей от 2014 года («MPRA»).
  • находится в критическом состоянии для любого планового года с 2020 по 2022 год с отношением активов к обязательствам (определенным на очень консервативной основе) не более 40%, а соотношение активных и неактивных участников менее 2 к 3.[1]
  • стала неплатежеспособной после 14 декабря 2014 г., но не прекращена ( т. Е. ., полностью заморожена).

Специальная финансовая помощь выплачивается планам единовременно, причем суммы определяются таким образом, чтобы планы оставались платежеспособными в течение 2051 планового года. В Законе указывается, что для этой цели следует использовать детерминированные прогнозы. Размер специальной финансовой помощи определяется вне зависимости от того, превышают ли выплаты максимальный уровень гарантии PBGC.

Специальная финансовая помощь, выплачиваемая в соответствии с Законом, поддерживается общим фондом Казначейства США и будет выплачиваться через новый восьмой фонд в рамках PBGC. Это отличается от существующей финансовой помощи для нескольких работодателей, предоставляемой PBGC, которая полностью поддерживается страховыми взносами, выплачиваемыми самими планами. В отличие от финансовой помощи, которую PBGC выплачивает неплатежеспособным многопрофильным компаниям в соответствии с действующим законодательством, специальная финансовая помощь в соответствии с Законом не регулируется никакими положениями о выплате.

PBGC обязана опубликовать постановления о применении Закона в течение 120 дней с момента вступления в силу. Закон наделяет PBGC полномочиями приоритизировать заявки из многопрофильных планов, которые находятся в течение 5 лет после отказа, имеют нефинансированные обязательства, на которые распространяется гарантия PBGC, на сумму более 1 миллиарда долларов, или для которых ранее льготы участников были сокращены в соответствии с MPRA. PBGC может ограничить заявки только приоритетными планами в течение двухлетнего периода после вступления в силу Закона и может установить дополнительные критерии для определения приоритетных планов.

При расчете суммы финансовой помощи, которую план получит, чтобы оставаться платежеспособным до 2051 года, доходность активов, как правило, должна прогнозироваться с использованием меньшего из следующих значений: (а) процентная ставка, принятая актуарием плана на плановый год 2020 или (б) ставка третьего сегмента из правил финансирования от одного работодателя плюс 200 базисных пунктов. Ставка третьего сегмента из правил финансирования от одного работодателя плюс 200 базисных пунктов в настоящее время дает процентную ставку 5,65%. Другие актуарные допущения, как правило, будут такими же, как и те, которые используются актуарием плана на 2020 плановый год, если только в плане не предлагается использовать другие допущения, а PBGC принимает это изменение.

Крайний срок для планов подачи заявок на специальную финансовую помощь — 31 декабря 2025 г., а продленный крайний срок 31 декабря 2026 г. доступен для планов, подающих пересмотренные заявки. У PBGC обычно есть 120 дней на рассмотрение заявки, после чего заявка будет считаться одобренной, если PBGC не предпринял никаких действий по ней.

Закон предусматривает, что любой план, получающий специальную финансовую помощь, должен восстановить все льготы, которые были сокращены в соответствии с положениями о приостановлении льгот MPRA.Это восстановление применяется на перспективу, а также включает задолженность по ранее приостановленным выплатам.

Специальная финансовая помощь, выплачиваемая плану, не принимается во внимание при определении обязательства работодателя по выходу из программы сроком на 15 лет. Планы также должны предоставлять работодателям и профсоюзам, представляющим их работников, оценки доли работодателей в нефинансируемых обязательствах плана с учетом специальной финансовой помощи.

Планы должны отделять специальную финансовую помощь, полученную в соответствии с Законом, от других активов плана и могут инвестировать финансовую помощь только в облигации инвестиционного уровня, если только PBGC не разрешает другие инвестиции.С учетом определенных ограничений PBGC может налагать условия на планы, получающие финансовую помощь, и такие планы считаются критическими в течение 2051 планового года.

Прочие резервы
Multiemployer PBGC Premium Ставка

Закон увеличивает ставку взносов PBGC для пенсионных планов для нескольких работодателей до 52 долларов на участника, вступающую в силу для плановых лет, начинающихся после 31 декабря 2030 года. Эта ставка страховых взносов индексируется с учетом инфляции на годы после 2031 года.

Индексирование стоимости жизни по максимальному пределу пособий

Закон предусматривает, что индексация стоимости жизни, которая применяется к максимальной сумме компенсации в соответствии с разделом 401 (a) (17) Налогового кодекса, и ограничения максимального размера пособия и годового взноса в соответствии с разделом 415 Налогового кодекса, будет заморожена для плановых лет, начинающихся после 31 декабря 2030 г. Это изменение окажет существенное влияние на пенсионные планы и может значительно ограничить будущие взносы и выплаты, если оно вступит в силу.Это также может стать предзнаменованием будущих законодательных предложений по сокращению налоговых льгот для пенсионных планов в качестве средств повышения доходов, чтобы компенсировать стоимость других предложений по политике.

Перспективы и дальнейшие действия

Изменения в пенсионном плане в пакете «Пути и средства» — это лишь часть более крупного законодательного пакета, разработанного для борьбы с пандемией COVID-19. Демократы намерены провести законопроект через процесс согласования бюджета, который устраняет процедурные препятствия и позволяет принимать законопроекты простым большинством в обеих палатах.Процесс согласования имеет ограничения. Например, принятый таким образом закон должен, как правило, ограничиваться бюджетными вопросами и не может включать в себя изменения политики, которые считаются посторонними. Закон был разработан для работы в рамках ограничений процесса примирения, хотя депутат Сената в конечном итоге определит, все ли положения будут приняты во внимание.

В течение недели с 22 февраля бюджетный комитет палаты представителей объединит части законопроекта о стимулировании, представленные различными комитетами, в один большой законопроект.На момент написания этой статьи руководство Палаты представителей намеревается вынести весь пакет на голосование в зале Палаты 26 февраля, где оно, как ожидается, пройдет. Ожидается, что Сенат проголосует по нему вскоре после этого, и законодатели стремятся, чтобы он стал законом до истечения срока действия существующих федеральных фондов по безработице 14 марта.

В планах для нескольких работодателей со значительным уровнем недофинансирования следует внимательно изучить положения Закона о специальной финансовой помощи, чтобы определить, могут ли они иметь на это право, и размер помощи, которую они могут получить.Все планы с участием одного работодателя и нескольких работодателей должны выполнять анализ различных положений Закона о сокращении финансирования, чтобы определить ожидаемое влияние на их требования к минимальному взносу и подготовиться к любым выборам, которые могут потребоваться.


[1] Оценка обязательства для этой цели называется краткосрочным обязательством, при котором используется ставка дисконтирования, основанная на 30-летних казначейских ценных бумагах, которая на начало 2021 года составляет менее 2,5%.

% PDF-1.sOQUD? uq`J & BTD «91 / N2B6AeXb # kP; e [lWVUoLNZ6ZjD \ iEZ + ZW @ # Cq7-kZ` конечный поток эндобдж 3 0 obj > эндобдж 14 0 объект > эндобдж 15 0 объект > транслировать

Индекс пенсионного обеспечения март 2021 г.

Анализ Миллимана: статус крупного финансирования прибыль от повышения процентных ставок в феврале

Коэффициент финансирования Milliman 100 PFI увеличился до 92,9%

Статус финансирования 100 крупнейших компаний с установленными выплатами пенсионные планы улучшились на 67 миллиардов долларов за февраль, поскольку измеряется с помощью индекса пенсионного обеспечения Milliman 100 (PFI).Дефицит финансируемого статуса снизился до 133 миллиардов долларов с 200 миллиардов долларов на конец января 2021 года в связи с прибылью по обязательствам понесены в течение февраля. Улучшение пассивов должно было быть к повышению базовых процентных ставок по корпоративным облигациям используется для оценки пенсионных обязательств. По состоянию на 28 февраля профинансированная Коэффициент вырос до 92,9% по сравнению с 89,7% в конце января. Впечатляющие предложения по повышению финансового статуса в феврале от улучшения статуса на 105 миллиардов долларов, наблюдавшегося за последние четыре месяца подряд.Это также означает пять последовательных месяцев улучшения коэффициента покрытия.

Рыночная стоимость активов снизилась на 2 миллиарда долларов в результате Скудный прирост инвестиций в феврале — 0,13%. Миллиман Стоимость активов 100 PFI снизилась до $ 1,733 трлн. 28 февраля 2021 г. Для сравнения: пенсия Milliman 2020 г. Исследование финансирования показало, что ожидаемая среднемесячная Доходность инвестиций в 2019 году составила 0,53% (6,5% в годовом исчислении). Ожидаемая норма прибыли на 2020 год будет обновлена ​​в 2021 году. Исследование Milliman Pension Funding Study, которое должно быть завершено в апреле этот год.

Обязательства по прогнозируемым выплатам (ОПО) или пенсионные обязательства, снизился до 1,866 трлн долларов в конце февраля. Перемена в результате увеличения на 26 базисных пунктов ежемесячного ставка дисконтирования до 2,88% на февраль с 2,62% на январь 2021 года.

Особенности

МИЛЛИАРД ДОЛЛАРОВ
МВ ПБО ФИНАНСИРОВАННЫЙ ПОЛОЖЕНИЕ ДЕЛ ФИНАНСИРОВАННЫЙ ПРОЦЕНТ
ЯНВАРЬ 1,734 1 935 (200) 89.7%
ФЕВРАЛЬ 1,733 1866 (133) 92,9%
ЕЖЕМЕСЯЧНОЕ ИЗМЕНЕНИЕ (2) (69) +67 3,2%
ИЗМЕНЕНИЕ С ГОДА (13) (116) +103 4.8%

Примечание: числа могут не совпадать точно из-за округления

РИСУНОК 1: ИНДЕКС ПЕНСИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ MILLIMAN 100 — ИЗЛИШКА / ДЕФИЦИТ ПЕНСИИ

РИСУНОК 2: ИНДЕКС ПЕНСИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ MILLIMAN 100 — КОЭФФИЦИЕНТ ПЕНСИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

За последние 12 месяцев (с марта 2020 г. по февраль 2021 г.) совокупная доходность этих пенсий составила 11,82% и дефицит статуса, финансируемый Milliman 100 PFI, уменьшился на 197 миллиардов долларов. Коэффициент обеспеченности компаний Milliman 100 увеличился почти на 10 процентных пунктов за последние 12 месяцев до 92.9% от 83,0%.

Прогнозируемые показатели активов и пассивов, представленные в данном анализ будет скорректирован в рамках нашей годовой пенсии 2021 г. Исследование финансирования, где пенсионные выплаты и аннуитет Будет отражена закупочная деятельность, имевшая место в течение 2020 года. Информация об учете пенсионного плана раскрывается в сноски к годовым отчетам компаний Milliman 100 за ожидается, что 2020 финансовый год будет доступен в течение первых квартал 2021 года в рамках программы Milliman Pension Funding на 2021 год Изучать.Мы планируем опубликовать наш исчерпывающий отчет в Апрель в рамках исследования Milliman Pension Funding Study 2021 года.

2021-2022 прогнозы

Если бы компании Milliman 100 PFI достигли ожидаемая медианная доходность активов 6,5% (согласно пенсии 2020 г. исследование финансирования), и если текущая ставка дисконтирования 2,88% была сохранится в течение 2021 и 2022 годов, мы прогнозируем, что статус обследованных планов повысится. Это привело бы при прогнозируемом пенсионном дефиците в 68 миллиардов долларов (коэффициент покрытия 96.3%) до конца 2021 года и прогнозируемый профицит пенсии $ 13 млрд (коэффициент обеспеченности 100,7%) к концу 2022 года. Для целей этого прогноза мы предположили, что 2021 и 2022 гг. совокупные годовые взносы составляют 50 миллиардов долларов.

По оптимистичному прогнозу с ростом процентных ставок (достижение 3,38% к концу 2021 г. и 3,98% к концу 2022 г.) и прирост активов (10,5% годовой доходности), коэффициент покрытия будет вырастет до 106% к концу 2021 года и 125% к концу 2022 года. По пессимистическому прогнозу с аналогичной процентной ставкой и активом движения (2.Ставка дисконтирования 38% на конец 2021 г. и 1,78% к конец 2022 года и 2,5% годовой доходности), коэффициент покрытия будет снизится до 87% к концу 2021 года и 80% к концу 2022 года.

ИНДЕКС ПЕНСИОННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

MILLIMAN 100 — ФЕВРАЛЬ 2021 (ВСЕ ДОЛЛАРОВЫЕ СУММЫ В МИЛЛИОНАХ)

ВОЗВРАТ ПЕНСИОННЫХ АКТИВОВ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

Об индексе ежемесячного пенсионного обеспечения Milliman 100

В течение последних 20 лет Milliman проводил ежегодное исследование 100 крупнейших пенсионных планов с установленными выплатами, спонсируемых U.С. публичные компании. Индекс пенсионного обеспечения Milliman 100 определяет финансируемый статус пенсионных планов, включенных в наше исследование, отражение влияния рыночной доходности и изменений процентных ставок на статус накопления пенсий с использованием фактических заявленных стоимостей активов, обязательства и распределение активов пенсионных планов компаний.

Результаты индекса пенсионного обеспечения Milliman 100 были основаны на фактических данных бухгалтерского учета пенсионных планов, раскрытых в сноски к годовым отчетам компаний за 2019 финансовый год и за предыдущие финансовые годы.Бухгалтерский учет пенсионного плана раскрытие информации было обобщено в рамках исследования пенсионного обеспечения Milliman 2020, которое было опубликовано 28 апреля 2020 года. Помимо предоставления финансовой информации о статусе финансирования соответствующих пенсионных планов в США, сноски могут также включать данные по неквалифицированным и зарубежным планам компаний, оба из которых часто не имеют финансирования или подлежат разному финансированию. стандартов, чем соответствующие пенсионные планы США. Они не отражают финансируемый статус U.С. квалифицированный пенсионные планы согласно ERISA.

Разрыв государственного пенсионного финансирования 2015

Майкл О’Фиакра / Getty Images

Обзор

Разрыв между совокупными активами, сообщаемыми государственными пенсионными системами США, и обещанными работникам пособиями, которые теперь указываются как чистые пенсионные обязательства, достиг 1,1 триллиона долларов в 2015 финансовом году, последнем году, по которому доступны полные данные. Это на 157 миллиардов долларов, или 17 процентов, больше по сравнению с 2014 годом.

Годовой коэффициент обеспеченности государственного пенсионного плана дает представление об активах на конец финансового года как пропорции его начисленных обязательств. В совокупности коэффициент обеспеченности этими планами упал до 72 процентов в 2015 году по сравнению с 75 процентами в 2014 году. Доходность инвестиций, которая не оправдала ожиданий, оказалась самой большой причиной ухудшения фискального положения с медианной общей доходностью 3,6 процента. 1 В среднем государственные пенсионные планы предполагали доходность долгосрочных инвестиций вдвое больше — 7.6 процентов — на 2015 финансовый год.

Хотя окончательные данные за 2016 год еще не доступны, там также будет отражена низкая доходность. При средней доходности в 1,0% за этот год ожидается, что чистые пенсионные обязательства увеличатся почти на 200 миллиардов долларов и достигнут примерно 1,3 триллиона долларов. Неустойчивость рынка также окажет значительное влияние на предсказуемость затрат в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Ожидаемое увеличение общенационального дефицита финансирования более чем на 350 миллиардов долларов в течение двух лет — в первую очередь из-за более низкой, чем прогнозировалось, доходности инвестиций — потребует от политиков во многих штатах выбора из часто трудных вариантов: платить больше в государственные пенсионные планы и потенциально скучать из других расходов в своих бюджетах, или позволяя уровням финансирования упасть и отодвигая расходы в будущее.

На Рисунке 1 показаны тенденции в совокупных активах и обязательствах с 1997 года. Данные за 2014 и 2015 финансовые годы отражают новые стандарты отчетности, разработанные Правительственным советом по стандартам бухгалтерского учета (GASB), независимой организацией, признанной правительствами, бухгалтерской отраслью и рынками капитала в качестве официальных источник общепринятых принципов бухгалтерского учета для государственных и местных органов власти. Стандарты GASB используют рыночную стоимость активов и другой метод расчета обязательств, чем в прошлом.

Обновленные стандарты требуют достаточно подробностей, чтобы рассчитать, достаточны ли выплаты в пенсионный план для достижения прогресса в сокращении нефинансируемых обязательств, если предположения плана сохранятся, что известно как положительная амортизация долга. Анализ, проведенный Pew Charitable Trusts, позволяет рассчитать пенсионные взносы работодателя, необходимые для достижения этой цели, или контрольный показатель чистой амортизации.

С 2014 по 2015 финансовый год показатели выполнения планов по сравнению с этим эталоном улучшились по двум причинам.Во-первых, контрольный показатель был снижен по мере увеличения уровня активов в 2014 году из-за более высокой, чем ожидалось, доходности инвестиций. Во-вторых, штаты и участвующие местные органы власти внесли больший вклад в их планы. Однако этих изменений было недостаточно, чтобы компенсировать более низкую, чем ожидалось, доходность инвестиций в 2015 финансовом году, что привело к увеличению заявленной пенсионной задолженности.

Драйверы долгов

Согласно новым стандартам бухгалтерского учета пенсионные активы отражаются в отчетности с использованием рыночной стоимости, а не расчетов, которые сглаживают прибыли и убытки с течением времени, как это было обычно.В результате, вероятно, продолжится нестабильность годового уровня финансирования.

Хотя один или два года низкой доходности могут не указывать на фискальную опасность для пенсионного плана, волатильность инвестиций действительно представляет собой проблему для долгосрочной политики. После окончания Великой рецессии в 2009 году общая медианная доходность государственных пенсионных планов варьировалась от 1,0 процента в 2016 году до 21,5 процента в 2011 году. Эта нестабильность частично может быть отнесена на счет возросшего риска инвестиционного портфеля. Доля инвестиций государственных фондов в акции, частный капитал и другие аналогичные активы с 1990 года увеличилась более чем на 20 процентных пунктов. 2

Помимо показателей инвестиций, лежащие в основе различия в финансировании между пенсионными планами и штатами отражают выбор политики, включая структуру плана, политику взносов и предположения о доходности инвестиций. Например, по оценкам Pew, неэффективность инвестиций была основным фактором увеличения пенсионного долга в 2015 году, добавив примерно 125 миллиардов долларов к общему дефициту финансирования. Однако даже если бы инвестиции принесли ожидаемую прибыль, общий государственный пенсионный долг все равно увеличился бы примерно на 30 миллиардов долларов.

Увеличение чистых пенсионных обязательств на 30 миллиардов долларов, независимо от рыночной доходности, можно объяснить несколькими факторами. В целом, государственные взносы не покрыли чистую амортизацию почти на 8 миллиардов долларов, но оставшееся увеличение объясняется другими факторами. Они включают разовые события, такие как решение суда в Орегоне и изменения актуарных допущений в Нью-Джерси. 3

Предположения относительно окупаемости инвестиций планов

сильно различаются, что может иметь большое влияние на данные актуарной оценки и финансового учета.В 2015 году ожидаемая доходность инвестиций по общим планам для государственных служащих варьировалась от 6,75% до 8%, при этом в 12 планах использовался более высокий показатель. Стандарты отчетности GASB требуют, чтобы планы по оценке и раскрытию обязательств основывались на прогнозируемой доходности, которая на 1 процентный пункт выше и ниже предполагаемой нормы прибыли, что является примером анализа чувствительности, в котором ключевые фискальные показатели показаны с различными допущениями. Раскрытие информации GASB показывает, что если бы каждый план использовал допущение о доходности, которое было бы на 1 процентный пункт ниже, оценочное обязательство было бы на 422 миллиарда долларов больше по всей стране.Анализ чувствительности финансового благополучия плана будет предметом предстоящего доклада Pew.

Ключевые термины

Коэффициент покрытия. Уровень активов пропорционально начисленным пенсионным обязательствам. Это годовой показатель на определенный момент времени на дату оценки.

Чистая амортизация. Измеряет, были ли общие взносы в государственную пенсионную систему достаточными для сокращения нефинансируемых обязательств, если бы все актуарные допущения — в первую очередь инвестиционные ожидания — были выполнены для этого года.В расчетах используются собственные отчетные данные плана и предположения о доходности инвестиций. Планы, которые постоянно не соответствуют этому критерию, могут ожидать увеличения разрыва между обязательствами по обещанным льготам и доступными средствами со временем.

Чистое пенсионное обязательство. Разница между общей стоимостью пенсионных выплат, причитающихся текущим и вышедшим на пенсию сотрудникам или иждивенцам, и имеющимися активами плана. Пенсионные планы, активы которых превышают накопленные обязательства, имеют профицит.

Анализ чувствительности. Метод измерения влияния различных допущений, особенно в отношении инвестиций, на ключевые меры пенсионного обеспечения. Анализ чувствительности, показывающий предположение о доходности инвестиций на 1 процентный пункт выше или ниже базового допущения, включается в раскрытие информации GASB.

Чистая амортизация

Пенсионные аналитики, включая рейтинговые агентства, могут использовать данные, собранные в соответствии с новыми стандартами GASB, для измерения и сравнения достаточности политики взносов.Pew разработала метрику, называемую чистой амортизацией, представленная в кратком обзоре дефицита финансирования за 2014 год и определенная выше, которую она использует для определения этого ориентира. 4 Это второй год, когда доступны данные для расчета чистой амортизации.

В 2015 финансовом году 32 штата достигли положительной амортизации, что более чем вдвое превышает показатель предыдущего года. Причина двоякая. Во-первых, взносы работодателей были выше, чем в 2014 году. Государства и участвующие местные органы власти добавили в свои пенсионные планы на 7 миллиардов долларов, или на 10 процентов, больше в 2015 году.Во-вторых, контрольный показатель взносов — относительно непостоянный из года в год, поскольку финансирование плана варьируется в зависимости от инвестиционной деятельности и других факторов — в 2015 году был на 11 миллиардов долларов ниже, чем в предыдущем году.

В четырнадцати штатах за оба года амортизация была положительной, а в 18 штатах — недостаточно. Штат Нью-Йорк был положительным в 2015 году, но не отчитался об использовании новых стандартов GASB в 2014 году. Остальные 17 изменились с отрицательной амортизации в 2014 году на положительную в 2015 году. В целом, штаты, которые перешли на положительную амортизацию, улучшили уровень финансирования, увеличили взносы или и то, и другое. .

Расчет чистой амортизации учитывает сильную политику взносов. Он отражает предположения и действия планов, а также существующие рыночные силы. Пять штатов — Колорадо, Иллинойс, Кентукки, Нью-Джерси и Пенсильвания — показали худшие результаты в этом тесте в 2015 году. 5 (См. Рисунок 2)

Заключение

Ухудшение бюджетной картины в 2015 финансовом году в основном было вызвано более низкой доходностью инвестиций, чем в предыдущем году. Учитывая сохраняющуюся нестабильность доходности инвестиций, государственные и местные органы власти не могут рассчитывать только на прибыль, чтобы закрыть дефицит пенсионного финансирования в долгосрочной перспективе; им также необходимо следовать политике финансирования, которая помогает им выплачивать пенсионные долги.

Даже если бы пенсионные планы оправдали свои инвестиционные ожидания в 2015 году, разрыв увеличился бы, потому что многие политики государственных взносов не обеспечивали положительной амортизации. Ряд штатов улучшили эту меру — 32 достигли порога положительной амортизации в 2015 году по сравнению с 15 в 2014 году. Это отражает сроки расчета взносов и улучшенные условия финансирования, перенесенные с 2014 года, а также влияние усилий государства. директивным органам следует усилить политику взносов, чтобы начать закрывать пробелы в финансировании.

Дополнительная отчетность по расчетам анализа чувствительности, включенная в новые стандарты GASB, создает отправную точку для политиков, чтобы понять, как предположения о доходности инвестиций влияют на расчет пенсионных затрат. Обсуждение анализа чувствительности будет предметом предстоящего доклада Pew.

Благодарность

Эта работа частично финансируется благотворительным фондом Pew Charitable Trusts при дополнительной поддержке Фонда Лауры и Джона Арнольда.

Примечания

  1. Медианные данные от Wilshire Trust Universe Comparison Service, 30 июня 2016 г., собранные для благотворительного фонда Pew Charitable Trusts.
  2. Дональд Дж. Бойд и Йимен Инь, «Как инвестиционный риск государственного пенсионного плана влияет на риск финансирования и взносов», Государственный институт Нельсона А. Рокфеллера (январь 2017 г.), http://rockinst.org/wp-content/uploads/2018 /02/2017-01-10-Investment_Policy_Brief.pdf.
  3. государств сообщили об увеличении пособий на 7 миллиардов долларов. Наибольшее увеличение, более чем на 5 миллиардов долларов, произошло в Орегоне, где решением суда было восстановлено снижение стоимости жизни пенсионеров. Дополнительные зарегистрированные обязательства на сумму около 19 миллиардов долларов были результатом изменения предположений, большая часть которых связана с тем, что штат Нью-Джерси снизил свое предположение о норме прибыли в соответствии со стандартами бухгалтерского учета, которые применяются к пенсионным планам, находящимся в тяжелом положении.Наконец, неинвестиционный актуарный опыт и другие факторы снизили чистые пенсионные обязательства примерно на 3 миллиарда долларов.
  4. The Pew Charitable Trusts, «Разрыв государственного пенсионного финансирования: 2014 г.» (август 2016 г.), http://www.pewtrusts.org/en/research-and-analysis/issue-briefs/2016/08/the-state- пенсионное финансирование-дефицит-2014.
  5. Кентукки и Пенсильвания улучшились с 2014 по 2015 год, потому что более ранние реформы увеличили взносы работодателей более чем на 25 процентов. Реформы не коснулись пенсионной системы учителей штата Кентукки, взносы в которую в течение 2015 года в целом оставались относительно неизменными.

Инвесторы пенсионных фондов · The Hedge Fund Journal

Многие хедж-фонды пережили серьезные потрясения в своей инвестиционной базе в 2011 году. В некоторых случаях фирмы теряли значительные активы под управлением, которые были получены из средств хедж-фондов. Для некоторых хедж-фондов с одним управляющим это было катастрофой, серьезно подорвавшей экономику их бизнеса. Для некоторых других, однако, деньги выходящего фонда соответствовали, а в некоторых случаях превышали значительный приток институциональных инвесторов, в частности пенсионных и суверенных фондов благосостояния, а также эндаументов и страховщиков.

То, что до 2008 года было ползучей институционализацией индустрии хедж-фондов, в 2012 году стало общепризнанным фактом жизни. Продолжающийся марш институционализации часто обвиняют в увеличении барьеров для входа и удорожании создания хедж-фондов. Но это также возможность для большого числа существующих фирм, у которых есть масштаб, процессы и показатели риска / эффективности, чтобы привлечь новый капитал, особенно из пенсионных фондов. Для этих хедж-фондов рыночная среда может все еще быть неопределенной и приносить трудную прибыль, но жизнеспособность их бизнеса остается очень высокой.

Исследование глобальных альтернатив 2012 года, проведенное инвестиционными консультантами Towers Watson, показывает, что среди 100 ведущих альтернативных инвестиционных менеджеров на хедж-фонды с одним управляющим и фонды хедж-фондов приходится 27% от общей суммы AUM в 3,136 триллиона долларов (см. Рис. 1). Примечательно, что в исследовании впервые устанавливаются активы пенсионных фондов, непосредственно переданные хедж-фондам. Это показывает, что 25 крупнейших хедж-фондов получили отчисления в пенсионные фонды в размере около 164 миллиардов долларов (см. Таблицу 1).Bridgewater Associates — безудержный лидер, получивший 47,3 миллиарда долларов от пенсионных фондов, что составляет почти 62% от 76,1 миллиарда долларов, вложенных в стратегии хедж-фондов. Для сравнения, 25 крупнейших хедж-фондов получили активы пенсионных фондов на сумму около 132 миллиардов долларов (см. Таблицу 1).

«В 2003 году, согласно опросам основных брокеров, прямые институциональные инвестиции в хедж-фонды составляли около одной пятой активов под управлением; к концу 2011 года это было две трети », — говорит Дэмиен Лавдей, руководитель отдела исследований хедж-фондов в Towers Watson.«Это большой сдвиг. Это показывает, что фонды фондов составляют меньшую часть рынка хедж-фондов, а учреждения, особенно пенсионные фонды, составляют гораздо большую часть ».

Пока что именно крупные хедж-фонды привлекли подавляющее большинство интереса со стороны пенсионных фондов и других организаций. Однако влияние институциональных денег может распространяться на средние и меньшие группы по мере улучшения стандартов и инфраструктуры в отрасли. «Мы видим, что все больше и больше хедж-фондов, независимо от их размера, делают свои предложения более удобными для институциональных инвесторов», — говорит Лавдей.«Следовательно, мы думаем, что будущие исследования могут показать, что хедж-фонды в целом, независимо от размера, получат больше институциональных притоков».

Чтобы оценить, что делают хедж-фонды для привлечения средств пенсионных фондов, мы опросили ряд хедж-фондов, пенсионных фондов и консультантов в США, Великобритании и Европе. Мы обнаружили широкий спектр мнений о том, как хедж-фонды могут обслуживать пенсионные фонды и что менеджеры должны делать, чтобы привлечь больше средств от этой чрезвычайно важной группы инвесторов.В целом очевидно, что инвесторы пенсионных фондов увеличивают объем своих вложений в альтернативные инвестиции, и что хедж-фонды являются основным бенефициаром этого. Но поведение пенсионных фондов — это больше, чем просто возможность для хедж-фондов.

Ключевой политический вопрос
«Это касается вопроса, который находится в центре нашего политического дискурса», — говорит Мэтт Ботейн, управляющий директор и глава Blackrock Alternative Investors, у которой есть более 100 миллиардов долларов альтернативных инвестиций, охватывающих хедж-фонды и другие стратегии. .«Как пенсионные фонды собираются выполнять свою обязанность по пенсионному обеспечению пенсионеров? Этому движут государственные пенсии США. Средний план имеет целевой показатель доходности 7-8%, и исходя из этого предположения, они профинансированы на 75%. Если вы удалите цель и сравните активы с пассивами, в этом анализе она будет меньше 50%. Планы не финансируются по взятым на себя обязательствам. Частные планы с установленными выплатами финансируются лучше, но недостаточно ».

Из нашего исследования того, что пенсионные фонды ищут в хедж-фондах, выявились три четкие цели.Первый — повышение доходности, второй — диверсификация, а третий — защита от убытков. По словам Ботина, главные инвестиционные менеджеры пенсионных фондов больше всего привлекают хедж-фонды в их способности увеличивать доходность. Он отмечает, что годовая доходность 2,9% и волатильность индекса S&P 500 в размере 16% за последнее десятилетие плохо по сравнению со средней годовой доходностью хедж-фонда 5,9% при 6,5% волатильности — ставке, которая составляет всего одну треть волатильности S&P. . Более того, менеджер хедж-фонда из высшего квартиля, по словам Ботеина, обеспечивает еще 300 базисных пунктов доходности в год, давая пенсионному фонду 9% -ную доходность с гораздо меньшей волатильностью.

Если взглянуть на это с другой стороны, пенсионные фонды в англосаксонских странах десять лет назад обычно использовали смесь акций, облигаций и денежных средств примерно 60:30:10. В европейских государствах элементом фиксированного дохода может быть практически весь пенсионный фонд с небольшими отчислениями капитала и денежных средств. Для поставщиков пенсионных услуг после взвешивания портфеля в период после 2007 г. возникли трудности. Ралли на рынке облигаций привело к тому, что процентные ставки достигли рекордно низкого уровня и серьезно снизили доходность.Тем временем акции все еще значительно ниже своих максимумов бычьего рынка, но при этом демонстрируют пугающую волатильность. К этой беспрецедентной рыночной среде добавляется тот факт, что дивиденды по акциям намного превышают доходность государственных облигаций, в то время как долг страны накапливается быстрыми темпами. Такое положение дел создает серьезные инвестиционные проблемы для пенсионных фондов.

Изменения в процессе.
«Я думаю, что институциональные инвесторы Великобритании были довольно осторожны», — говорит Ян Нейсмит, руководитель отдела развития рынка пенсионного обеспечения и советник по инвестициям Scottish Widows.«Они были более склонны вкладывать средства в облигации, чем в альтернативные инвестиции. Выход за рамки обычных активов — это скорее явление в США, чем в Великобритании ». Но Нейсмит признает, что изменения происходят и что существует ряд ситуаций, когда пенсионные фонды могут использовать альтернативный инвестиционный фонд. «В рамках нашего управления рисками менеджер пенсионного фонда очень часто использует хедж-фонд наряду с другими инвестициями», — говорит он. Главной целью будет защита от риска ухудшения ситуации.По словам Нейсмит, хедж-фонды, скорее всего, будут использоваться пенсионными программами с установленными выплатами, а не схемами с установленными взносами. «Пять лет назад шотландские вдовы, возможно, разрешили инвестировать в недвижимость в рамках пенсионного плана, но дела пошли дальше», — говорит он. «Теперь хедж-фонды и альтернативы стали более популярными с точки зрения доступности средств». В Дании пенсионные фонды обычно используют хедж-фонды для получения дополнительной прибыли, и Нейсмит отмечает, что это может начать происходить чаще в Великобритании в результате того, что правительство настаивает на принятии определенных амбициозных пенсионных схем.Эти схемы находятся на полпути между схемами с установленными выплатами, где риск полностью лежит на работодателе, и установленными взносами, когда риск лежит на работнике.

Развивающаяся база инвесторов
Одним из хедж-фондов, в котором за несколько лет изменилась база инвесторов, является BH Macro Ltd, закрытый фонд стоимостью 2 млрд долларов, котирующийся на Лондонской фондовой бирже и выделяющий 26 млрд долларов Бревану Ховарду Мастер-фонд. BH Macro привлекает страховщиков, целевые фонды, благотворительные фонды и пенсионные фонды с момента своего запуска в марте 2007 года.

«У нас четкое впечатление от BH Macro, что, по крайней мере, первоначально акции были приобретены различными трейдерами и банковскими службами», — говорит Ян Плендерлейт, председатель фонда. «Но с годами ситуация изменилась, поскольку наши доходы увеличивались, когда пенсионные фонды и семейные офисы становились долгосрочными держателями, привлеченными нашей ликвидностью и мотивированными желанием диверсифицировать свою прибыль».

То, что компания является публичной компанией, означает, что BH Macro имеет полный режим раскрытия информации и должна одинаково относиться ко всем акционерам.Он публикует ежемесячное новостное письмо, которое представляет собой письмо инвестора, кроме имени, а также ежемесячный отчет о рисках и еженедельно обновляет стоимость чистых активов фонда. Brevan Howard Asset Management занимается отношениями с инвесторами, проводя периодические роуд-шоу, чтобы общаться с инвесторами и брокерами, делающими рынок акций BH Macro, в то время как Plenderleith также регулярно общается с ключевой аудиторией.

«Мы пытаемся донести до инвесторов, не склонных к риску, то, что мы считаем, что предлагаем довольно безопасные инвестиции в том смысле, что инвестиционная стратегия Бревана Ховарда основана на трех столпах», — говорит Плендерлейт.«Один из них — это аналитические возможности, которые включают углубленный анализ того, куда движутся основные экономики и где должны быть процентные ставки, кривая доходности облигаций и обменные курсы. Второй фактор, когда рынки неверно оценивают события, — это очень сильная способность Бревана Ховарда структурировать сделки, чтобы воспользоваться преимуществом, когда рынок вернется в норму. Третий столп — это жесткий контроль рисков, когда убытки принимаются во избежание больших просадок, а прибыль направляется на балансовую прибыль. Это означает, что это очень жестко контролируемая структура.Это послание, которое вам нужно донести до долгосрочных инвесторов. Это жестко контролируемая операция с очень последовательной инвестиционной стратегией ».

Переход в хедж-фонды
Медвежий рынок после бума доткомов привел к тому, что хедж-фонды привлекли внимание своим сильным опережением. В середине прошлого десятилетия североамериканские пенсионные фонды стали крупными распределителями, следуя ранее сделанным шагам по инвестированию в хедж-фонды некоторых японских и европейских пенсионных фондов. Катаклизм рынка 2008 года сильно ударил по пенсионным фондам.Это произошло в течение десятилетия, когда акции демонстрировали низкую динамику и были подвержены высокой волатильности. Что касается облигаций, проблема особенно низких процентных ставок привела к тому, что пенсионные фонды захотели получать доход. Целевой доход в 7-8% в год становится все труднее получить.

«Мы видим, что многие пенсионные фонды следуют своей инвестиционной философии, которая немного устарела», — говорит Ференц Сандерсон, главный операционный директор Cranwood Capital, фьючерсного хедж-фонда, специализирующегося на сделках «бабочка» казначейских облигаций США. более 13% за 12 месяцев до июля 2012 г.«Они борются против своего естественного инстинкта иметь большие фиксированные доходы, но со значительными пакетами акций и, следовательно, с волатильностью, которую генерируют акции. Модернизируется традиционное распределение активов. Некоторые инвесторы пенсионных фондов используют хедж-фонды для пополнения своего портфеля собственного капитала ».

Несколько лет назад пенсионные фонды, скорее всего, использовали бы фонд фондов, чтобы получить доступ к хедж-фонду. Но в середине десятилетия ситуация начала меняться, когда новое поколение фирм, таких как Bluecrest Capital Management и Brevan Howard, с высокоразвитой инфраструктурой управления рисками, начало напрямую ориентироваться на институциональных инвесторов.Когда в 2008 году многие фонды фондов внезапно понесли тяжелые убытки и корреляция выросла, некоторые инвесторы начали сомневаться в добавленной стоимости фонда сборов фондов. В ответ многие пенсионные фонды начали инвестировать в хедж-фонды с одним управляющим либо напрямую, либо через платформу, либо использовать инвестиционный индекс.

Концентрация растет
Это привело к тому, что несколько крупных хедж-фондов стали еще больше. Обзор ведущих хедж-фондов Europe50, ранжированный по активам под управлением, показал, что пять крупнейших игроков увеличили совокупные активы на 53% до 165 миллиардов долларов за два года до 30 июня 2012 года.Но некоторые инвесторы отметили, что ряд крупных фондов как в Европе, так и в США в 2012 году показали низкие результаты или даже потеряли деньги.

«Поскольку отрасль стала концентрироваться с точки зрения AUM, производительность снизилась», — говорит Сандерсон. «Некоторые из наиболее дальновидных пенсионных фондов выгоняют худших и ищут новые стратегии. Самая большая проблема — это наличие квалифицированных менеджеров ».

Действительно, для пенсионных фондов серьезной проблемой является поиск менеджеров, которые имеют привлекательную стратегию, но обладают достаточным масштабом, чтобы взять билет на 200 миллионов долларов, выделенный на пару лет.Одна из альтернатив — создание фонда. Более вероятным является использование платформы для новых менеджеров, когда пенсионный фонд выделяет ей 2-3% активов. В случае с пенсионными фондами США менеджеры в этой корзине могут работать по разным причинам или по социальным причинам.

Хотя подходы к инвестированию в хедж-фонды различаются, практически любой крупный институциональный инвестор, например пенсионный фонд, будет использовать консультанта. Скорее всего, это будет фидуциарная обязанность. Это означает, что сроки обеспечения распределения будут долгими.Более того, будут запрошены обширные данные, и будет проведена общая проверка всего портфеля вместе с тщательным изучением биографии ключевого персонала и полной проверкой основных поставщиков услуг, чтобы убедиться, что с ними нет проблем. Часто крупный пенсионный фонд хочет контролировать активы через управляемый счет.

Растущая специализация на альтернативных технологиях
Тихоокеанская инвестиционная управляющая компания (PIMCO) — это традиционный менеджер, специализирующийся на крупных и постоянно растущих инвестициях в альтернативные инвестиционные проекты, включая 16 миллиардов долларов в рамках стратегии хедж-фондов и проблемных кредитов.Дженнифер Бридвелл, глава отдела альтернативных продуктов, говорит, что пенсионные фонды, выделяемые хедж-фондам, объединяются в две большие группы. Один из них состоит из пенсионных фондов, которые в течение некоторого времени использовали альтернативы в качестве инвесторов в фонды фондов, и которые теперь более охотно инвестируют напрямую с авторитетными менеджерами. Другой состоит из пенсионных фондов с большим опытом инвестирования в хедж-фонды. «Эти пенсионные фонды стремятся повысить доходность за счет эффективных менеджеров, и они ищут менеджеров с меньшим бета-тестированием», — говорит Бридвелл.«Они переводят свои портфели с чрезмерной диверсификации на меньшее количество менеджеров с меньшим дублированием стратегий». Вместо того, чтобы, скажем, выделять средства на три фонда с несколькими стратегиями, которые, вероятно, будут тесно коррелированы, пенсионные фонды стремятся более продуманно использовать альтернативный портфель и выбирать лучших менеджеров, которые дополняют свои существующие портфельные риски и снижают корреляцию. Это нацелено на устранение неэффективных менеджеров, а не на уменьшение диверсификации.

«Пенсионные фонды ищут менеджеров, которые уделяют особое внимание рискам ухудшения ситуации и имеют прочную основу для управления рисками», — говорит Бридвелл. «Что касается управления портфелем, то в том, что ищут клиенты наших пенсионных фондов, мало что изменилось. В PIMCO мы всегда включали нашу глобальную макроэкономическую точку зрения в управление нашим портфелем, которое сосредоточено на управлении риском ухудшения ситуации, обеспечивая при этом доходность с низкими коррелированными источниками альфа ».

Нил Райнер, исполнительный вице-президент PIMCO, отвечающий за альтернативные стратегии кредитования, объясняет, что пенсионные фонды хотят упрощения отчетности и большего взаимодействия с альтернативными управляющими фондами.«Крупные клиенты хотят чаще с вами разговаривать, — говорит он. «Мы очень прозрачны и обсуждаем, где находится риск в портфеле. Это особенно верно, поскольку крупные клиенты стали изощренными распределителями ».

Работа с клиентами
PIMCO предоставляет всю структуру поддержки для обслуживания и регулярного информирования инвесторов. По словам Райнера, Институт PIMCO является лишь одним из примеров этого, добавляя, что речь идет о ежедневной отчетности, диалоге и доступе. «Мы тратим огромное количество времени на обучение наших клиентов», — говорит он.«Мы обращаемся к попечителям и советам директоров. Мы обсуждаем широкий спектр макро-вопросов, видов активов и стратегий. Клиенты зависят от PIMCO в плане макроэкономической экспертизы и экономических прогнозов. Благодаря нашему диалогу мы пытаемся помочь им понять, откуда исходит альфа, а где отдача ».

PIMCO может быть наиболее известен AUM как лучший магазин облигаций в мире — его общие активы составляют более 1,8 триллиона долларов, — но альтернативное подразделение, которым управляет Bridwell, неуклонно расширяется. Для пенсионных фондов и других институциональных инвесторов, стремящихся получить прибыль, сообщение простое.«В качестве альтернативы, это мир с относительно высокой доходностью, ориентированный на целевые показатели, учитывая глобальное перераспределение кредитов и сокращение доли заемных средств крупных банков», — говорит Бридвелл. «Фактически, это наиболее целевая богатая инвестиционная среда в нашей жизни. Простая причина — глобальное перераспределение кредита. Именно хедж-фонды делают то, что традиционно делали банки. Инвесторы значительно активизировали использование нетрадиционных стратегий. Они увеличили отчисления на доходы хедж-фондов. Они ищут доходы и менеджеров, которые могут их генерировать, при этом защищая ликвидность.Правило Волкера создало альфа-переход от банков к альтернативным портфелям. Пенсионные фонды хотят нанять для этого менеджеров. Большинство пенсионных фондов не снизили уровень своих обязательств. Вот почему они агрессивно ищут новые источники возврата ».

Использование альтернативных стратегий
Одним из наиболее инновационных и активных пенсионных фондов Великобритании с точки зрения инвестирования в хедж-фонды является Программа пенсионного обеспечения университетов (USS). С начала 2007 года, после того как Майк Пауэлл присоединился к USS в качестве главы отдела альтернативных инвестиций, пенсионный фонд начал распределять средства среди альтернативных менеджеров.Целью было выделить 20% пенсионного фонда в 27 миллиардов фунтов стерлингов на альтернативные варианты. В рамках этого около 1,3 миллиарда фунтов стерлингов было выделено для хедж-фондов, чье выделение началось всерьез в 2009 году. Пенсионный фонд сделал ряд отчислений в хедж-фонды, но все еще остается ниже уровня запланированных инвестиций хедж-фондов.

«Мы на две трети участвуем в плане внедрения хедж-фондов, что немного ниже того, что мы ожидали на данный момент», — говорит Пауэлл. «Основная причина, по которой мы немного отстаем от плана, заключается в том, что« тактические »элементы нашей программы, в которых мы определяем стратегии, которые будут особенно хорошо работать в макроэкономической и рыночной среде, не всегда инвестируются.Это связано с тем, что рынки за последние 18 месяцев «рискуют — не рискуют», что вызвано чрезвычайным вмешательством правительства и центрального банка, приводящим к разрыву между макроэкономической средой и ценами на активы. Последнее является положительным моментом для выявления возможностей, но продолжительность отключения была недостаточной для того, чтобы действительно использовать его путем выделения средств на стратегии хедж-фондов. Мы регулярно пересматриваем стратегическое распределение активов по схеме, включая распределение между хедж-фондами, но в настоящее время нет планов по изменению распределения.”

USS имеет основной целевой показатель эффективности LIBOR + 3% для своей программы хедж-фондов, который, как отмечает Пауэлл, был превышен с самого начала. Он также ищет определенную схему возврата. Программа предназначена для получения длительного профиля волатильности и дает хорошие результаты, когда рисковые активы работают плохо, действуя как настоящее «хеджирование» активов пенсионного фонда. «Это был особенно успешный аспект программы, — говорит Пауэлл.

USS гибко демонстрирует прозрачность хедж-фондов.Пауэлл согласен с тем, что уровень прозрачности, который считается приемлемым, будет варьироваться от менеджера к менеджеру. «Это варьируется от того, что мы считаем полной прозрачностью — полные данные об уровне позиции, риски контрагентов и всесторонний анализ рисков — до, как минимум, предоставления данных о позициях агрегатору рисков и подверженности контрагентов, а также отчетов о ценах, регулярно и независимо предоставляемых администратор фонда », — говорит он. «Большая часть того, во что USS инвестирует сегодня, — это управляемые счета, где по умолчанию мы получаем полную прозрачность, и мы обнаружили, что менеджеры гораздо более охотно предлагают управляемые счета.Однако прозрачность касается не только данных о должности, но и доступа к руководителю, ключевым сотрудникам и их готовности рассказывать о своих должностях и своих процессах. Менеджеры теперь гораздо более открыто говорят о том, что они делают с нашими деньгами ».

USS успешно работал с менеджерами хедж-фондов над улучшением процедур корпоративного управления. У них есть средства, чтобы ввести независимых директоров в совет, сменить действующих директоров и даже изменить структуру своих фондов, чтобы предоставить больше прав на управление.«Мы обнаружили, что хедж-фонды очень открыты для наших взглядов на управление, поскольку это область, где есть очевидный« беспроигрышный вариант »для менеджера и инвестора», — говорит Пауэлл. «Наряду с минимальными требованиями прозрачности, хорошее управление также не подлежит обсуждению с нашей точки зрения, и мы не будем выставлять USS в фонд, который не соответствует довольно строгим минимальным стандартам».

В некоторых случаях минимальный стандарт, требуемый USS, требует, чтобы хедж-фонды и некоторые поставщики услуг вносили коррективы.Одно из требований состоит в том, что все фонды, в которые инвестирует USS, должны разрешать администратору фонда отправлять все базовые позиции портфеля агрегатору рисков.

«Требование к администратору сообщать о рисках контрагента и источниках ценообразования, а также об AUM независимо от USS, поначалу было новаторской идеей, и эти процессы должны были разрабатываться администраторами», — говорит Пауэлл. «Сегодня большинство менеджеров хотят, чтобы администратор фонда предоставлял необходимые нам данные и отчеты, и они готовы предоставить их всем инвесторам, и это очень приятно.Не вдаваясь в подробности или называя фонды, у нас было множество менеджеров, которые предоставляли расширенные регулярные отчеты или специальные отчеты, когда мы об этом просили ».

Привлечение активов пенсионных фондов
Одним из наиболее успешных хедж-фондов с точки зрения привлечения активов пенсионных фондов является BlueCrest Capital Management. Он получил 8,6 млрд долларов от пенсионных фондов (см. Таблицу 1), что ставит его на четвертое место с Angelo, Gordon & Co. по активам пенсионных фондов, инвестированных в фирмы с одним управляющим.BlueCrest сочетает систематические и дискреционные стратегии под руководством Леды Браги и Майка Платта соответственно.

Чтобы помочь преодолеть информационный разрыв между портфельными менеджерами и инвесторами, BlueCrest создала новую группу из трех человек для агрегирования данных и информации торговой площадки и их доставки сотрудникам, работающим с клиентами, в формате, который они могут затем усвоить и передать инвесторам. . Один из членов группы был ключевым и первоначальным членом команды компании Systematic, которая запустила и управляет BlueTrend.Другой был аналитиком фонда фондов более десяти лет, в то время как третье лицо — количественный специалист, пришедший из группы контроля продукции фирмы. «Вам нужно взять сложные концепции и сделать их доступными, — говорит Боб Ши, руководитель отдела по связям с инвесторами BlueCrest. «Свари и проясни».
По словам Ши, большое изменение состоит в том, что такие консультанты, как, например, Mercers, Hewitt и Towers Watson, агрессивно перешли на рынок. «Это открывает доступ к огромному количеству пенсионных фондов». он говорит.«Это означает, что членам группы продаж и обслуживания клиентов необходимо предоставлять сложную информацию множеству и разным слоям людей с разной степенью специализации — менеджерам пенсионных фондов, аналитикам, попечителям, консультантам и советам — надежным и своевременным образом. В случае с другими институциональными инвесторами, такими как суверенные фонды благосостояния, страховщики и эндаументы, основания для инвестирования в хедж-фонды могут быть разными, но требования к услугам остаются прежними ».

Требования институциональных инвесторов означают, что менеджеры должны быть готовы к серьезной первоначальной и постоянной комплексной проверке.В BlueCrest анкеты для комплексной проверки являются предметными и всеобъемлющими с акцентом как на инвестиционный процесс, так и на вспомогательный офис. «Индустрия хедж-фондов имеет репутацию непрозрачной, — говорит Ши. «Но нежелание раскрывать подробную информацию происходит не из-за непокорности. Часто это происходит из-за невозможности предоставить ее последовательно и точно. Это структурная проблема и проблема ресурсов, что неудивительно для молодой отрасли. Многие отделы маркетинга хедж-фондов полагают, что пока прибыль будет сильной, инвесторы будут приходить.Но в институциональном мире это заблуждение ».

По словам Ши, помимо прибылей и убытков жизненно важно иметь соответствующую надежную организационную структуру. «Хедж-фонды с одним управляющим должны принять реальность мира, в котором они живут; для институциональных инвесторов это больше, чем просто управляющий портфелем », — говорит он. «Менеджер, конечно, очень важен, но они также ищут за собой большую пирамиду поддержки. Если вы хотите, чтобы вас считали одним из лучших, вы должны быть превосходны во всех отделах — как и в любом другом бизнесе — и уметь убедительно передать эту силу своим инвесторам.Этого требуют пенсионные фонды. Удовлетворите этот спрос, и вы получите большой интерес ».

Опытный совет хедж-фондов
Немногим более десяти лет назад хедж-фонды все еще получали большую часть своего капитала от состоятельных частных лиц, семейных офисов и фондов хедж-фондов. Показатели хедж-фондов во время краха dot.com в 2000–2001 годах пробудили интерес институциональных инвесторов. Пенсионные и другие фонды неизменно обращались к фондам фондов, чтобы получить возможность работать с ведущими менеджерами, а также получить рекомендации в том, что все еще было относительно неизведанной территорией инвестирования.Тихоокеанская альтернативная компания по управлению активами (PAAMCO), созданная в 2000 году, ориентирована непосредственно на институциональных инвесторов. С самого начала бизнес-план PAAMCO заключался в предоставлении инвестиционных услуг хедж-фондов, которые понравятся институциональным инвесторам, особенно пенсионным фондам. В результате он занимает пятое место среди фондов фондов по привлечению активов пенсионных фондов (см. Таблицу 2).

«Было время, когда менеджеры хедж-фондов не понимали, как действуют институциональные инвесторы», — говорит Стивен Оксли, старший партнер PAAMCO в Европе.«Институциональные инвесторы имеют очень специфические потребности и ожидают, что менеджеры поймут, как они работают, каковы их потребности и требования». Среди этих требований — высокие стандарты операционной инфраструктуры и соответствия, а также четкое управление и контроль, управление рисками и прозрачность.

«Наши клиенты любят, чтобы мы сообщали прямо и подробно о том, что делает их портфель, и это исходит из понимания того, чем занимаются менеджеры», — говорит Оксли.«Им нужен тип отчета, который они могут интегрировать в свое более широкое портфолио. Мы ожидаем большей интеграции отчетности в будущем ».

С тех пор, как PAAMCO начала предлагать инвестиционные решения для хедж-фондов, пенсионные фонды значительно диверсифицировали риски своих портфелей. Хедж-фонды — лишь часть этого. Однако пенсионные фонды, особенно с такой низкой доходностью с фиксированным доходом, по-прежнему нуждаются в росте для выполнения своих обязательств. Если они смогут увеличить доходность за счет областей роста своего портфеля, пенсионные фонды получат возможность сократить свои будущие затраты на финансирование.«Хедж-фонды могут предложить доходность, аналогичную доходности капитала, но с более низкой корреляцией, альфа-коэффициентом и лучшим управлением рисками», — говорит Оксли. «Альфа также является лучшим источником диверсификации доходов».

Неопределенный прогноз
В середине 2012 года неопределенность в мировой экономике остается высокой. Финансовый кризис может быть больше сосредоточен на Европе, чем на США, как это было в 1930-х годах. Тем не менее, учитывая, что президентские выборы должны пройти через два месяца, события в США все еще могут взволновать рынки.Пенсионным фондам и другим институциональным инвесторам становится все труднее достичь целевого показателя инфляции плюс 5-7%, необходимого для финансирования своих обязательств.

«Пенсионные фонды не смогут сформировать портфель для достижения этой цели, если они не построят путь от традиционной структуры« только длинные »с использованием облигаций и акций», — говорит Натанаэль Бензакен, руководитель отдела развития управляемых счетов Lyxor Asset Management. «Если ожидания доходности для хедж-фондов аналогичны традиционным активам, они имеют меньшую волатильность, меньшую корреляцию и, что не менее важно, меньшую направленность рынка.Вы увеличиваете шанс достижения цели по доходности, снижая при этом риск на уровне глобального портфеля. Вот почему пенсионные фонды увеличивают отчисления в хедж-фонды до уровня 7-10%, а в некоторых случаях до 20% по сравнению с 3-5% до кризиса. Эта модель перемещается из США в Европу и Азию ».

Если есть одна вещь, которой пенсионные фонды категорически хотят избежать при любом размещении в хедж-фонде, так это риск «основной линии». Здесь ключевые вещи, от которых пенсионные фонды хотят уклониться, — это мошенничество (вспомните Мэдоффа) и неограниченный риск (подумайте об Амаранте или Пелотоне).Для пенсионных фондов, таких как USS, которые увеличивают объем отчислений в хедж-фонды, использование управляемого счета обеспечивает безопасную структуру, позволяющую избежать этих рисков.

Поскольку пенсионные фонды будут выделять больше средств хедж-фондам, Бензакен из Lyxor говорит, что приток управляемых счетов может сильно вырасти. Но должны произойти две вещи. Во-первых, эффективность хедж-фондов должна прийти в норму и больше соответствовать их долгосрочной средней доходности. Во-вторых, окончательные детали правил уровня II Директивы об управляющих альтернативными инвестиционными фондами должны вступить в силу в июле 2013 года.

Benzaken видит несколько дополнительных областей, в которых пенсионные фонды будут оказывать давление на менеджеров хедж-фондов. Наиболее важным является потребность пенсионных фондов в более высоком уровне прозрачности. Для этого может потребоваться, чтобы хедж-фонды обеспечивали ежедневную прозрачность на уровне позиций и быстрее предоставляли инвесторам качественную информацию о результатах деятельности и рисках. Между тем, количественные фонды могут попросить предоставить более подробную информацию об их инвестиционном процессе и составлении бюджета рисков.

Социально ответственное инвестирование — еще одна область, в которой пенсионные фонды предъявляют повышенные требования к менеджерам.Это может повлиять на то, может ли менеджер инвестировать в определенные страны или отрасли. Наконец, менеджерам может потребоваться предложить наилучшие возможные условия ликвидности, соответствующие стратегии, а не те, которые менеджер считает удобными. Для CTA и ликвидных стратегий в целом это может означать более частые условия погашения, чем месячные / квартальные условия, которые все еще используются многими.

Сборы — это еще одна область, в которой пенсионные фонды могут оказывать давление на менеджеров. «Если низкие показатели продолжатся, давление на комиссионные будет расти», — говорит Бенцакен.Это может быть либо на абсолютном уровне, либо создание механизма, обеспечивающего лучшее согласование интересов. Например, поощрительный сбор может рассчитываться ежегодно, но откладываться ».

Он добавляет: «Хедж-фондам нужен катализатор для перехода к следующей фазе роста. Это могло произойти в результате совокупного воздействия улучшенной производительности, ясности в отношении AIFMD и более широкого внедрения управляемых учетных записей. Мы настроены крайне оптимистично. Если это произойдет, будут большие поступления от пенсионных фондов и других инвесторов.”

Выход на берег
Развитие альтернативных фондов UCITS и ожидаемое влияние AIFMD могут иметь далеко идущие последствия для того, как пенсионные фонды распределяются между хедж-фондами. Это, вероятно, будет особенно верно для хедж-фондов, базирующихся в Европе.

Aquila Capital, ведущий немецкий оператор альтернативных фондов с AUM в 5 миллиардов долларов, разработал оншорные структуры UCITS III для обеспечения налоговой прозрачности для немецких инвесторов. Он очень понравился европейским инвесторам, а также доказал свою эффективность в привлечении средств из Азии.

«В качестве меры предосторожности советы пенсионных фондов и институциональные инвесторы более осторожны», — говорит Роланд Шульц, управляющий директор Aquila, отвечающий за развитие международного рынка. «Они скажут, что не хотят дополнительного риска. Это глобальная вещь, а не только европейская ». Шульц говорит, что процессы сами по себе не изменились, но с более разнообразной базой институциональных инвесторов хедж-фонды должны вкладывать средства в коммуникации и делить классы в разных странах.

«Соблюдение нормативных требований очень важно», — говорит он. «Если инвестор находится в регулируемой структуре, он принимает на себя большой риск, связанный с мошенничеством или неправильным ценообразованием. Но это не исключает риска неликвидности, особенно во время кризиса. Таким образом, это не меняет того факта, что вам по-прежнему необходимо проводить комплексную проверку фонда и управляющего ».

Комплексная проверка, безусловно, была частью инвестирования хедж-фондов десять лет назад, но на доверие было взято больше, чем сегодня. Теперь необходимо провести дополнительную комплексную проверку на месте, например, чтобы увидеть, как совершаются сделки.Инвесторы проводят собеседование с поставщиками услуг и исследуют, как портфели и чистая стоимость активов менялись в разные периоды времени. Шульц говорит, что понятно, что инвесторы пугаются, когда нарушения внезапно становятся достоянием общественности, как это произошло с Комиссией по ценным бумагам и биржам, которая в конце июня подала иск о предполагаемом незаконном присвоении активов фонда против Филипа Фальконе, основателя Harbinger Capital Partners.

«Нет ничего необычного в том, что есть неровности», — говорит Шульц.«Но зачем пенсионному фонду рисковать, если есть фонды с хорошей абсолютной доходностью и регулируемой структурой. Количество регулируемых фондов, будь то UCITS или управляемые счета, специальный инвестиционный фонд или квалифицированный инвестиционный фонд, растет, и это выгодно ».

Тестовое звено

извещений о пенсионном финансировании | Пенсионный центр

Закон о пенсионной защите от 2006 г. требует, чтобы пенсионные планы с установленными выплатами как для одиноких, так и для нескольких сотрудников предоставляли уведомления о финансировании годового плана.Эти уведомления о финансировании информируют участников пенсионных планов о финансовом состоянии их пенсионных планов.

Согласно предыдущему закону, все частные пенсионные планы должны были предоставлять сотрудникам обзор своего финансового положения в «Сводных годовых отчетах». Кроме того, пенсионные планы с установленными выплатами для нескольких работодателей и недостаточно финансируемые пенсионные планы одного работодателя с установленными выплатами должны были сообщать сотрудникам, если их планы недофинансированы, а также о том, в какой степени их пособия гарантированы федеральной программой пенсионного страхования в случае прекращения действия плана.

Закон о пенсионной защите отменяет сводный годовой отчет и требует, чтобы все пенсионные планы с установленными выплатами, финансируемые и недостаточно финансируемые, индивидуальные и многопрофильные планы рассылали уведомления о финансировании годового плана всем участникам и бенефициарам плана, трудовым организациям, представляющим участников, работодателям, которые обязаны вносить взнос по плану, и PBGC.

Уведомления должны содержать следующую информацию:

  • Идентификационная информация, такая как название плана, контактная информация администратора плана, идентификационный номер работодателя спонсора плана и идентификационный номер плана.
  • Будет ли план профинансирован на 100 процентов и, если нет, то фактический процент финансирования.
  • Сравнение стоимости активов плана и суммы выплачиваемых пособий.
  • Количество участников, получающих пособия, количество участников, имеющих право на получение пособий в настоящее время, и количество активных участников плана.
  • Общая сумма активов и обязательств плана на текущий год и два предыдущих года.
  • Информация о политике финансирования и распределении активов плана в рамках плана.
  • Описание льгот, застрахованных PBGC, и любых применимых ограничений льгот.
  • Объяснение любых поправок к плану или увеличения или уменьшения выплат, которые влияют на активы или обязательства.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *