Каким способом можно получить показатель рентабельности инвестиций: ROI – формула расчета рентабельности инвестиций и вложенного капитала

Июн 29 2021

Содержание

Коэффициенты рентабельности инвестиций — Энциклопедия по экономике

Коэффициент рентабельности инвестиций предприятия Р чпи т. 3, с. 154 [c.342]

Обобщающий коэффициент рентабельности инвестиций (в любой из трех формул) выявляет конечный результат усилий менеджера. Сравнение текущей расчетной величины с прошлогодним коэффициентом может сообщить о том, хуже или лучше текущий период деятельности. Однако фирма, которая увеличивает свою рентабельность инвестиций с 1 до 2% (в 2 раза ), все равно работает неэффективно. Для сравнения полезен подходящий стандарт или норма. Отечественные предприятия такими стандартами пока не располагают, поэтому действуют методом проб и ошибок. Мировая практика бизнеса обычно пользуется четырьмя типами стандартов. Во-первых, теми, что обусловлены опытом и вычислены аналитиками. Во-вторых, бюджетами, планирующими деятельность фирмы. В-третьих, среднеотраслевыми показателями. В-четвертых, историческими показателями, характеризующими деятельность фирмы в прошлом. Однако ни один из перечисленных стандартов не является совершенным, поэтому интуиция менеджера может оказать существенную помощь в выборе стандарта, полезного для фирмы. [c.101]

Коэффициент рентабельность инвестиций показывает, насколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность, за исключением инвестиций в собственное развитие. Коэффициент рассчитывается по формуле, где числитель — сумма доходов по ценным бумагам и доходов от долевого участия в совместных предприятиях, знаменатель — сумма средних значений за период долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. По условным данным предприятие за отчетный период имеет доходы по ценным бумагам в размере 40 % от величины вложений. [c.275]

При использовании финансовых коэффициентов аналитик выполняет ряд последовательных шагов. Первый шаг включает определение ключевых показателей и соотношений, требующих исследования. Для этого аналитик должен ясно представлять, кто является основным пользователем этих коэффициентов и для чего ему нужна эта информация.

Очевидно, различные пользователи финансовой информации предъявляют различные требования к ней, что в свою очередь потребует применения определенных коэффициентов. Например, акционеры, вероятно, будут заинтересованы в соизмерении своих доходов с уровнем риска, связанного с их вложениями. Следовательно, коэффициенты рентабельности, инвестиций и структуры капитала (левереджа) будут представлять для них особый интерес. Кредиторы, предоставляющие средства на долгий срок, озабочены долгосрочной жизнеспособностью предприятия, в оценке которой могут применяться коэффициенты рентабельности и левереджа. Кредиторы, предоставляющие средства на краткий срок, например поставщики, могут интересоваться способностью предприятия выплачивать свои долги в течение ближайшего периода. Значит, для них интерес будут представлять коэффициенты ликвидности. [c.83]

Однако большие значения ЧДД не всегда соответствуют более эффективному варианту проекта. В таких случаях в качестве вспомогательного показателя оценки эффективности инвестиций рекомендуется использовать показатель рентабельности инвестиций или коэффициент доходности [c.99]

Норма рентабельности инвестиции — расчетная величина коэффициента дисконтирования, при которой чистый приведенный эффект от проекта равен нулю. [c.385]

Управление факторами прибыльной работы осуществляется не только с помощью натурально-стоимостных индикаторов, но и путем регулярного исчисления разнообразных показателей рентабельности. В гл. 13 были рассмотрены соответствующие коэффициенты, дающие количественное наполнение выражениям типа рентабельная работа . Управление рентабельностью означает, по сути, обеспечение желаемой динамики значений этих коэффициентов. Поскольку при расчете тех или иных коэффициентов рентабельности используются различные базы (т. е. показатели, с которыми сопоставляется некоторая прибыль), управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (т. е. отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финансирования, видов производственной деятельности.

В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельности инвестиций меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж и т. п. В любом случае эффективность и целесообразность принимаемых решений будет оцениваться комплексно — показателями прибыли и коэффициентами рентабельности кроме того, по возможности должны учитываться и субъективные неформализуемые моменты, факторы и результаты. [c.421]

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств. К таким коэффициентам относятся рентабельность всего капитала рентабельность инвестиций рентабельность собственного капитала рентабельность чистых активов рентабельность заемного капитала и др. [c.215]

Первая связана с временным аспектом деятельности этой коммерческой организации. Коэффициент рентабельности продукции определяется результативностью работы отчетного периода вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда коммерческая организация де- [c.346]

Рентабельность инвестиций с позиции всех заинтересованных лиц. С помощью показателя прибыли до вычета процентов и налогов можно сделать оценку общеэкономической эффективности использования совокупных ресурсов коммерческой организации посредством расчета аналитического коэффициента, называемого условно коэффициентом генерирования доходов (ВЕР). [c.382]

Рентабельность инвестиций с позиции инвесторов. При проведении аналитических расчетов с позиции инвесторов, т.е. физических и юридических лиц, обеспечивающих предприятие капиталом на долгосрочной основе, состав исходных показателей несколько меняется. Совокупным доходом инвесторов (акционеров и лендеров) служит чистая прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом в первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (ROA), во втором — рентабельность инвестированного капитала (ROI).

[c.383]

Первая связана с временным аспектом деятельности коммерческой организации. Коэффициент рентабельности продаж определяется результативностью работы отчетного периода вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Когда коммерческая организация делает переход на новые перспективные технологии или виды прод>кции, требующие больших инвестиций, показатели рентабельности могут временно снижаться. Однако если стратегия перестройки была выбрана верно, понесенные затраты в дальнейшем окупятся, т.е. снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности. [c.390]

В основе оценки эффективности лежит сравнение с выбранной базовой величиной (достигнутой или ожидаемой) — в этом заключается основная особенность аналитических расчетов. Если инвестиции осуществляются в действующее предприятие, в качестве базы сравнения применяется достигнутая величина рентабельности капитала, рассчитываемая как отношение чистой прибыли к средней величине авансированного капитала. С учетом этих условий простая ставка доходности модифицируется в показатель, называемый коэффициентом эффективности инвестиций ARR [22, с. 206] [c.431]

Коэффициент рентабельности (или коэффициент выгоды — издержки) представляет собой приведенную стоимость прогнозируемых будущих потоков денежных средств, деленную на первоначальные инвестиции [c.92]

Как и в случае с внутренней нормой доходности, мы всегда можем решить эту проблему, рассмотрев коэффициент рентабельности приростных инвестиций. Говоря иначе, сначала удостоверьтесь, что проект Л стоит осуществить, затем рассчитайте коэффициент рентабельности 9900 дол. дополнительных инвестиций в проект М [c.92]

Коэффициент рентабельности дополнительных инвестиций больше 1, т. е. лучшим является проект М. [c.92]

Четвертым методом является применение коэффициента рентабельности, или коэффициента выгоды — издержки. Согласно этому методу компании должны принимать проект только в том случае, если отношение дисконтированных будущих потоков денежных средств к первоначальным инвестициям больше 1. Это равнозначно утверждению, что компании должны принимать проекты с положительными чистыми приведенными стоимостями. Единственный недостаток этого коэффициента заключается в том, что он не обладает свойством слагаемости, как приведенная стоимость. Поэтому вы должны быть особенно внимательны, используя данный метод при принятии решения о том, какому проекту отдать предпочтение. [c.94]

У фирмы достаточно ресурсов, чтобы инвестировать либо в проект А, либо в проекты Б и В. Хотя чистые приведенные стоимости каждого из проектов Б и В меньше, чем у проекта А, чистая приведенная стоимость этих проектов, взятых вместе, выше. Поэтому ясно, что мы не можем делать выбор исключительно на основе чистых приведенных стоимостей отдельных проектов. Когда средства ограничены, нам нужно получить «наибольшее удовольствие за свои денежки». Иначе говоря, мы должны выбрать проекты, для которых отношение приведенной стоимости к первоначальным инвестициям является наиболее высоким. Это отношение представляет собой просто коэффициент рентабельности, или коэффициент выгоды—издержки, о котором мы говорили в главе 5 [c.122]

Показатель индекс рентабельности»позволяет вычленить в совокупном чистом денежном потоке важнейшую его составляющую — сумму инвестиционной прибыли. Кроме того, он позволяет осуществить сравнительную оценку уровня рентабельности инвестиционной и операционной деятельности (если инвестиционные ресурсы сформированы за счет собственных и заемных средств, индекс рентабельности инвестиций сравнивается с коэффициентом рентабельности активов если же инвестиционные ресурсы сформированы исключительно за счет собственных финансовых средств, то базой сравнения выступает коэффициент рентабельности собственного капитала). Результаты сравнения позволяют определить дает ли возможность реализация инвестиционного проекта повысить общий уровень эффективности операционной деятельности предприятия в предстоящем периоде или снизит его, что также является одним из критериев принятия инвестиционного решения. [c.239]

При ЧТС, имеющей положительное значение, рентабельность инвестиций превышает минимальный коэффициент дисконтирования. При значениях ЧТС, равных нулю, рентабельность проекта равна минимальной норме. Таким образом проект, ЧТС которого имеет положительное или нулевое значение, можно считать приемлемым. При ЧТС меньше нуля рентабельность проекта ниже минимальной нормы и, следовательно, отданного проекта следует отказаться. [c.115]

Детальность оценки инвестиционных проектов зависит от масштаба (суммы) инвестиции, поэтому для разных по масштабу инвестиций могут применяться разные по сложности и исходным данным методы экономической оценки их эффективности. Для проектов небольшого масштаба и сравнительно короткого срока реализации могут применяться более простые методы их экономической оценки (срок окупаемости, коэффициент рентабельности капитальных вложений). [c.303]

При этом вклад инвестиций и инноваций в прирост добавленной стоимости (чистой продукции), если они обеспечивают повышение эффективности использования живого труда, принимается равным относительной экономии расходов на оплату труда с отчислениями на социальные нужды, умноженной на коэффициент рентабельности продукции в базисном периоде. [c.541]

Вклад инвестиций и инноваций в прирост чистой продукции, если они обеспечивают повышение эффективности использования материальных затрат, принимается равным их относительной экономии, скорректированной на коэффициент рентабельности продукции. [c.541]

Третья особенность связана с временным аспектом деятельности анализируемого объекта. Коэффициент рентабельности продаж, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчётного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если предприятие планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако, если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности. [c.97]

Коэффициент эффективности инвестиций. Другим достаточно простым методом оценки инвестиционных проектов является метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (бухгалтерской рентабельности инвестиций). [c.446]

Норма возврата инвестиций Прирост капитала акционеров Увеличение доли рынка Коэффициент рентабельности 2,43 1,14 0,73 0,21 1,24 0,02 1,43 1,06 [c.27]

Считается, что рентабельность инвестиций в действующее производство (собственный капитал плюс долгосрочные кредиты и займы) должна быть больше чем их стоимость, характеризующаяся показателями средневзвешенной стоимости капитала (см. гл. 6). Для оценки эффективности инвестиций с учетом их стоимости может быть использован показатель экономической добавленной стоимости. О способности расплачиваться по взятым кредитам и займам свидетельствуют коэффициенты покрытия процентов собственной прибылью предприятия и защищенности кредитов и займов. [c.31]

Потребность в инвестиционном (спекулятивном) остатке денежных активов планируется исходя из финансовых возможностей предприятия только после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков денежных активов. Так как эта часть денежных активов не теряет своей стоимости в процессе хранения (при формировании эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций), их сумма верхним пределом не ограничивается. Критерием формирования этой части денежных активов выступает необходимость обеспечения более высокого коэффициента рентабель-ности-краткосрочных инвестиций в сравнении с коэффициентом рентабельности операционных активов. [c.164]

Коэффициенты занимают ключевое место при проведении финансового анализа деятельности предприятия. Коэффициенты связывают различные статьи баланса между собой, а также с другими формами отчетности (чаще всего с отчетом о прибыли и убытках). Наиболее существенное значение коэффициентов состоит в том, что они позволяют оценить абсолютные величины статей финансовых отчетов в сравнении с другими абсолютными величинами. В российской практике используются коэффициенты, которые делятся на следующие группы 1) показатели краткосрочной ликвидности 2) коэффициенты текущей деятельности 3) показатели делового и финансового риска 4) коэффициенты структуры капитала 5) коэффициенты покрытия 6) коэффициенты рентабельности 7) коэффициенты доходности инвестиций. [c.358]

Эти показатели могут быть дополнены рядом частных показателей коэффициентом рентабельности использования свободного денежного остатка в краткосрочных финансовых вложениях (отношение полученных процентных доходов к сумме краткосрочных финансовых вложений), коэффициентом рентабельности накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях (отношение полученного дохода в виде дивидендов или процентов к сумме долгосрочных финансовых инвестиций) и т.д. [c.553]

Заканчивая раздел, отметим, что и в отечественной, и в западной на-учной и учебно-методической литературе в отношении коэффициентов рентабельности инвестиций имеется определенная терминологическая неупорядоченность в качестве примера упомянем о работе [White, Sondhi, Fried, с. 227], в которой показатель ROA в доналоговом исчислении рас- [c.384]

Коэффициент рентабельности инвестиций (return on investment) — показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности. [c.165]

Return on investment — коэффициент рентабельности активов (рентабельность инвестиций), % — показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности. Расчет производится для периода в один год с использованием среднего значения суммарных активов. Для расчета за период менее одного года значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12,4, 2) и используется среднее за период значение суммарных активов. [c.15]

Об основанность построения любого относительного показателя, к каков], IM и относятся коэффициенты рентабельности, заключается в идентификации соответствующих друг другу компонентов этого показателя, т.е. чкслителя и знаменателя дроби. Мы идентифицировали показатели величины инвестиций (капитала), т.е. знаменателя дроби что касается ее числителя, то здесь рассуждения таковы. [c.382]

Рентабельность инвестиций с позиции собственников предприятия. Возможны два подхода к исчислению коэффициентов в зависимости от того, выделяются держатели обыкновенных акций из общей совокупности собственников предприятия или нет Если такого обособления не делается (например, число владельцев привилегированных акций невелико или их вообще нет), то рассчитывается показатель рентабельности (доходности) собственного капитала (ROE) если желательно обособление владельцев обыкновенных акций, то в дополнение к ROE рассчитывается показатель рентабельности (доходности) собственного обыкновенного капитала (RO E) [c.384]

Согласно методу рентабельности мы принимаем все проекты, коэффициенты рентабельности которых больше 1. Если коэффициент рентабельности больше 1, значит, приведенная стоимость больше первоначальных инвестиций (—С,), и поэтому проект должен иметь положительную чистую приведенную стоимость. Следовательно, метод рентабельности приводит однозначно к такому же решению, что и метод чистой приведенной стоимости1″. [c.92]

ROI — что это такое, по какой формуле рассчитать и примеры в маркетинге

Мы уже говорили с вами об одной важной метрике для бизнеса — жизненной ценности клиента, или LTV. В этой статье мы расскажем о другом важном показателе — ROI. С ним вы сможете определить эффективные каналы для привлечения клиентов и начать более разумно управлять своим рекламным бюджетом.

Содержание

Что такое ROI

ROI — это показатель возврата инвестиций. Он измеряет доход, относящийся к конкретной инвестиции.

С маркетинговой точки зрения, ROI можно разделить на две метрики: ROMI и ROAS.

ROMI — это показатель окупаемости инвестиций в маркетинг, который используется для измерения общей эффективности маркетинга и помогает маркетологам лучше распределить последующие инвестиции. Он рассчитывается как отношение дохода от маркетинговых усилий к маркетинговым затратам (зарплата и т. д.).

ROAS, или показатель рентабельности расходов на рекламу, обычно используется для оценки эффективности конкретной кампании, группы объявлений, конкретного объявления или даже ключевого слова. С ним вы можете оценить любой аспект вашего интернет-маркетинга. Хотите знать, стоит ли конкретный набор объявлений вашего времени и денег? Проверьте свой ROAS. Хотите знать, работают ли те изменения таргетинга, которые вы внесли? Проверьте свой ROAS.

Чаще всего ROAS и ROMI выражаются в процентах, но порой и в форме коэффициента.

Читайте также: подборка главных показателей эффективности, которые подойдут большинству компаний, и без которых digital-маркетинга и веб-аналитика теряют свой смысл.

Формула расчета ROMI и ROAS

Давайте рассмотрим пример расчета ROAS. Представьте, что вы продаете продукт через свой сайт. У вас есть бюджет в $1000 в месяц, который вы готовы потратить на объявления Google. Вы запускаете кампанию, все идет хорошо, к концу месяца ваш доход от рекламных кампаний составил $6000.

Общая формула расчета ROAS:

Расчет ROAS на основе нашего примера: $6000 / $1000 х 100% = 600%

Значит, за каждый потраченный доллар вы заработали $6 прибыли. Неплохо для рекламы на одном канале.

Следуя тому же примеру, в расчет ROMI необходимо включить зарплату и все связанные с кампанией маркетинговые расходы. Например, вы заплатили $200 специалисту PPC за настройку этого объявления, плюс $50 копирайтеру, написавшему текст объявления.

Общая формула расчета ROMI:

Расчет ROMI: ($6000 — ($1000 + $200 + $50)) / ($1000 + $200 + $50) x 100% = 380%

Хоть ROI (ROMI) и ROAS похожи, важно не путать данные показатели, так как это может привести к серьезным ошибкам. Например, ROI в 100% говорит о том, что вы заработали вдвое больше, чем потратили. А вот ROAS в 100% означает, что вы сработали в ноль.

Вроде все просто и легко считается. Но для более корректного расчета ROI маркетологу нужно учитывать множество нюансов.

Нюансы при расчете ROI

1. Выберите правильную модель атрибуции для точных расчетов.

В простом случае пользователь кликает на объявление и совершает покупку. Этот доход явно относится к расчету ROAS, который мы упоминали выше. Но что, если пользователь кликает не покупает сразу?

Например, пользователь кликает на ваше объявление, переходит на сайт, но закрывает его, а через три недели видит сообщение о вашем продукте в Facebook, кликает на него, переходит на сайт, запоминает URL-адрес и опять таки закрывает сайт. Затем через месяц он идет прямо на ваш сайт, введя URL в поисковой строке и совершает покупку.

Должен ли этот клиент учитываться при расчете ROAS по первоначальному объявлению, по которому он в первый раз кликнул? Или ценность получает объявление на Facebook, поскольку именно на него кликнули перед покупкой? Или все же стоит разделить доход между первоначальной рекламой и постом в Facebook?

Ваша модель атрибуции определяет, какую долю ценности получит первоначальное объявление по этому клиенту. Чтобы объективно распределить ценность заказа, необходимо учитывать не только последнюю сессию, но и в принципе каждую сессию покупателя. Вот почему мы предлагаем нашим клиентам использовать модель атрибуции на основе воронки.

Читайте также: как атрибуция OWOX BI учитывает все действия пользователей в онлайне и офлайне, реальную прибыль из CRM, а также показывает взаимное влияние каналов на конверсию и продвижение пользователя по воронке.

Посмотрите на отчет ниже, который мы создали для одного из наших клиентов. Мы обнаружили, что ценность (доход от заказов), присвоенная рекламным каналам в результате атрибуции на основе воронки, отличается от полученной в результате использования Last Non-Direct Click модели. То есть, если вы используете атрибуцию по последнему непрямому клику, ROAS будет отличаться от реальных цифр.

2. Учитывать все факторы, влияющие на выручку.

Давайте рассмотрим несколько ситуаций, которые могут повлиять на доход.

Ваш лучший менеджер по продажам перешел в другую компанию. Вы сменили поставщика, что сказалось на сроках доставки определенных товаров. В то же время вы запустили рекламную кампанию и у вас появилось много потенциальных покупателей, но товаров нет в наличии. В результате вы снизили ROMI, но это не имеет ничего общего с рекламой и маркетингом.

Чтобы увидеть реальный пример важности модели атрибуции на основе воронки, прочитайте наш кейс о том, как компания «Сантехника-Онлайн» оптимизировала расходы на рекламу, создав эффективную систему оценки рекламных кампаний.

3. Учет различий в затратах (сложно посчитать средний чек).

Представьте, что в прошлом месяце вы заплатили $100 за доставку заказа в Европу. Но в этом месяце ваша служба доставки подняла цены, и теперь вам нужно заплатить $100 за доставку клиентам в США и $200 за доставку того же продукта европейским клиентам. В результате ваш показатель возврата инвестиций ROMI может снизиться, хотя ваш отдел маркетинга все делает правильно.

4. Не забывайте о полном цикле продаж.

Для некоторых покупок клиенту требуется несколько месяцев, чтобы принять решение. Клиент может взаимодействовать с вашей онлайн-рекламой в январе и совершить покупки офлайн в марте. Или ваш клиент может оплатить продукт на вашем сайте. Транзакция будет засчитана после получения банковского подтверждения, что может занять пару дней. В такой ситуации транзакция не будет относиться к правильному сеансу и в результате источник, который привел к этой транзакции, не будет оцениваться правильно, а ROAS не будет корректным.

Данные сеансов, собранные с помощью алгоритма OWOX BI, имеют максимальную продолжительность 30 дней. Вы также можете выбрать дату начала и загрузить исторические данные за период до 6 месяцев.

OWOX BI поможет вам объединить данные из разных систем: действия пользователей на сайте, звонки и заказы из CRM, email-рассылки и расходы на рекламу. Вы сможете настроить сквозную аналитику и автоматизировать отчеты любой сложности: по рекламным кампаниям, когортному анализу, ROPO, CPA, ROI, ROAS, LTV, САС, атрибуции и многие другие.

Как автоматизировать расчет ROI и ROAS

Стоит учитывать, что расчет ROI вручную и перепроверка возможных ошибок требует много времени и усилий. Мы собрали для вас список самых популярных инструментов для его автоматического расчета.

OWOX BI Smart Data

С OWOX BI вы можете детальнее анализировать свои рекламные кампании и сравнивать их эффективность. В сервисе есть множество готовых отчетов по ROAS и ROI, а также простой конструктор отчетов, с помощью которого вы можете добавлять в отчеты необходимые метрики.

Работать с результатами расчетов можно как в самом сервисе Smart Data, так и в Google Sheets или Data Studio. В результате вы сможете сделать выводы о рентабельности канала на основе полных данных и правильно распределить свой бюджет.

Попробовать бесплатно

Преимущества Smart Data:

Не нужна специальная техническая подготовка и знание SQL.
Чтобы получить отчет, вы можете использовать любой из популярных шаблонов, или выбрать нужные метрики в конструкторе, или ввести вопрос в поле поиска.
Вы можете скопировать из отчета SQL-запрос, который сгенерировал сервис. Например, чтобы модифицировать его или использовать для автоматизации отчета в Google Sheets, построенного на данных BigQuery.
Для отчетов Smart Data использует данные, которые хранятся в вашем проекте Google BigQuery. Вы полностью контролируете доступ к данным, благодаря использованию Google-аккаунта и двухфакторной авторизации.

Чтобы получить полную картину при оценке рекламных каналов, необходимо:

Настроить импорт расходов из рекламных сервисов (Facebook, Criteo и т. д.) в Google Analytics.
Настроить сбор данных с сайта в Google BigQuery.
Настроить OWOX BI Attribution.
Получить отчеты в OWOX BI Smart Data: вы можете использовать готовые отчеты во вкладке «Результаты» или создавать собственные с помощью удобного конструктора отчетов.

Подробнее о всех отчетах вы можете узнать самом сервисе Smart Data и в справочном центре OWOX BI.

Google Analytics

Google Analytics — это удобный и простой инструмент для расчета ROAS по Google-каналам.

Но при использовании других рекламных сервисов (Яндекс. Директ, Facebook и т. д.) вам необходимо импортировать данные из них в Google Analytics. Это легко сделать с помощью OWOX BI Pipeline. Сравнивая ROAS всех источников трафика, вы можете сделать выводы об окупаемости конкретного канала и перераспределить свой рекламный бюджет.

Узнайте, какие кампании приносят прибыль, а какие не окупаются

Автоматически импортируйте расходы из рекламных сервисов в Google Analytics. Сравнивайте затраты, CPC и ROAS разных кампаний в одном отчете.

Кроме того, в Google Analytics вы можете выбрать только одну модель атрибуции из списка, по умолчанию Last non-direct, поэтому не все транзакции могут быть приняты во внимание, например, офлайн-продажи.

Google Sheets

Еще одним популярным методом для многих маркетологов является ручная загрузка данных из Google Analytics в Google Sheets, с помощью которого можно выполнить небольшие вычисления. Но в Google Sheets вы можете столкнуться с техническим ограничением по загрузке большого объема данных.

Какой ROI считается хорошим

Итак, вы поняли важность расчета ROI. Но что вы должны делать с данными, которые вы получите? Какой ROI считается хорошим, а какой — плохим?

Каждый бизнес определяет свой идеальный показатель возврата инвестиций. Но одно правило касается всех: ROI должен быть положительным, а ROAS — выше 100%.

Наблюдая за динамикой изменений ROI в отчетах, вы можете перераспределить свой рекламный бюджет на более эффективные рекламные каналы.

В приведенном ниже примере мы видим, что компания тратит на Google Ads больше, чем получает взамен. И поэтому расходы на Google Ads следует реинвестировать в более эффективный канал.

Заключение

Для любого бизнеса очень важно правильно рассчитать ROI. Данные по нему помогут узнать, в какой рекламный канал необходимо инвестировать, чтобы заработать больше. И помните, начинать настройку сбора данных и расчета ROI нужно с того момента, как только начнете думать о расходах на бизнес и маркетинг.

Если у вас возникли вопросы по статье, пожалуйста, пишите их в комментариях внизу. Мы на все ответим 🙂

Использованные инструменты

Часто задаваемые вопросы

Открыть все Закрыть все

Что такое ROI?
ROI (показатель возврата инвестиций) = (доход — инвестиции) / инвестиции × 100%.
Что такое ROMI?
ROMI (показатель окупаемости инвестиций в маркетинг) = (доход от рекламы — расходы на рекламу) / расходы на рекламу × 100%.
Что такое ROAS?
ROAS (показатель рентабельности расходов на рекламу) = доход от рекламы / расходы на рекламу × 100%.
Что нужно учитывать при расчете ROI/ROMI?
- Выбрать правильную модель атрибуции для точных расчетов.
- Учитывать все внешние факторы, влияющие на выручку.
- Учитывать различия в затратах (сложно посчитать средний чек).
- Не забывать о полном цикле продаж.
Как автоматизировать расчет ROI/ROMI и ROAS?

Оценка рентабельности

Рентабельность – это прибыльность

Наверное, излишне напоминать, сколь большое значение для инвесторов (кредиторов) имеет прибыльность предприятия – объекта их вложений. Поэтому данный раздел анализа, наряду с оценкой финансовой обеспеченности, есть необходимый аспект анализа, а иногда и достаточный для того, чтобы заверить кредиторов в том, что их инвестиционные доходы будут непременно высокими. Или наоборот. Но в любом случае, чтобы сделать те или иные выводы, бывает достаточно анализа финансовой обеспеченности и анализа рентабельности.

Показатели рентабельности дают представление о прибыли на вложенный капитал, отражая уровень прибыльности тех или иных вложений.

Можно выделить три группы показателей рентабельности (прибыльности):
1. рентабельность инвестиций
2. рентабельность активов
3. рентабельность производства
4. рентабельность продаж
Строго говоря, рентабельность активов – это тоже рентабельность инвестиций. Участники предприятия инвестируют свои средства в предприятие, предприятие инвестирует эти средства в активы, активы инвестируются в производство (оборот), каждый оборот приносит прибыль – инвестиционный доход. Другое дело, что внутренние инвестиции инвестициями называть не принято, так сложилась традиция. В ином случае рентабельность активов следовало бы называть рентабельностью внутренних инвестиций, а то, что сейчас называется рентабельностью инвестиций – рентабельностью внешних инвестиций. А все вместе называлось бы, соответственно, – рентабельностью инвестиций. Тем не менее, придется принять устоявшуюся точку зрения, т. е. под рентабельностью инвестиций понимать прибыльность только внешних инвестиций – вложений, сделанных в предприятие его учредителями и/или участниками. Соответственно, под инвестиционным доходом – только доходы от внешних инвестиций: дивиденды, проценты и т.п. Доходы, полученные в результате обычной (в том числе операционной) деятельности принято называть операционными (или шире – обычными) доходами.
Основные критерии оценки рентабельности

Рентабельность инвестиций

Основная концепция: отношение суммы полученной прибыли к сумме средств, вложенных учредителями и/или участниками предприятия. Базовая формула: Прибыль/Инвестиция.

Ограничения: соотноситься должны величины, соответствующие друг другу; то есть, берется сумма определенного рода (происхождения) инвестиций, то и сумма прибыли берется та, которая получена благодаря именно этим инвестициям.

Рентабельность инвестиций. Показывает размер прибыли на вложенный капитал и, в зависимости от поставленных инвесторами задач, может представлять различные показатели. Например:

Прибыль на суммарный капитал (капиталоотдача). Определяет продуктивность всего капитала (всех ресурсов) предприятия, независимо от источников его происхождения.
Рск = П/Вб х 100%

где:
Рск – рентабельность суммарного капитала
П – прибыль
Вб – валюта баланса (среднее арифметическое значение на начало и конец анализируемого периода).
Этот критерий иногда относят к критериям оценки рентабельности активов (Прибыль/Активы). В этом нет ошибки. Как уже отмечалось, группу критериев рентабельности активов можно соединить с группой критериев рентабельности инвестиций.
Прибыль на собственный капитал. Показывает рентабельность инвестиций, первоначально направленных и впоследствии реинвестированных в предприятие его собственниками. Другое название показателя – рентабельность чистых активов или рентабельность собственного капитала.
Рча = П/Ск х 100%

где:
Рча – Рентабельность чистых активов
П – прибыль
Ск – собственный капитал (исчисленный как среднее арифметическое между сальдо на начало и на конец отчетного периода).
В приведенных формулах показатель прибыли намеренно не конкретизируется, оставляя читателям возможность варьирования: в одних случаях использовать прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг), в других брать прибыль до налогообложения, в третьих – чистую прибыль (прибыль-нетто). Например:

Рск = (ПН – Дпа)/Ск – ПАн

где:
Рск – рентабельность собственного капитала (рентабельность чистых активов)
ПН – прибыль-неттто (прибыль после налогообложения)
Дпа – дивиденды по привилегированным акциям
Ск – собственный капитал
ПАн – привилегированные акции по номиналу.

Рентабельность активов

Основная концепция: отношение прибыли (дохода от реализации, объема выпуска), полученной(ого) посредством вложения определенных активов (группы активов) в оборот, к стоимости именно этих активов (группы активов).

Базовая формула: Прибыль/Активы.

В отдельных случаях вместо показателя прибыли (числитель) берется показатель выручки от реализации или объема выпуска.

Ограничения: соотноситься должны величины, соответствующие друг другу. То есть, берется сумма активов, использованная в том же периоде, что и прибыль (доход от реализации, объем выпуска).

Рентабельность активов. Отражает объем прибыли (доходов от реализации, выпуска продукции) на каждый рубль вложенных средств.

Рентабельность предприятия. Обобщающий показатель эффективности использования производственных фондов. Отражает объём выпуска продукции на 1 руб среднегодовой стоимости основных производственных фондов и оборотных активов, из которых эта продукция производится:
Рп = Вп/(ОПФ+Он) х 100%

где:
Рп – рентабельность предприятия (его производственных фондов)
Вп – объем выпуска проду
Он – стоимость нормируемых оборотных активов (среднегодовая).
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов рассчитывается как частное от деления на 12 полусуммы, полученной путем сложения (и деления на 2) первоначальной стоимости ОПФ, действующих на 1 января отчетного года и на 1 января года, следующего за отчетным, а также первоначальной стоимости этих фондов на каждое первое число остальных одиннадцати месяцев анализируемого года.

Определение средней стоимости ОПФ за промежуточный период (квартал, полугодие, 9 месяцев) осуществляется путем деления на число месяцев анализируемого периода половины величины стоимости ОПФ на 1-е число первого месяца, следующего после окончания периода, а также суммы ОПФ на каждое 1-е число остальных месяцев этого периода.

Среднегодовая (и средняя на любой промежуточный период) стоимость нормируемых оборотных активов рассчитывается аналогично.

К нормируемым оборотным активам относятся: производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция; при этом из запасов исключаются строительные материалы, приобретенные застройщиками с целью капитального строительства, если таковые среди запасов числятся.

К ненормируемым оборотным активам относятся денежные средства и все виды дебиторской задолженности.
Рентабельность основных производственных фондов (фондоотдача). Отражает доходность использования основных средств, участвующих в производстве продукции:
Фо = Вп/ОПФ х 100%

где:
Фо – фондоотдача (рентабельность производственных фондов)
Вп – объем выпуска продукции за год
ОПФ – стоимость основных производственных фондов (среднегодовая).

Рентабельность производства

Основная концепция: отношение прибыли к сумме затрат, понесенных в связи с ее получением.

Базовая формула: Прибыль/Затраты.

Ограничения: соотноситься должны величины, соответствующие друг другу. То есть, берется сумма затрат, понесенных в связи с получением именно этого объема прибыли.

Рентабельность производства. Показывает размер прибыли на каждую вложенную в оборот гривну:

Рп = П/Зп х 100%

где:

Рп – рентабельность производства
П – прибыль, рассчитанная исходя из объема производства
Зп – затраты на производство.

Аналогичным образом определяется рентабельность производства реализованной продукции, если в расчет принимаются показатели прибыли от реализации и расходы, списанные в реализацию (на уменьшение дохода от реализации).

Показатель рентабельности производства, как и другие показатели рентабельности, может рассчитываться как от прибыли-брутто (до налогообложения), так и от прибыли-нетто (после вычета налогов). Можно рассчитать показатели рентабельности отдельных производств (по цехам, участкам или по видам выпускаемой продукции).

Рентабельность продаж

Основная концепция: отношение прибыли к сумме затрат, понесенных в связи с ее получением.

Базовая формула: Прибыль/Нетто-доходы.

Нетто-доходы – это выручка от реализации за вычетом косвенных налогов (НДС и акцизного сбора).

Ограничения: соотноситься должны величины, соответствующие друг другу. То есть, берется сумма доходов, принесших именно этот объем прибыли.

Рентабельность продаж. Характеризует прибыльность предприятия, показывая уровень прибыли на каждый рубль объема продаж:

Рп = П/НД х 100%

где:

Рп – рентабельность продаж
П – прибыль от продаж
НД – нетто-доходы от продаж.

Аналогичным образом определяется рентабельность продаж в разрезе видов операционной деятельности и даже в разрезе видов товарных групп.

С помощью этого показателя можно определить, насколько предприятие может себе позволить снижение цен, не рискуя понести убытки, а, возможно, и более того: увеличить прибыль, выиграв от увеличения объемов продаж за счет снижения цен.

Данный показатель, как и все последующие (приведенные ниже) показатели рентабельности, может определяться как по прибыли-брутто (прибыли до налогообложения), так и по прибыли-нетто (после налогообложения), а соотношение исчисленных таким образом показателей определяет уровень налогообложения предприятия:

Кн = Рн/Рб

где:

Кн – коэффициент налоговой нагрузки на прибыль
Рн – рентабельность-нетто (определенная исходя из чистой прибыли)
Рб – рентабельность-брутто (определенная исходя из прибыли до налогообложения)

Если рентабельность снижается.

Оценка рентабельности – это один из тех аспектов анализа, в котором не задаются общепринятые для всех нормативы значений показателей. Иногда руководствуются отраслевыми нормативами. Но гораздо надежнее каждому отдельно взятому предприятию установить оптимальные нормы прибыли самостоятельно.

Существует такое понятие – минимальная рентабельность. Принято считать, что она должна равняться среднему проценту ставок по банковским депозитам, сложившемуся за отчетный период. То есть, данное утверждение основывается на допущении, что вокруг предприятия стадами бродят потенциальные инвесторы и всё решают: куда выгоднее вложить деньги – в это предприятие, или в банк на депозитный счет. Однако же, если и принимать упомянутую концепцию минимальной рентабельности всерьез, то только при расчете доходности акций, но никак не в анализе рентабельности. Существует много успешных предприятий с рентабельностью на грани 5%, уверенно себя чувствующих на фоне банковских ставок по депозитам 10%. Здесь играет роль масштаб предприятия. Понятно, что крупное и мелкое предприятия одной и той же отрасли будут иметь различные нормы прибыли. Достаточно сравнить крупный хлебокомбинат и сельскую мини-пекарню. Первому может оказаться достаточно и 3%, другой – и при 13% может обанкротиться. В данном случае все решают не относительные, а абсолютные показатели прибыльности.

Поэтому, говоря об анализе рентабельности в целом для всех предприятий, можно принять к сведению лишь простые критерии: повышение рентабельности (по сравнению с предыдущими периодами или с рентабельностью других предприятий данной отрасли) – хорошо, ее снижение – плохо.

Если при анализе рентабельности выявляется снижение уровня прибыли, то причину искать долго не нужно, они просты: либо предприятие прикладывает недостаточно усилий, чтобы больше зарабатывать, либо нерационально распоряжается заработанным. Притом, неважно, какую рентабельность мы анализируем: рентабельность продаж или рентабельность инвестиций (прибыль на суммарный капитал, прибыль на собственный капитал или прибыль на рубль затрат).

Иногда называют другие, казалось бы, очевидные (исходя из формулы расчета) причины снижения рентабельности: либо недостаточные объемы продаж, либо низкие цены. Последнее не совсем верно, и первое не всегда.

Хотя объемы действительно имеют существенное значение, ведь при огромных объемах производства и продаж можно и с минимальной рентабельностью (прибыльностью) иметь внушительную цифру абсолютного значения прибыли. Но падение объемов продаж чаще всего объясняют снижением спроса на продукцию. А может не в спросе дело, а в предложении? Возможно, отдел сбыта не занимается прямыми своими обязанностями – маркетингом, а только пассивно регистрирует текущие продажи. Хотя, при определенных изменениях на рынке, спрос действительно может упасть. Но, в таком случае, те же “маркетологи” должны были своевременно выявить, какие именно произошли изменения (что если переселение целого квартала в районе, до этого считавшемся самым благоприятным для сбыта?) и столь же своевременно доложить об этом руководству.

Но возможно и другое: причина низкой рентабельности кроется в повышении затрат на производство и реализацию продукции. Тогда надо проверить, насколько приемлемы цены поставщиков, с которыми отдел снабжения заключил договоры. А, возможно, и отдел снабжения ни при чем, а причина роста затрат в банальной их бесконтрольности со стороны работников или самого же руководства. Например, нерациональный расход электроэнергии, газа, воды, тепла, необоснованные командировочные расходы и расходы на оплату услуг связи. Конечно, простое решение о “закручивании гаек” здесь не всегда уместно. Сначала стоит выяснить, не настала ли пора заменить оборудование на новое, более рационально потребляющее электроэнергию, может в санитарных комнатах и лабораториях есть смысл поставить автоматические ограничители подачи воды, может теплосеть требует ремонта и т. д., ведь такие вложения очень быстро окупаются. Возможно, для повышения прибыльности надо расстаться с частью основных средств, которые по причине недостаточной загруженности стали обременительными для бюджета предприятия или, если есть возможность, сдать их в аренду. Хотя, надо заметить, этот источник повышения прибыльности не бесконечный.

Если анализируется рентабельность на суммарный капитал, то при ее снижении надо обратить внимание на состояние оборотных средств, возможно, произошло затоваривание готовой продукцией или образовались сверхнормативные запасы, а, может, дебиторская задолженность непомерно выросла. Так, или иначе, но в этом случае показатель рентабельности следует связать с показателем оборачиваемости.

Выводы. Рентабельность может снижаться вследствие:

снижения объемов продаж
увеличения затрат на производство и реализацию продукции
неоправданного прироста активов в обороте.

В свою очередь, снижение объемов продаж может быть вызвано снижением спроса или неудовлетворительной работы по продвижению продукции на рынке, а увеличение затрат – повышением цен поставщиков, перебоями в поставках, вызывающих простои, отсутствием надлежащего контроля за расходами, несоответствием между производственной мощностью и объемами загрузки оборудования, непредвиденными штрафными санкциями. Если выявляется прирост активов в обороте, их низкая оборачиваемость, то причины, скорей всего, кроются в недостаточной деловой активности лиц, ответственных за состояние товарно-материальных запасов, незавершенки и состояние расчетов с покупателями (заказчиками). Здесь версий гораздо больше, и чтобы выявить причины и устранить последствия, надо основательно проверить каждую. В любом случае надо опять-таки подключать социальный фактор.

Следует также помнить, что в случае, если анализ склоняет к выводам о снижении объемов продаж или увеличении активов в обороте, способов исправления ситуации может оказаться достаточно, чтобы устранить причины, но если виной всему – увеличение затрат, тут надо отнестись к соответствующим мероприятиям с некоторой долей осторожности, ведь источник их снижения может оказаться не бесконечным. Возможно, лучшим выходом окажется решение о переориентации производства на другую продукцию.

Если же оказывается, что рентабельность в норме даже притом, что показатели других разделов анализа неблагоприятны (полная финансовая зависимость от кредиторов, низкая ликвидность), то такое состояние означает, что предприятие умудряется оперативно управлять своими финансовыми ресурсами. Это достигается путем максимально возможного затягивания с погашением срочных обязательств или путем привлечения все новых и новых кредитов, или путем постоянного “выбивания” авансов у покупателей (заказчиков), или, может, менеджеры сумели организовать работу “с колес”, т. е. без закупки запасов впрок. И в этом, в общем-то, нет ничего плохого. Важно лишь, как долго может предприятие выдержать такие темпы, поскольку всегда сохраняется опасность изменения ситуации, как на рынке закупок, так и на рынке продаж, а от этого в данном случае предприятие не защищено, ему нужны непрерывные закупки и так же непрерывные продажи. Первый же продолжительный простой на таком предприятии может оказаться фатальным.

Подытоживая все сказанное, можно дать для всех предприятий универсальный рецепт хорошего здоровья, который, впрочем, никого не удивит: вся стратегия планирования, прогнозирования и бюджетирования должна быть направлена на максимизацию финансовых результатов – прибыли. Возможности проводить мероприятия по рациональному использованию ресурсов рано или поздно исчерпаются. Менеджеры предприятия, как бы хорошо оно ни работало в данный момент времени, должны постоянно находиться в поиске новых источников прибыли и новых возможностей ее максимизации. Как видим, и здесь подключается социальный фактор. Что ж, “кадры решают все”.

¹ В этом случае – именно первоначальной стоимости, а не остаточной (балансовой), как принято считать. Подробнее о расчете среднегодовой стоимости ОС см. в разделе «Оценка имущественного состояния».

² Что равнозначно состоянию на конец дня 31 декабря отчетного года – момент, которым датируется годовой бухгалтерский баланс.

³ Предыдущий показатель (рентабельность предприятия) также может называться фондоотдачей, т. к. все производственные фонды предприятия составляют его основные средства и производственные запасы, посредством которых и из которых производится продукция.

Как вычислять и анализировать маркетинговую рентабельность инвестиций (MROI)? | статьи

Что такое рентабельность маркетинга и как компании используют его?

Маркетинговый ROI — это именно то, на что похоже: способ измерения отдачи инвестиций от суммы, которую компания тратит на маркетинг. Его также называют акронимом MROI или рентабельностью инвестиций в маркетинг (ROMI). Его можно использовать для оценки отдачи определенной маркетинговой программы или общей маркетинговой функции фирмы.

Для маркетологов (и других руководителей) есть несколько преимуществ, связанных с использованием этого финансового показателя, в том числе:

Обоснование маркетинговых расходов. Маркетинг — это значительные издержки для большинства компаний, и руководители хотят знать, что они получают за это. MROI помогает доказать, что «маркетинг действительно влияет на рентабельность фирмы».
Определение того, на что выгоднее потратить. MROI чаще всего рассчитывается на уровне программы или кампании, чтобы маркетологи знали, какие усилия более рентабельны и, следовательно, могут нуждаться в дополнительных инвестициях. Коэффициент также информирует о будущих расходах, распределении бюджета между программами и СМИ и т.п.
Сравнение эффективности маркетинга с конкурентами. Отслеживайте конкурентов MROI, чтобы оценить место вашей компании в отрасли. Хотя MROI обычно не является публичной информацией, менеджеры могут использовать опубликованную финансовую отчетность для оценки MROI конкурента.
KPI маркетингового подразделения. Хороший маркетинг заключается не в том, чтобы выиграть творческие награды или рассказать интересные истории. Главное — это клиенты и продажи. Измерение того, насколько эффективно маркетинговый отдел использует деньги компании, позволяет возложить на него ответственность за разумное использование этих средств. Расчет MROI также побуждает отдельных маркетологов думать и обосновывать каждый потраченный доллар.

См. также:

CFA — Коэффициенты рентабельности.

Как рассчитать MROI?

Маркетинговая рентабельность инвестиций — это простой коэффициент, отражающий отношение прибыли к инвестициям. В простейшей форме о выглядит так:

MROI = (Финансовая выгода, полученная в результате маркетинговых инвестиций — Стоимость маркетинговых инвестиций) / Стоимость маркетинговых инвестиций

Цель, как и при любом расчете ROI, состоит в том, чтобы в итоге получить положительное число и в идеале как можно большее число. Некоторые компании устанавливают порог для MROI, который учитывает его устойчивость к риску и стоимость капитала, ниже которого они не решаются делать инвестиции.

Если маркетинговая программа не обеспечит определенный показатель, менеджеры вряд ли будут инвестировать в нее. И если вы окажетесь с отрицательной рентабельностью инвестиций, проект будет сложно обосновать по финансовым соображениям.

Каковы трудности расчета MROI?

Хотя вычисления выглядят просто, на практие есть ряд сложностей.

Стоимость маркетинговых инвестиций довольно конкретна. Обычно мы знаем, сколько собираемся потратить, но часто бывает сложно решить, какие именно расходы следует включать в формулу.

Например, вы включаете только стоимость СМИ, или вы также включаете зарплату сотрудников, участвующих в создании рекламных объявлений?

MROI активности в социальных сетях часто выглядит очень высоко, если вы учитываете только финансовые ресурсы, но если вы посмотрите на человеческие ресурсы, необходимые для разработки контента и переписку с потребителями 24 часа в сутки, это число снизится.

В принципе, менеджеры должны стараться оценить полную стоимость маркетинговой деятельности, включая креативное развитие, расходы на средства массовой информации и время работы персонала, ориентированного на клиента. Поскольку маркетинговые расходы связывают капитал, менеджеры также могут пожелать включить альтернативные издержки, связанные с эти расходы, с учетом стоимость капитала компании.

Однако эта проблема бледнеет по сравнению с трудностью измерения дополнительной финансовой стоимости. Для этого вам необходимо установить базовый уровень продаж (‘sales baseline’). Каковы были бы наши продажи и прибыль, если бы вы не потратили их на эту маркетинговую программу?

Базовый уровень продаж трудно установить в динамичной маркетинговой среде. Обычно компании рассматривают свои исторические данные и экстраполируют их в будущее. Но даже это может быть сложным.

Некоторые фирмы используют A/B тестирование для оценки постепенного роста, который дает маркетинговая программа, где группа B выступает в качестве контрольного случая без маркетинга. Но иногда добавочная финансовая стоимость, связанная с маркетингом, обусловлена его способностью повышать лояльность клиентов и уменьшать отток клиентов. В этом случае менеджеры должны измерять, какая прибыль была бы потеряна без маркетинговой программы.

Измерение временного лага, связанного с большинством маркетинговых расходов, является еще одной распространенной проблемой. Если вы потратите $1 сегодня, маркетингу может потребоваться три года, чтобы «переработать» их, а потребителю — оплатить, особенно с продуктами, такими как автомобили, которые не являются продуктами повседневного спроса.

Часто бывает сложно связать расходы с продажами. Временные лаги могут также усложнять формулу MROI, которая должна быть скорректирована с учетом рисков изменения экономической среды и временной стоимости денег.

Также может быть трудно определить, какие дополнительные прибыли к каким программам относятся. Большинство компаний, чтобы убедить потребителей, используют сочетание программ, что затрудняет анализ того, что оказывает наибольшее влияние на прибыль.

Иногда в цифровом маркетинге с этим проще. Скажем, вы запустили объявление — клиенты нажимают или не нажимают кнопку; они покупают или не покупают. Чтобы преодолеть эту проблему атрибуции, многие маркетологи учитывают продажу в последний момент, будь то поисковое объявление, купон или что-то еще.

Но поведение потребителей может быть результатом 30-летнего или более долгосрочного маркетинга. Поисковые объявления Google выглядят так, будто у них высокая рентабельность инвестиций, но они часто основываются на многих других формах маркетинга.

Несколько компаний сейчас продают программное обеспечение для маркетинговых миксов. Оно использует сложные алгоритмы, чтобы помочь менеджерам разобраться в проблеме атрибуции. Алгоритмы невероятны, если они основаны на хороших предположениях и хороших данных, но большинство менеджеров считают, что сбор данных, необходимых для создания хороших предположений, может быть самой сложной частью процесса.

Какие ошибки делают компании при использовании MROI?

Одним из недостатков маркетинговой рентабельности инвестиций является то, что легко определить прирост прибыли в краткосрочных продажах и недооценивать долгосрочные выгоды, которые маркетинг приносит бренду.

Это может быть особенно сложно для руководителей, которым натерпится увидеть отдачу. Финансовый директор может просто не увидеть смысла в маркетинговых расходах, которые не приводят к соответствующему наращиванию денежных потоков и активов. В результате позиции CFO и CMO часто расходятся.

Финансовые директора находятся под громадным давлением, чтобы обеспечить ежеквартальную прибыль. И им трудно дождаться момента, когда долгосрочные эффекты маркетинга проявятся и укрепятся. Но маркетинг приносит компании нечто большее, чем просто прибыль; он также создает прочную ценность и управляет будущей прибылью.

Именно здесь может быть полезной концепция стоимости клиента. Оценивая, сколько один клиент стоит по сравнению с другими, маркетологи могут продемонстрировать финансовому директору (и другим скептикам) влияние маркетинговых расходов в течение текущих отношений компании с этим клиентом.

Некоторые компании также строят квази-показатели, такие как узнаваемость бренда, привлекательность бренда, которые помогают продемонстрировать, что маркетинговые доллары помогают клиентам принимать решения, даже если они не делают покупки прямо сейчас.

Необходимо помнить, что, в то время как маркетинговые расходы сразу попали в отчет о прибылях и убытках, каждый доллар, который вы тратите сегодня, создает ваш бренд в качестве актива для будущего. Таким образом, в идеале ваша маркетинговая программа не только влияет на продажи и прибыль в этом году, но с течением времени укрепляет ваши отношения с брендом и отношениями с клиентами.

Четыре способа, которыми можно подтвердить рентабельность инвестиций в искусственный интеллект

Перевод статьи Марка Миневича, сотрудника Совета по конкурентоспособности США и старшего советника по глобальным инновациям и технологиям при Управлении Организации Объединенных Наций (ООН) по обслуживанию проектов (UNOPS), для журнала Forbes.

{«id»:133583,»url»:»https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt»,»title»:»\u0427\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer. php?u=https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt&title=\u0427\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt&text=\u0427\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt&text=\u0427\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect. ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0427\u0435\u0442\u044b\u0440\u0435 \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0430, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043f\u043e\u0434\u0442\u0432\u0435\u0440\u0434\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u043d\u0442\u0430\u0431\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0439 \u0432 \u0438\u0441\u043a\u0443\u0441\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0442\u0435\u043b\u043b\u0435\u043a\u0442&body=https:\/\/vc.ru\/ml\/133583-chetyre-sposoba-kotorymi-mozhno-podtverdit-rentabelnost-investiciy-v-iskusstvennyy-intellekt»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

Ваш способ использования ИИ, скорее всего, является успешным во многих отношениях; однако ИИ может и подвести, причем весьма существенно, погубив ваш бизнес и карьеру. На самом деле, возможно, даже не удастся подтвердить, что ИИ действительно приносит прибыль вам и другим заинтересованным сторонам.

Одним словом, вы не одиноки в своих опасениях по поводу окупаемости. Несмотря на это, можно найти утешение в том, что вы находитесь в первых рядах, а не среди отстающих, и стремиться доказать, что ваш способ использования ИИ позволяет добиться рентабельности через расширение и рост.

Вернемся к началу

В 21 веке ИИ затронул практически все аспекты бизнеса. ИИ лежит в основе чуть ли не каждого проекта крупных игроков из различных отраслей. Так, розничная компания Domino’s Pizza использовала ИИ для сокращения и более точного прогнозирования времени доставки с достоверностью от 75 до 95%.

В горнодобывающей отрасли некоторые австралийские компании, использующие автономные самосвалы и технологию автономного бурения для снижения себестоимости добычи, смогли повысить безопасность персонала и увеличить производительность почти на 20%. Они также прогнозируют изменения в 77% профессий в сфере горной промышленности в связи с внедрением технологических инноваций, что приведет к повышению производительности до 23%.

В банковской сфере британский финансовый конгломерат Barclay’s использует ИИ для обнаружения и предотвращения случаев мошенничества. Barclay’s также применяет аналогичную технологию для повышения качества обслуживания клиентов через чат-боты, используя накопленные компанией огромные объемы данных. Тем не менее Barclay’s по-прежнему сталкивается с трудностями. В частности, возникли проблемы с внедрением системы быстрых платежей для клиентов банка.

Готовьтесь к трудностям

Чтобы получить отдачу от вложений в ИИ, придется преодолеть несколько препятствий. Одна из трудностей состоит в необходимости обеспечивать соответствие требованиям американской инициативы по ИИ.

Само по себе внедрение этой политики — это шаг вперед, однако мы все еще отстаем от некоторых из наших конкурентов на мировом рынке из-за различий, связанных с прямым государственным финансированием ИИ. Следовательно, если у вас нет капитала для самостоятельного внедрения, мониторинга и оптимизации ИИ, придется искать источники финансирования.

Вам также понадобится четко спланированная и реализованная программа по переподготовке, переквалификации и перепрофилированию сотрудников.

Согласно прогнозу из недавнего исследования McKinsey, в США доля работников, которым может потребоваться переобучение или предстоит поиск новой работы, составит до 33,3% занятого населения в 2030 года.

Вы уже потратили бесчисленное количество часов и значительную часть доходов на поиск, прием на работу и обучение сотрудников, а также на формирование своей команды и корпоративной культуры.

Нельзя допустить, чтобы эти деньги оказались выброшенными на ветер из-за того, что вы позволили профессиональным навыкам своих сотрудников потерять актуальность. Инвестируйте в своих людей сейчас, чтобы сохранить бизнес в будущем.

Кроме того, решающее значение имеет ваш доступ к данным и то, как вы их используете. Эффективность внедряемого вами ИИ зависит от качества «топлива», которым вы его снабжаете. Таким «топливом» являются данные.

В 2019 году медицинская научно-исследовательская организация Pistoia Alliance выпустила отчет об исследовании, который продемонстрировал, что 52% респондентов указали на недостаточный доступ к данным как на одно из самых больших препятствий на пути к внедрению ИИ.

Ответьте на ключевые вопросы

Как вы можете повторить успех вышеупомянутых компаний? Чтобы воспроизвести их достижения, вам следует начать с ответов на различные вариации следующих вопросов:

Каковы конкретные бизнес-задачи или проблемы, которые вы предполагаете решить с помощью ИИ?

Покупка ИИ не означает приобретение универсального и готового к использованию решения для вашего бизнеса. Руководители предприятий должны относиться к ИИ как к любому другому капиталовложению в технологию: оно должно быть специально предназначено для решения конкретной задачи.

Результативность внедрения придется отслеживать при помощи сравнения с отраслевыми эталонами и расчета ключевых показателей эффективности (KPI). Кроме того, следует понимать, что ответственность за эти показатели будет лежать на вас и ваших сотрудниках.

Подходит ли данная технология для решения вашей бизнес-задачи?

Важно, чтобы организация изначально подходила к внедрению ИИ со следующей позиции: «какую проблему нам нужно решить», а не с позиции «давайте внедрим ИИ и посмотрим, что получится».

При этом существующая проблема должна быть из категории тех, которые действительно эффективно решаются при помощи ИИ. Многие компании так и не ответили на базовый вопрос о том, какие бизнес-задачи можно решить при помощи ИИ, что приводит к несбыточным ожиданиям.

Есть ли в вашей фирме внутренняя компетенция для сопровождения интеграции ИИ, а также специальная группа сотрудников, готовая отвечать за обучение и совершенствование данной технологии в масштабе всей вашей организации?

Каким образом компании организуют работу по внедрению ИИ в масштабе предприятия так, чтобы это было удобно для сотрудников? Некоторые обращаются к группам по разработке и применению ИИ.

У других используются виртуальные команды: на два дня в неделю специалисты по обработке и анализу данных присоединяются к операционным отделам (так же, как администраторы баз данных (DBA) обучают коллег из нетехнических отделов, рассказывая о роли баз данных в деятельности компании).

Преодоление организационных барьеров и обеспечение возможности взаимодействия и сотрудничества между отделами являются решающими факторами успешности проекта по внедрению ИИ.

Как вы будете измерять успешность развертывания ИИ?

Еще до начала развертывания следует создать собственные ключевые показатели эффективности (KPI) в области ИИ и внедрить процедуры по их измерению. В этом процессе не должно быть никаких догадок и неопределенности. Чтобы подтвердить рентабельность вложений, вам потребуются четкие отраслевые эталоны для сравнения.

Когда вопросов больше нет

Вы усердно поработали и ответили на все вопросы. Что дальше? Вы готовы к внедрению, но как его осуществить? Для успешного развертывания необходимо учесть целый ряд факторов и важных аспектов.

Рост и расширение важнее экономии. Хотя ИИ потенциально может способствовать сокращению расходов, при его внедрении максимальный результат можно увидеть именно в области роста и расширения. Сюда относятся инновационные продукты и услуги, повышение эффективности производства и завоевание доли рынка.

Оптимальное использование ИИ достигается при его внедрении на всех технологических уровнях, от цепочек ценности до ценообразования, на основании знаний о связанных с ИИ клиентских предпочтениях. Делайте ставки на обеспечение роста путем создания инновационных продуктов и детальной проработки бизнес-модели. Чтобы извлечь как можно большую выгоду из технологических преимуществ ИИ, оставайтесь на острие атаки.

Следует организовать теоретическое обучение всем необходимым процессам и операциям и работу в междисциплинарных группах для руководящего состава и исполнительного персонала. Важнейший залог успеха — подбор подходящих кадров на новые должности, в частности привлечение требуемого технического персонала.

Рентабельность инвестиций с точки зрения компании в целом. Оцените потенциальную экономическую выгоду для компании. Если в процессе автоматизации есть «узкое место», то повышение производительности потребует пересмотра в масштабе не отдельного участка, а всей организации.

Учитывая рост объема платформ автоматизации бизнес-процессов на 63% в 2019 году, может возникнуть соблазн просто «довериться потоку», забыв о потенциальных рисках.

Тем не менее не следует пренебрегать уже существующими примерами эффективной стратегии. Так, компания Bosch экономит около $500 тысяч в год благодаря автоматизации некоторых управленческих операций в ее многотысячной сети поставщиков. Найдите аналогичную историю в своей отрасли и изучите их стратегию.

Продолжайте культивировать и развивать ИИ. Ситуацию в мире бизнеса характеризуют положительные сдвиги в области культуры производства и внедрения ИИ. Согласно Forbes, «65% работников настроены оптимистично … в отношении коллег-роботов …, а 64% работников доверяли бы роботу больше, чем своему руководителю».

Примите меры, чтобы обеспечить в своей организации благоприятную для развертывания ИИ среду, рост числа компетентных сотрудников и информирование работников в области ИИ и связанных с ним преимуществ. Убедитесь, что перечисленные меры внедрены на всех уровнях вашей организации.

Проблема эффективного измерения экономической рентабельности ИИ

Любая организация сталкивается с задачей формулирования собственных стандартов, ключевых показателей эффективности (KPI) и целей внедрения ИИ. Для этого был разработан ряд успешных методов. Вот несколько примеров, которые могут послужить в качестве ориентира:

Определите соотношение затрат и экономии. При формулировании сценария использования старайтесь ставить цели, связанные с экономией, а не с потенциальным ростом выручки. Например, это может быть сокращение человеко-часов, снижение численности персонала и оптимизация длительности рабочих процессов.

Размер инвестиций в ИИ определяется ожидаемой экономией, а не увеличением прибыли. Расчет должен показать необходимый размер инвестиций и точку безубыточности для внедрения ИИ. В случае, если внедрение окажется неуспешным, риски организации будут связаны только с несостоявшейся экономией, а не с потерей дополнительного дохода.

Ориентируйтесь на косвенные выгоды. Помимо снижения затрат и дополнительного дохода, компании должны также учитывать косвенные материальные выгоды, такие как снижение количества ошибок, упрощение операций, ускоренный доступ к информации и сервису и т. д. ИИ повысит производительность труда сотрудников и степень удовлетворенности клиентов, а также выявит «узкие места», которые не позволяли компании создать максимальную ценность для потребителя.

Рассчитайте точку безубыточности. Точка безубыточности — это момент, в который экономия средств от проекта по внедрению ИИ становится равной инвестициям. Объем вложения средств должен определяться на основании расчета ожидаемой экономии.

Многие организации сталкиваются с трудностями при прогнозировании точки безубыточности в проектах внедрения ИИ. Делая экономию определяющим фактором инвестиций в ИИ, можно с достаточной точностью вычислить время достижения точки безубыточности.

Новый продукт или новая услуга = новые потоки доходов. Этот аспект связан с максимизацией рентабельности инвестиций. Как только организация в совершенстве овладеет технологией ИИ, настанет лучшее время для поиска способов использования ИИ в качестве канала предоставления клиентам новых продуктов и услуг.

Предприятия, находящиеся на этом уровне развертывания, при инвестировании должны учитывать как разработку новых продуктов, так и способы управления ИИ в этом процессе.

Новые продукты и услуги требуют дополнительных вложений, выходящих за рамки собственно внедрения технологии ИИ (включая маркетинг, продажи, управление продуктами и т. д.). С учетом этих дополнительных вложений организациям следует разработать новые формулы для определения рентабельности инвестиций.

Некоторые заключительные соображения

Сделайте цифровизацию и автоматизацию приоритетным направлением развития, как если бы от этого зависели ваш бизнес и карьера, потому что так оно и есть. Постоянно добивайтесь максимальной эффективности и окупаемости ваших вложений и, что самое важное, умейте продемонстрировать экономическую выгоду.

Ответьте на приведенные выше вопросы и реализуйте четыре доказавших свою эффективность этапа, и вы откроете себе и своему бизнесу дорогу к победе и сможете заметно опередить любых конкурентов. Откажитесь принять во внимание эти факты, и вы останетесь на свалке истории.

Статья затрагивает, несомненно, важные аспекты, на которые нужно обращать внимание, и вопросы, которые нужно задавать себе при внедрении ИИ и измерении эффекта от такого внедрения. Хотелось бы добавить к сказанному еще один важный фактор, который необходимо держать в уме при внедрении технологий ИИ в свой продукт, — относиться к проекту с ИИ как особой разновидности проекта и управлять им с учетом особенностей, свойственных именно проектам с ИИ.
Проекты с ИИ значительно отличаются от обычных проектов по разработке программного обеспечения, но, тем не менее, многие менеджеры очень часто относятся к ним именно как к стандартным детерминированным проектам по разработке, к примеру, веб-сайта или мобильного приложения.
Но в мире ИИ все обстоит несколько по-другому — алгоритмы ИИ, вероятностные по своей природе, сильно зависят от данных, да и даже могут выдавать немного разные значения для одного и того же набора данных, что усложняет определение экономических эффектов; нет универсальных рецептов для применения какого-то определённого подхода к вашей конкретной задаче, и, зачастую, требуется перебрать множество гипотез, прежде чем можно будет утверждать, что задача решается хорошо с помощью ИИ. Это делает процесс планирования, и, как следствие, процесс расчета инвестиций сильно недетерминированным.
Поэтому такими проектами надо управлять гибко, не записывать их в провальные при первых неудавшихся экспериментах, которые несомненно будут, а также очень внимательно относиться к смещению в данных, которые вы используете, так как это может привести не только к получению не того результата, который вы хотели, но и привести к негативным социальным последствиям и несправедливости.
Сергей Свиридов
Директор по исследованиям и разработкам компании «Цифра»

9 сервисов для начинающего инвестора :: Новости :: РБК Инвестиции

Кажется, что в инвестициях без специального экономического образования разобраться невозможно. Если вы только недавно познакомились с фондовым рынком, то эти сервисы помогут вам выжить. Они бесплатные

Фото: с сайта pixabay. com пользователя geralt

Чтобы начать инвестировать

В одном месте собрана полная информацию об акциях, облигациях и валютах. Quote позволяет отслеживать котировки, находить основные финансовые показатели компаний, сравнивать мультипликаторы, смотреть прогнозы аналитиков, читать новости о рынках и компаниях, а также узнавать о выплатах дивидендов и купонов. По каждой компании есть подробная справка и список конкурентов с возможностью сравнения. Специально для новичков мы ведем раздел «Советы». Помимо всего этого, прямо на сайте вы можете покупать и продавать ценные бумаги, пользуясь услугами одного из крупнейших и надежных брокеров — ВТБ.

Чтобы оценить ценные бумаги по разным критериям

Это сервис, где можно посмотреть все основные параметры акций разных компаний. История дивидендных выплат, финансовые отчеты, мультипликаторы , потенциал роста, капитал, долги, крупнейшие акционеры компании, отрасль, график цены акций. Из минусов — нет акций иностранных компаний, только российские. Облигаций нет. Новости только в виде общего дайджеста, на страничке каждой компании отдельно их нет.

Чтобы составить демопортфель

Сервис представляет из себя большую базу данных о компаниях на фондовом рынке, как и Conomy. Вся необходимая информация по каждой акции и облигации. Есть российские и иностранные бумаги. Можно создать демопортфель и следить за ним. А если перейти на платный тариф, можно отслеживать сразу несколько счетов от разных брокеров в одном месте. На странице каждой акции подтягиваются новости по компании.

Чтобы искать инвестиционные идеи от разных брокеров

В одном месте собраны идей по сделкам от разных брокеров. Это советы о том, куда вложить деньги на фондовом рынке. Каждая инвестиционная идея — это карточка, где подробно написано, что покупать, когда, за какую цену, сколько времени держать в портфеле, когда продавать, какая будет прибыль, если все пойдет по плану. Брокеры и компании, которые предоставляют свои идеи сервису, получают рейтинг за то, как часто их прогнозы сбывались. Инвестидеи можно удобно сортировать и выбрать, куда инвестировать: в акции, облигации, фонды, валюту или товары. Чтобы искать инвестидеи по более узким параметрам, нужно оплатить подписку.

Чтобы найти информацию по любым бумагам

Множество информации об инвестициях почти во все финансовые инструменты. От форекса и криптовалюты до ОФЗ и голубых фишек . Можно найти аналитику, графики цен, финансовую отчетность, новости, советы, комментарии других инвесторов на форуме, технический и фундаментальный анализ, календарь отчетностей, дивидендов, IPO, калькуляторы доходности и другое. Представлены российские и мировые компании.

Чтобы читать блоги частных инвесторов

Сервис в первую очередь полезен для общения с другими инвесторами. Есть общий чат, форум, раздел с блогами частных инвесторов, подборка лучших статей по разным темам, связанных с фондовым рынком и много комментариев. Есть информация о компаниях, но ее не так много. Можно обсудить новости и инвестиционные идеи, спросить совета или завести свой собственный блог про инвестиции . На главной странице в ленте отображаются последние обновления в блогах инвесторов.

Чтобы самостоятельно мониторить отчеты российских компаний

На этом сайте российские компании, которые торгуются на фондовой бирже, публикуют свои финансовые отчеты. Это официальный ресурс. Здесь отчеты появляются быстрее, чем на сайтах компаний. Можно найти квартальные и годовые финансовые отчеты по международным (МСФО) и российским (РСБУ) стандартам. Их можно скачать. Здесь также пресс-релизы о выплате дивидендов, собраниях акционеров, решения совета директоров. Язык в отчетах и релизах очень официальный. Придется разбираться в терминах.

Чтобы искать высокие дивиденды

Искать акции с высокой дивидендной доходностью удобно с помощью сайта «Доход». Можно сортировать по столбику «Доходность выплат» и выбрать максимальную величину. Также можно посмотреть даты закрытия реестров, размеры дивидендов в рублях и в процентах годовых, коэффициенты стабильности выплат дивидендов, период, за который компания начисляла выплаты, капитализацию и отрасль компании. Еще на сервисе есть поиск и анализ акций по фундаментальным параметрам, а также облигаций.

Чтобы следить за иностранными компаниями

Если хочется следить за иностранными бумагами, можно воспользоваться Yahoo.finance. В поиске сайта можно найти компанию по тикеру или названию и перейти на ее страничку. Там финансовые отчеты, котировки, дивиденды , комментарии пользователей и общее описание деятельности компании. Все на английском. На странице каждой компании есть лента новостей из разных СМИ, которые упоминали в своих статьях компанию, и отдельно пресс-релизы с официального сайта.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Высоконадежные и самые ликвидные акции на рынке со стабильными показателями доходности. Компании — «голубые фишки» — это лидеры в своей индустрии. Как правило, изменение цен на акции «голубых фишек» определяет настроение рынка. Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании.

Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии.

При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Приведение месячных данных портфеля к годовым. Как избежать ошибки

12 авг 2016 Андрей Шумайлов Все авторы

Приложение к статье:
файл для скачивания
У людей, занимающихся распределением активов, при составлении портфелей часто возникает сложность, если не сказать проблема. Глубина истории современных фондов, особенно у нас в России, часто измеряется годами, а не десятилетиями, как хотелось бы. Поэтому чаще всего приходится пользоваться месячной статистикой для снижения погрешности в расчетах. Тут все понятно, чем больше данных, тем достовернее статистика. Начинающие часто даже спрашивают — а не попользоваться ли дневными данными? Ведь тогда погрешность будет еще меньше. Казалось бы, да … но не так все просто. Результат расчетов (риск и доходность) мы тоже получили бы в масштабе одного дня. А какую ценность это будет иметь? Ведь нам в итоге нужны параметры портфеля, приведенные к году. Вот тут и начинаются «танцы с бубном», появляются первые ошибки.
Переходя, от одного временного масштаба к другому, мы не можем просто умножать на 12 (для месяцев) или на 365 (в случае года). Если с доходностью еще как-то понятно. Достаточно «прикинуть» капитализацию за годовой период, то с риском, как это всегда бывает в портфелях, надо быть намного более осторожным. Первый вывод очень простой – переход от месячных данных к годовым дает меньшую погрешность чем от дневных, каким бы методом мы не пользовались.
Когда-то мы были удивлены количеством наших коллег (в России и за границей), которые используют для перехода от месячного стандартного отклонения к году метод умножения на √12. В итоге риск (как стандартное отклонение) изменяется на √12. В этом материале мы хотели бы объяснить, почему это неправильно, а заодно предложить более точный вариант приведения риска к году.
Кроме того, мы покажем, как рассчитать погрешность при использовании умножения на √12. И, наконец, представим два альтернативных метода расчета отклонения доходности, в которых умножение на √12 это правильный путь приведения ежемесячных значений к годовому значению.
Статья написана на основе материала Paul D. Kaplan “What’s Wrong with Multiplying by the Square Root of Twelve” (www.morningstar.com).
Предположим, что Y это сумма независимых и равномерно распределённых случайных величин Х₁, Х₂, …, Х₁₂:
[1]
Считается очевидным и общеизвестным, что стандартное отклонение Y это просто √12 умноженный на стандартное отклонение X:
[2]
Таким образом, если бы годовая доходность была суммой ежемесячных доходностей, умножение на √12 могло бы быть корректным методом приведения стандартного отклонения к годовому значению. Однако, годовая доходность — это не сумма ежемесячных доходностей, а скорее результат их произведения. Пусть Ra это годовая доходность, и R₁,R₂…R₁₂ это составляющие её ежемесячные доходности. Зависимость между ними будет следующая:
[3]
Так как это не сумма, то должно быть очевидным, что умножение на √12 не может быть корректным.

К счастью, есть правильный способ приведения стандартного отклонения ежемесячной доходности к годовому значению, который может быть легко выведен. Первый шаг – это отметить, что стандартное отклонение любой случайной величины Х может быть записано следующим образом:
[4]
Где E — это математическое ожидание. Если кто-то забыл про это свойство стандартного отклониения, то можно посмотреть подробности в Wiki.
Добавление константы к случайной величине не изменяет её стандартного отклонения, и мы можем применить формулу [4] к годовой доходности следующим образом:
[5]
Поскольку математическое ожидание равномерно-распределённой случайной величины — это произведение их матожиданий, из выражения [3] следует:
[6]
где M_m это средняя месячная доходность. Аналогично мы получаем:
[7]
Где Q для любого месяца m определяется как:
Применяя формулу [4] к 1+R_m , и решая для E[(1+R_a)²], получим:
[8]
где S_m это стандартное отклонение на месячных данных.
Совместив формулы [5]-[8], мы сможем вывести корректную формулу приведения стандартного отклонения ежемесячной доходности к годовому значению:
[9]
Формула [9] было выведена Тобином (1965), применялась Леви и Гантхорпом (1993), и используется в течение многих лет в Ibbotson Associates и Morningstar. Тем не менее почему-то она не получила широкого распространения.
Примечательной особенностью формулы [9] является то, что она показывает, что для расчета годового стандартного отклонения доходности не достаточно знать только ежемесячное стандартное отклонение. Мы должны также знать ежемесячную среднюю доходность. Следовательно, погрешность от умножения на √12 является функцией как от средней месячной доходности, так и от стандартного отклонения.
Чтобы увидеть возможную степень погрешности, рассмотрим серию ежемесячных доходностей со стандартным отклонением 6% (Многие фондовые индексы имеют долгосрочное ежемесячное стандартное отклонение приблизительно равное этому значению). При умножении 6% на √12 стандартное отклонение годовой доходности составит 20,78%. На Графике 1 отображена зависимость погрешности при умножении на √12 от средней ежемесячной доходности.
Как показывает График 1, погрешность является наименьшей, когда средняя доходность равна нулю, — всего лишь 21 базисный пункт (-0,21%) при ежемесячном стандартное отклонении, равном 6%. Тем не менее погрешность является очень заметной для крайних значений средней доходности. Если средняя доходность сильно отрицательна, умножение на √12 приведет к такому завышению волатильности, которое делает данные малопригодными. Если средняя доходность является крайне положительной, погрешность будет сильно занижать волатильность.
Эти экстремальные погрешности при очень больших средних доходностях отражают асимметричный характер распределения доходностей (логонормальное распределение). В то время как не существует теоретического верхнего предела по доходности, доходность инвестиций без кредитного плеча не может упасть ниже минус 100%. Следовательно, если средняя доходность является крайне негативной, большинство доходностей должны находиться в пределах от -100% до 0%, ограничивая количество возможных вариантов. Тем не менее, если средняя доходность чрезвычайно положительна, доходности могут изменяться в очень широком диапазоне.
Погрешность при умножении на √12, показанная выше, отражает фундаментальный недостаток измерения волатильности доходности с использованием уровня доходности в течение определенного временного горизонта, такого, как месяц (очевидно, что с днями будет еще хуже). К счастью, этот недостаток можно легко решить с помощью натурального логарифма доходности. Другими словами, для измерения волатильности R_m, можно использовать стандартное отклонение ln(1+R_m).
Применяя логарифмическое преобразование к уравнению [3,] получим:
Обратите внимание на то, что теперь у нас есть сумма двенадцати равномерно-распределенных случайных величин, так что можно спокойно умножить на √12 . Пусть σ_m — это стандартное отклонение ln(1+R_m) , и σ_a- это стандартное отклонение ln(1+R_a), тогда:
[11]
Получить данные σ_m довольно несложно при наличии статистики месячной доходности. Но, даже если такой статистики нет, а, предположим, известны только матожидание доходности и стандартное отклонение на месячных данных, то можно получить σ_m через значения S_m и M_m , а затем умножить на √12 для приведения к годовому масштабу. Если доходности соответствуют логонормальному распределению, то расчетное стандартное отклонение задается так:
[12]
Для получения приведенной к году величины остается только умножить месячные расчетные данные на √12 :
[13]
На Графике 2 показаны среднемесячная доходность (M_m) и расчетное логарифмическое стандартное отклонение в годовом исчислении, при ежемесячном стандартном отклонении (S_m) на уровне 6%. Этот график показывает, что расчет волатильности этим способом довольно точен в широком диапазоне средних доходностей.
Не смотря на математическую некорректность, наиболее распространенный способ приведения стандартного отклонения ежемесячной доходности к годовой величине заключается в умножении на √12. Скорее всего, причина этого — в представлении о том, что распределение доходности является симметричным (нормальным). Тем не менее, распределение доходности является внутренне асимметричным (логонормальным).
К счастью, есть правильная формула для приведения стандартного отклонения ежемесячной доходности к годовой величине. Однако, для того чтобы использовать эту формулу, мы должны знать среднемесячную доходность, а также стандартное отклонение. Результат может быть весьма чувствительным к средней ежемесячной доходности в связи с внутренним асимметричным характером распределения доходностей.
Учитывая, что годовая доходность никак не является суммой, но произведением месячных показателей, то на практике удобно использовать отклонение логарифма доходности. Тогда умножение на √12 работает.
Альтернативой измерения стандартного отклонения логарифмических доходностей напрямую является расчетный вариант через значения S_m и M_m. (средняя доходность и стандартное отклонение доходностей). Умножение на √12 также является правильным методом приведения такой статистики к годовым значениям. Погрешность при этом получается минимальная.
Файл в формате EXCEL, где приводятся все вышеуказанные расчеты и формулы, можно загрузить по ссылке ниже.
Определение рентабельности инвестиций (ROI)
Что такое возврат инвестиций (ROI)?
Рентабельность инвестиций (ROI) — это показатель эффективности, используемый для оценки эффективности или прибыльности инвестиций или сравнения эффективности ряда различных инвестиций. ROI пытается напрямую измерить сумму возврата на конкретную инвестицию по сравнению с ее стоимостью.
Для расчета рентабельности инвестиций прибыль (или отдача) от инвестиций делится на стоимость инвестиций.Результат выражается в процентах или соотношении.
Ключевые выводы
Рентабельность инвестиций (ROI) — это популярный показатель прибыльности, используемый для оценки эффективности инвестиций.
Рентабельность инвестиций выражается в процентах и рассчитывается путем деления чистой прибыли (или убытка) от инвестиций на их первоначальную стоимость или затраты.
Рентабельность инвестиций
может быть использована для сравнения яблок с яблоками и ранжирования инвестиций в различные проекты или активы.
Несмотря на то, что ROI — это простой и понятный показатель, он не принимает во внимание период владения или течение времени, и поэтому он может упустить альтернативные издержки инвестирования в другое место.
Как рассчитать рентабельность инвестиций (ROI)
Как рассчитать ROI
Формула возврата инвестиций выглядит следующим образом:
Рентабельность инвестиций знак равно Текущая стоимость инвестиций — Стоимость инвестиций Стоимость инвестиций \ begin {align} & \ text {ROI} = \ dfrac {\ text {Текущая стоимость инвестиций} — \ text {Стоимость инвестиций}} {\ text {Стоимость инвестиций}} \\ \ end {выравнивается} ROI = Стоимость инвестиций Текущая стоимость инвестиций — Стоимость инвестиций
«Текущая стоимость инвестиций» относится к доходам, полученным от продажи инвестиций, представляющих интерес. Поскольку ROI измеряется в процентах, его можно легко сравнить с доходностью от других инвестиций, что позволяет сравнивать различные типы инвестиций друг с другом.
Понимание возврата инвестиций
ROI — популярный показатель из-за его универсальности и простоты. По сути, рентабельность инвестиций может использоваться как элементарный индикатор прибыльности инвестиций. Это может быть рентабельность инвестиций в акции, рентабельность инвестиций, которую компания ожидает от расширения завода, или рентабельность инвестиций, полученная при сделке с недвижимостью.Сам расчет не слишком сложен, и его относительно легко интерпретировать для широкого круга приложений. Если чистая рентабельность инвестиций положительна, вероятно, она того стоит. Но если доступны другие возможности с более высокой рентабельностью инвестиций, эти сигналы могут помочь инвесторам исключить или выбрать лучшие варианты. Точно так же инвесторы должны избегать отрицательной рентабельности инвестиций, которая подразумевает чистый убыток.
Например, предположим, что Джо инвестировал 1000 долларов в Slice Pizza Corp. в 2017 году и через год продал акции на общую сумму 1200 долларов.Чтобы рассчитать отдачу от этих инвестиций, разделите чистую прибыль (1200 долларов — 1000 долларов = 200 долларов) на инвестиционные затраты (1000 долларов), чтобы получить рентабельность инвестиций в размере 200/1000 долларов или 20 процентов.
Имея эту информацию, можно сравнить инвестиции в Slice Pizza с любыми другими проектами. Предположим, Джо также инвестировал 2000 долларов в Big-Sale Stores Inc. в 2014 году и продал акции на общую сумму 2800 долларов в 2017 году. Рентабельность инвестиций в акции Джо в Big-Sale составит 800 долларов / 2000 долларов, или 40 процентов.
Ограничения ROI
Примеры, подобные примеру Джо (см. Выше), демонстрируют некоторые ограничения использования ROI, особенно при сравнении инвестиций.Хотя рентабельность второй инвестиции Джо была вдвое больше, чем первой, время между покупкой и продажей Джо составляло один год для первой инвестиции и три года для второй.
Джо могла соответствующим образом скорректировать рентабельность многолетних инвестиций. Поскольку общая рентабельность инвестиций составляла 40 процентов, для получения среднегодовой рентабельности инвестиций Джо мог разделить 40 процентов на 3, чтобы получить 13,33 процента в годовом исчислении. С учетом этой корректировки, похоже, что, хотя вторая инвестиция Джо принесла больше прибыли, первая инвестиция на самом деле была более эффективным выбором.
Рентабельность инвестиций может использоваться вместе с нормой прибыли, которая учитывает временные рамки проекта. Можно также использовать чистую приведенную стоимость (NPV), которая учитывает разницу в стоимости денег с течением времени из-за инфляции. Применение NPV при расчете нормы прибыли часто называют реальной нормой доходности.
Изменения в ROI
В последнее время некоторые инвесторы и компании проявили интерес к разработке новой формы показателя ROI, называемой «социальная отдача от инвестиций» или SROI.SROI был первоначально разработан в конце 1990-х годов и учитывает более широкое влияние проектов, использующих дополнительную финансовую ценность (т. Е. Социальные и экологические показатели, которые в настоящее время не отражаются в обычных финансовых счетах). SROI помогает понять ценностное предложение определенных ESG ( Environmental Social & Governance), используемых в практике социально ответственного инвестирования (SRI). Например, компания может взять на себя обязательство по переработке воды на своих заводах и замене освещения на все светодиодные лампы.Эти мероприятия сопряжены с немедленными расходами, которые могут отрицательно повлиять на традиционную рентабельность инвестиций, однако чистая выгода для общества и окружающей среды может привести к положительному SROI.
Есть несколько других новых разновидностей ROI, которые были разработаны для определенных целей. Статистика социальных сетей ROI определяет эффективность кампаний в социальных сетях — например, сколько кликов или лайков генерируется на единицу усилия. Точно так же ROI маркетинговой статистики пытается определить прибыль, относящуюся к рекламным или маркетинговым кампаниям.Так называемая рентабельность инвестиций в обучение относится к количеству изученной и сохраненной информации в качестве прибыли от образования или обучения навыкам. По мере того, как мир прогрессирует и меняется экономика, в будущем обязательно появятся несколько других нишевых форм ROI.
Часто задаваемые вопросы
Как рассчитать рентабельность инвестиций (ROI)?
Рентабельность инвестиций (ROI) рассчитывается путем деления прибыли, полученной от инвестиций, на стоимость этих инвестиций. Например, инвестиция с прибылью в 100 долларов и стоимостью в 100 долларов будет иметь рентабельность инвестиций 1 или 100% в процентах.Хотя окупаемость инвестиций — это быстрый и простой способ оценить успешность инвестиций, у него есть некоторые серьезные ограничения. Например, рентабельность инвестиций не отражает временную стоимость денег, и может быть трудно достоверно сравнить рентабельность инвестиций, поскольку для получения прибыли одним инвестициям потребуется больше времени, чем другим. По этой причине профессиональные инвесторы склонны использовать другие показатели, такие как чистая приведенная стоимость (NPV) или внутренняя норма доходности (IRR).
Что такое хороший ROI?
То, что считается «хорошей» рентабельностью, будет зависеть от таких факторов, как терпимость инвестора к риску и время, необходимое для того, чтобы инвестиции принесли доход.При прочих равных, инвесторы, которые более склонны к риску, скорее всего, согласятся с более низкой рентабельностью инвестиций в обмен на меньший риск. Аналогичным образом, инвестиции, которые окупаются дольше, обычно требуют более высокой рентабельности инвестиций, чтобы быть привлекательными для инвесторов.
В каких отраслях самая высокая рентабельность инвестиций?
Исторически средняя рентабельность инвестиций для S&P 500 составляла около 10% в год. Однако внутри этого могут быть значительные различия в зависимости от отрасли. Например, в течение 2020 года технологические компании, такие как Apple Inc.(AAPL), Microsoft Corp. (MSFT) и Amzon.com Inc. (AMZN) генерировали годовую прибыль значительно выше этого порогового значения в 10%. Между тем компании в других отраслях, такие как энергетические компании и коммунальные предприятия, показали гораздо более низкую рентабельность инвестиций, а в некоторых случаях несли убытки по сравнению с прошлым годом. Со временем средняя рентабельность инвестиций в отрасли может измениться из-за таких факторов, как усиление конкуренции, технологические изменения и сдвиги в предпочтениях потребителей.
Руководство по расчету рентабельности инвестиций (ROI)
Рентабельность инвестиций (ROI) — это финансовый показатель, который широко используется для измерения вероятности получения прибыли от инвестиций.Это коэффициент, который сравнивает прибыль или убыток от инвестиции относительно ее стоимости. Это так же полезно при оценке потенциальной прибыли от отдельных инвестиций, как и при сравнении доходов от нескольких инвестиций.
В бизнес-анализе рентабельность инвестиций и другие меры денежного потока — , такие как внутренняя норма прибыли (IRR) и чистая приведенная стоимость (NPV) — , являются ключевыми показателями, которые используются для оценки и ранжирования привлекательности ряда различных инвестиций. альтернативы.Хотя ROI — это коэффициент, он обычно выражается в процентах, а не в соотношении.
Ключевые выводы
Рентабельность инвестиций (ROI) — это приблизительная мера рентабельности инвестиций.
ROI имеет широкий спектр применения; его можно использовать для измерения прибыльности инвестиций в акции, при принятии решения о том, следует ли инвестировать в покупку бизнеса, или для оценки результатов сделки с недвижимостью.
ROI рассчитывается путем вычитания начальной стоимости инвестиций из окончательной стоимости инвестиций (которая равна чистой прибыли), затем деления этого нового числа (чистой прибыли) на стоимость инвестиций и, наконец, умножения. на 100.
ROI
относительно легко рассчитать и понять, а его простота означает, что это стандартизированный универсальный показатель прибыльности.
Одним из недостатков ROI является то, что он не учитывает, как долго удерживаются инвестиции; Таким образом, показатель прибыльности, включающий период владения, может быть более полезным для инвестора, который хочет сравнить потенциальные инвестиции.
Как рассчитать рентабельность инвестиций (ROI)
ROI можно рассчитать двумя разными методами.
Первый способ:
Взаимодействие с другими людьми р О я знак равно Чистая рентабельность инвестиций Стоимость инвестиций × 1 0 0 % ROI = \ frac {\ text {Net \ Return \ on \ Investment}} {\ text {Cost \ of \ Investment}} \ times 100 \% ROI = Стоимость инвестиций Чистая рентабельность инвестиций × 100%
Второй способ:
Взаимодействие с другими людьми р О я знак равно Окончательная стоимость инвестиций — Начальная стоимость инвестиций Стоимость инвестиций × 1 0 0 % ROI = \ frac {\ text {Конечная стоимость инвестиций} \ — \ \ text {Начальная стоимость инвестиций}} {\ text {Стоимость инвестиций}} \ times100 \% ROI = Стоимость инвестиций Окончательная стоимость инвестиций — Начальная стоимость инвестиций × 100%
Интерпретация рентабельности инвестиций (ROI)
Интерпретируя расчеты рентабельности инвестиций, важно помнить о нескольких вещах.Во-первых, ROI обычно выражается в процентах, потому что его интуитивно легче понять (в отличие от выражения в виде отношения). Во-вторых, расчет ROI включает в числитель чистую прибыль, потому что прибыль от инвестиций может быть как положительной, так и отрицательной.
Когда расчеты рентабельности инвестиций дают положительный результат, это означает, что чистая прибыль находится в минусе (поскольку общая прибыль превышает общие затраты). В качестве альтернативы, когда расчет ROI дает отрицательный результат, это означает, что чистая прибыль находится в красном цвете, потому что общие затраты превышают общую прибыль. (Другими словами, эти вложения приводят к убыткам.) Наконец, для расчета рентабельности инвестиций с наивысшей степенью точности следует учитывать общий доход и общие затраты. Для сравнения двух конкурирующих инвестиций следует учитывать годовой ROI.
Пример возврата инвестиций (ROI)
Предположим, инвестор купил 1000 акций гипотетической компании Worldwide Wicket Co. по цене 10 долларов за акцию. Год спустя инвестор продал акции за 12,50 доллара.Инвестор получил дивиденды в размере 500 долларов за год. Инвестор также потратил 125 долларов на комиссию за торговлю, чтобы купить и продать акции.
Рентабельность инвестиций для этого инвестора может быть рассчитана следующим образом:
Рентабельность инвестиций = ([(12,50 - 10,00 долларов США) * 1000 + 500 - 125 долларов США] ÷ (10,00 долларов США * 1000)) * 100 = 28,75%

Вот пошаговый анализ расчета:
Для расчета чистой прибыли необходимо учитывать общую прибыль и общие затраты.Общая прибыль на акции является результатом прироста капитала и дивидендов. Общие затраты будут включать начальную цену покупки, а также любые уплаченные комиссии.
В приведенном выше расчете валовой прирост капитала (без учета комиссионных) от этой сделки составляет (12,50–10,00 долларов США) x 1000. Сумма в 500 долларов относится к дивидендам, полученным от владения акциями, а 125 долларов — это общая выплаченная комиссия.
Если далее разбить рентабельность инвестиций на составные части, выяснится, что 23,75% приходятся на прирост капитала, а 5% — на дивиденды.Это различие важно, потому что прирост капитала и дивиденды облагаются налогом по разным ставкам в большинстве юрисдикций.
Рентабельность инвестиций = Валовая прибыль от прироста капитала% — Комиссия% + Дивидендная доходность
Валовая прибыль от капитала = 2500 долл. США ÷ 10000 долл. США * 100 = 25,00%
Комиссии = 125 долл. США ÷ 10 000 долл. США * 100 = 1,25%

Дивидендная доходность = 500 долл. США ÷ 10 000 долл. США * 100 = 5,00%

Рентабельность инвестиций = 25,00% - 1,25% + 5,00% = 28,75 %

Положительный ROI означает, что чистая прибыль положительна, потому что общая прибыль превышает любые связанные с этим затраты; отрицательный ROI указывает на то, что чистая прибыль отрицательна: общие затраты больше, чем доходы.
Альтернативный расчет возврата инвестиций (ROI)
Если, например, комиссионные были разделены, существует альтернативный метод расчета рентабельности инвестиций этого гипотетического инвестора для их инвестиций Worldwide Wicket Co. Предположим следующее разделение общих комиссионных: 50 долларов при покупке акций и 75 долларов при продаже акций.
IVI = 10 000 долларов США + 50 долларов США = 10 050 долларов США
FVI = 12 500 долларов США + 500 — 75 долларов США = 12925 долларов США
Рентабельность инвестиций = [(12 925 долларов — 10 050 долларов) ÷ 10 000 долларов] * 100 = 28.75%
В этой формуле IVI относится к начальной стоимости инвестиции (или стоимости инвестиции). FVI относится к окончательной стоимости инвестиции.
Годовая рентабельность инвестиций помогает учесть ключевое упущение в стандартной рентабельности инвестиций, а именно, как долго удерживаются инвестиции.
Годовая рентабельность инвестиций (ROI)
Расчет рентабельности инвестиций в годовом исчислении позволяет устранить одно из ключевых ограничений базового расчета рентабельности инвестиций; базовый расчет ROI не принимает во внимание длительность удержания инвестиций, также называемую периодом удержания.{1 / n} — 1] \ times100 \% \\ & \ textbf {где:} \\ & \ begin {выровнено} n = \ & \ text {Количество лет, в течение которых инвестиции} \\ & \ text { удерживается} \ end {выровнен} \ end {выровнен} Годовая рентабельность инвестиций = [(1 + ROI) 1 / n − 1] × 100%, где:
Предположим, что гипотетическая инвестиция принесла 50% рентабельности за пять лет. Простая годовая средняя рентабельность инвестиций в 10%, которая была получена путем деления рентабельности инвестиций на пятилетний период владения, является лишь приблизительным приближением годовой рентабельности инвестиций.{1 / 0,5} -1] \ times100 \% = 21,00 \% Годовая рентабельность инвестиций = [(1 + 0,10) 1 / 0,5−1] × 100% = 21,00%.
В приведенном выше уравнении цифра 0,5 года эквивалентна шести месяцам.
Сравнение инвестиций и годовой доходности инвестиций (ROI)
Годовая рентабельность инвестиций особенно полезна при сравнении доходности различных инвестиций или оценке различных инвестиций.
Предположим, что вложение в акции X принесло рентабельность инвестиций в размере 50% за пять лет, в то время как вложения в акции Y вернули 30% за три года.{1/3} -1] \ times100 \% = 9.14 \% \\ & \ textbf {где:} \\ & AROIX = \ text {Годовая рентабельность инвестиций для акций} X \\ & AROIY = \ text {Годовая рентабельность инвестиций для акций} Y \ end {выровнено} AROIX = [(1 + 0,50) 1 / 5−1] × 100% = 8,45% AROIY = [(1 + 0,30) 1 / 3−1] × 100% = 9,14%, где: AROIX = Годовая рентабельность инвестиций для акций X Взаимодействие с другими людьми
Согласно этому расчету, акция Y имела более высокую рентабельность инвестиций по сравнению с акцией X.
Сочетание кредитного плеча и рентабельности инвестиций
Кредитное плечо может увеличить рентабельность инвестиций, если инвестиции приносят прибыль.Однако по тому же принципу кредитное плечо может также увеличить убытки, если инвестиция окажется убыточной.
Предположим, что инвестор купил 1000 акций гипотетической компании Worldwide Wickets Co. по цене 10 долларов за акцию. Предположим также, что инвестор купил эти акции с 50% маржой (это означает, что он вложил 5000 долларов собственного капитала и занял 5000 долларов у своей брокерской фирмы в качестве маржинальной ссуды). Ровно через год этот инвестор продал свои акции за 12,50 доллара. Они получили дивиденды в размере 500 долларов за год. Они также потратили в общей сложности 125 долларов на комиссию за торговлю при покупке и продаже акций. Кроме того, процентная ставка по маржинальному кредиту составляла 9%.
При расчете рентабельности инвестиций в эти гипотетические инвестиции следует учитывать несколько важных моментов. Во-первых, в этом примере проценты по маржинальному кредиту (450 долларов США) следует рассматривать в общих затратах. Во-вторых, начальные инвестиции теперь составляют 5000 долларов из-за использования кредитного плеча при получении маржинальной ссуды в размере 5000 долларов.
Рентабельность инвестиций = [(12,50 - 10 долларов) * 1000 + 500 - 125 - 450 долларов] ÷ [(10 * 1000) - (10 * 500)] * 100 = 48,5%

Таким образом, даже несмотря на то, что чистая долларовая доходность была уменьшена на 450 долларов из-за маржинального процента, рентабельность инвестиций все еще существенно выше и составляет 48,50% (по сравнению с 28,75%, если не использовалось кредитное плечо).
В качестве дополнительного примера рассмотрим, упала ли цена акции до 8,00 долларов вместо повышения до 12,50 долларов. В этой ситуации инвестор решает сократить свои убытки и продать всю позицию.Вот расчет рентабельности инвестиций в этом сценарии:
Взаимодействие с другими людьми Рентабельность инвестиций знак равно [ ( $ 8 . 0 0 — $ 1 0 . 0 0 ) × 1 , 0 0 0 ] + $ 5 0 0 — $ 1 2 5 — $ 4 5 0 ( $ 1 0 . 0 0 × 1 , 0 0 0 ) — ( $ 1 0 . 0 0 × 5 0 0 ) \ begin {align} \ text {ROI} = & \ frac {[(\ 8,00 $ — \ 10,00 $) \ times1000] + \ 500 — \ 125 $ — \ 450} {(\ 10,00 $ \ times1,000) — (\ 10,00 долларов \ times500)} \\ & \ times100 \% = — \ frac {\ 2,075} {\ 5 000 долларов} = -41,50 \% \ end {выровнено} Рентабельность инвестиций = (10,00 долларов США × 1000) — (10,00 долларов США × 500) [(8 долларов США.00−10,00 долларов США) × 1000] + 500− 125−450 долларов США
В этом случае ROI -41,50% намного хуже, чем ROI -16,25%, который имел бы место, если бы не использовалось кредитное плечо.
Проблема неравных денежных потоков
Оценивая бизнес-предложение, возможно, вы столкнетесь с неравными денежными потоками. В этом случае рентабельность инвестиций может колебаться от года к году.
Этот тип расчета рентабельности инвестиций более сложен, поскольку он включает использование функции внутренней нормы прибыли (IRR) в электронной таблице или калькуляторе.
Предположим, вы оцениваете бизнес-предложение, которое включает в себя первоначальные инвестиции в размере 100 000 долларов (эта цифра отображается в столбце «Год 0» в строке «Отток денежных средств» в следующей таблице). Эти инвестиции будут приносить денежные потоки в течение следующих пяти лет; это показано в строке «Денежный приток». Строка под названием «Чистый денежный поток» суммирует отток и приток денежных средств за каждый год.
Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020
Используя функцию IRR, рассчитанный ROI равен 8.64%.
В последнем столбце показаны общие денежные потоки за пятилетний период. Чистый денежный поток за этот пятилетний период составляет 25 000 долларов США при первоначальных инвестициях в размере 100 000 долларов США. Если бы эти 25000 долларов были равномерно распределены на пять лет, таблица денежных потоков выглядела бы так:
Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020
В этом случае IRR теперь составляет всего 5,00%.
Существенная разница в IRR между этими двумя сценариями — несмотря на то, что первоначальные инвестиции и общие чистые денежные потоки в обоих случаях одинаковы — связана со сроками поступления денежных средств.В первом случае существенно больший приток денежных средств поступает в первые четыре года. Из-за временной стоимости денег этот более крупный приток в предыдущие годы положительно повлиял на IRR.
Преимущества возврата инвестиций (ROI)
Самым большим преимуществом ROI является то, что это относительно несложный показатель; его легко вычислить и интуитивно легко понять. Простота ROI означает, что он часто используется как стандартный универсальный показатель прибыльности.Маловероятно, что это измерение будет неправильно понято или истолковано, потому что оно имеет одни и те же коннотации в каждом контексте.
Недостатки возврата инвестиций (ROI)
Есть также некоторые недостатки измерения ROI. Во-первых, он не принимает во внимание период удержания инвестиций, что может быть проблемой при сравнении альтернативных инвестиций. Например, предположим, что инвестиции X генерируют рентабельность инвестиций 25%, а инвестиции Y дают рентабельность инвестиций 15%.Невозможно предположить, что X — это лучшая инвестиция, если также не известны временные рамки каждой инвестиции. Возможно, что 25% ROI от инвестиций X было получено в течение пяти лет, но 15% ROI от инвестиций Y было получено только за один год. Расчет годовой рентабельности инвестиций может преодолеть это препятствие при сравнении инвестиционных вариантов.
Во-вторых, ROI не учитывает риски. Общеизвестно, что доходность инвестиций напрямую связана с риском: чем выше потенциальная доходность, тем выше возможный риск.Это можно наблюдать воочию в инвестиционном мире, где акции с малой капитализацией обычно имеют более высокую доходность, чем акции с большой капитализацией (но сопровождаются значительно большим риском). Например, инвестор, который нацеливается на доходность портфеля в размере 12%, должен будет принять на себя значительно более высокую степень риска, чем инвестор, чьей целью является доходность всего 4%. Если инвестор оттачивает только показатель рентабельности инвестиций, не оценивая сопутствующий риск, конечный результат инвестиционного решения может сильно отличаться от ожидаемого.
В-третьих, показатели рентабельности инвестиций могут быть завышены, если в расчет не включены все ожидаемые затраты. Это может произойти намеренно или случайно. Например, при оценке рентабельности инвестиций в объект недвижимости следует учитывать все связанные с этим расходы. К ним относятся проценты по ипотеке, налоги на недвижимость, страхование и все расходы на обслуживание. Эти расходы могут значительно снизить ожидаемую рентабельность инвестиций; без учета их всех в расчетах показатель рентабельности инвестиций может быть сильно завышен.
Наконец, как и многие другие показатели рентабельности, ROI подчеркивает только финансовую выгоду при рассмотрении окупаемости инвестиций. Он не учитывает дополнительные выгоды, такие как социальные или экологические блага. Относительно новый показатель ROI, известный как Social Return on Investment (SROI), помогает количественно оценить некоторые из этих преимуществ для инвесторов.
Как рассчитать рентабельность инвестиций в Excel
Итог
Рентабельность инвестиций (ROI) — это простой и интуитивно понятный показатель прибыльности инвестиций.У этого показателя есть некоторые ограничения, в том числе то, что он не учитывает период удержания инвестиций и не корректируется с учетом риска. Однако, несмотря на эти ограничения, рентабельность инвестиций по-прежнему является ключевым показателем, используемым бизнес-аналитиками для оценки и ранжирования инвестиционных альтернатив.
Страница не найдена
Образование
Общий
Словарь
Экономика
Корпоративные финансы
Рот ИРА
Акции
Паевые инвестиционные фонды
ETFs
401 (к)
Инвестирование / Торговля
Основы инвестирования
Фундаментальный анализ
Управление портфелем ценных бумаг
Основы трейдинга
Технический анализ
Управление рисками
Рынки
Новости
Новости компании
Новости рынков
Торговые новости
Политические новости
Тенденции
Популярные акции
Яблоко (AAPL)
Тесла (TSLA)
Amazon (AMZN)
AMD (AMD)
Facebook (FB)
Netflix (NFLX)
Симулятор
Симулятор
Завести аккаунт
Присоединяйтесь к игре
Мой симулятор
Моя игра
Создать игру
Ваши деньги
Личные финансы
Управление благосостоянием
Бюджетирование / экономия
Банковское дело
Кредитные карты
Домовладение
Пенсионное планирование
Налоги
Страхование
Обзоры и рейтинги
Лучшие онлайн-брокеры
Лучшие сберегательные счета
Лучшие домашние гарантии
Лучшие кредитные карты
Лучшие личные займы
Лучшие студенческие ссуды
Лучшее страхование жизни
Лучшее автострахование
Советники
Ваша практика
Управление практикой
Непрерывное образование
Карьера финансового консультанта
Инвестопедия 100
Управление благосостоянием
Портфолио Строительство
Финансовое планирование
Академия
Популярные курсы
Инвестирование для начинающих
Станьте дневным трейдером
Торговля для начинающих
Технический анализ
Курсы по темам
Все курсы
Курсы трейдинга
Курсы инвестирования
Финансовые профессиональные курсы
Представлять на рассмотрение
Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.
Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска. дом
О нас
Условия эксплуатации
Словарь
Редакционная политика
Рекламировать
Новости
Политика конфиденциальности
Связаться с нами
Карьера
Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
#
А
B
C
D
E
F
грамм
ЧАС
я
J
K
L
M
N
О
п
Q
р
S
Т
U
V
W
Икс
Y
Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.
Страница не найдена
Образование
Общий
Словарь
Экономика
Корпоративные финансы
Рот ИРА
Акции
Паевые инвестиционные фонды
ETFs
401 (к)
Инвестирование / Торговля
Основы инвестирования
Фундаментальный анализ
Управление портфелем ценных бумаг
Основы трейдинга
Технический анализ
Управление рисками
Рынки
Новости
Новости компании
Новости рынков
Торговые новости
Политические новости
Тенденции
Популярные акции
Яблоко (AAPL)
Тесла (TSLA)
Amazon (AMZN)
AMD (AMD)
Facebook (FB)
Netflix (NFLX)
Симулятор
Симулятор
Завести аккаунт
Присоединяйтесь к игре
Мой симулятор
Моя игра
Создать игру
Ваши деньги
Личные финансы
Управление благосостоянием
Бюджетирование / экономия
Банковское дело
Кредитные карты
Домовладение
Пенсионное планирование
Налоги
Страхование
Обзоры и рейтинги
Лучшие онлайн-брокеры
Лучшие сберегательные счета
Лучшие домашние гарантии
Лучшие кредитные карты
Лучшие личные займы
Лучшие студенческие ссуды
Лучшее страхование жизни
Лучшее автострахование
Советники
Ваша практика
Управление практикой
Непрерывное образование
Карьера финансового консультанта
Инвестопедия 100
Управление благосостоянием
Портфолио Строительство
Финансовое планирование
Академия
Популярные курсы
Инвестирование для начинающих
Станьте дневным трейдером
Торговля для начинающих
Технический анализ
Курсы по темам
Все курсы
Курсы трейдинга
Курсы инвестирования
Финансовые профессиональные курсы
Представлять на рассмотрение
Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.
Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска. дом
О нас
Условия эксплуатации
Словарь
Редакционная политика
Рекламировать
Новости
Политика конфиденциальности
Связаться с нами
Карьера
Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
#
А
B
C
D
E
F
грамм
ЧАС
я
J
K
L
M
N
О
п
Q
р
S
Т
U
V
W
Икс
Y
Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.
Страница не найдена
Образование
Общий
Словарь
Экономика
Корпоративные финансы
Рот ИРА
Акции
Паевые инвестиционные фонды
ETFs
401 (к)
Инвестирование / Торговля
Основы инвестирования
Фундаментальный анализ
Управление портфелем ценных бумаг
Основы трейдинга
Технический анализ
Управление рисками
Рынки
Новости
Новости компании
Новости рынков
Торговые новости
Политические новости
Тенденции
Популярные акции
Яблоко (AAPL)
Тесла (TSLA)
Amazon (AMZN)
AMD (AMD)
Facebook (FB)
Netflix (NFLX)
Симулятор
Симулятор
Завести аккаунт
Присоединяйтесь к игре
Мой симулятор
Моя игра
Создать игру
Ваши деньги
Личные финансы
Управление благосостоянием
Бюджетирование / экономия
Банковское дело
Кредитные карты
Домовладение
Пенсионное планирование
Налоги
Страхование
Обзоры и рейтинги
Лучшие онлайн-брокеры
Лучшие сберегательные счета
Лучшие домашние гарантии
Лучшие кредитные карты
Лучшие личные займы
Лучшие студенческие ссуды
Лучшее страхование жизни
Лучшее автострахование
Советники
Ваша практика
Управление практикой
Непрерывное образование
Карьера финансового консультанта
Инвестопедия 100
Управление благосостоянием
Портфолио Строительство
Финансовое планирование
Академия
Популярные курсы
Инвестирование для начинающих
Станьте дневным трейдером
Торговля для начинающих
Технический анализ
Курсы по темам
Все курсы
Курсы трейдинга
Курсы инвестирования
Финансовые профессиональные курсы
Представлять на рассмотрение
Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.
Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска. дом
О нас
Условия эксплуатации
Словарь
Редакционная политика
Рекламировать
Новости
Политика конфиденциальности
Связаться с нами
Карьера
Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
#
А
B
C
D
E
F
грамм
ЧАС
я
J
K
L
M
N
О
п
Q
р
S
Т
U
V
W
Икс
Y
Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.
Как выбрать показатель рентабельности инвестиций
Краткое содержание
Почему существует множество различных мер и передовых методов для рентабельности инвестиций?
Рентабельность инвестиций не обязательно является измерением, которое следует рассматривать изолированно. Его основная цель — дать представление обо всех операционных показателях инвестиционного или коммерческого предприятия.
Разные инвесторы выбирают разные меры для оценки операционных показателей. Иногда выбор является предпочтением инвестора, а для других — стандартными операционными процедурами в отрасли.
Типы доходности делятся на две категории: доход от непрерывного производства и доход от инвестиций.
Доходы от непрерывного функционирования контролируют весь бизнес, который, как ожидается, будет существовать вечно.
Рентабельность активов (ROA) измеряет эффективность использования активов, используемых в бизнесе, для получения прибыли. Это полезный показатель, потому что прибыль по отдельности не показывает относительную производительность, в то время как ROA можно сравнить с аналогами по отрасли и другими финансовыми активами для сравнительной производительности.
Рентабельность капитала (ROE) измеряет доходность по отношению к вложению капитала в бизнес. Его разница с ROA зависит от кредитного плеча, используемого в бизнесе, и используется больше для мониторинга финансовой отдачи, а не для операционной и финансовой эффективности.
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) расширяет ROE, чтобы показать доходность всего инвестированного капитала, заемных средств и собственного капитала. Это наиболее полезно для сравнения доходности со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC) бизнеса, чтобы оценить, соблюдаются ли соответствующие пороговые ставки.
Общая доходность инвестиций измеряется для отдельных, разовых проектов.
Чистая приведенная стоимость (NPV) — это абсолютный показатель, позволяющий оценивать проекты с прогнозируемыми денежными потоками в течение срока их действия. Дисконтируя денежные потоки по WACC инвестора, можно определить, способствует ли проект увеличению стоимости. Этот показатель наиболее полезен для таких предприятий, как недвижимость и проектное финансирование, где поступают регулярные денежные потоки.
Внутренняя норма доходности (IRR) — это относительная мера, которая учитывает недисконтированные денежные потоки для проекта и вычисляет ставку безубыточности WACC для того, чтобы проект был прибыльным.
Социальная отдача от инвестиций (SROI) — это современная мера, предназначенная для оценки не только рентабельности проекта, но и получаемой им социальной выгоды, измеряемой по четырем категориям оценки материального и нематериального социального воздействия.
Какая мера возврата подходит мне?
Как минимум, следует производить все расчеты доходности, поскольку они полезны и информативны для различных типов инвесторов в предприятии.
Инвесторы в акции обычно уделяют основное внимание IRR и ROE.Первое предназначено для отслеживания прибыли от первоначальных инвестиций, а второе — потому что доходность непрерывно действующего предприятия, такая как рентабельность собственного капитала, даст убедительные указания на выход для бизнеса, например, через IPO.
Для инвесторов в долговые обязательства финансовая стабильность является ключевым моментом, что делает показатели непрерывности деятельности важным показателем, за которым они должны следить, чтобы гарантировать, что эффективность бизнеса сохраняется и / или улучшается. ROA и ROIC, в частности, пролили свет на , насколько предприятие будет прибыльным.
Доходность — это показатель не только результатов деятельности предприятия, но и показатель отдачи от одной фирмы к другой. Такой сравнительный анализ среди коллег является критически важным мероприятием для комплексного измерения производительности.
После завершения финансового прогноза нового проекта часто первым задается вопрос: «Какова моя прибыль?» Ожидаемый ответ — это простой процент или эмпирическое значение, представляющее прогнозируемую прибыль. Однако чаще всего фактическим ответом будет «Это зависит от обстоятельств».Это зависит от того, что нужно измерить. Рентабельность инвестиций не обязательно является измерением сама по себе, напротив, это, скорее, категория инструментов измерения, предназначенных для обеспечения понимания операционных результатов инвестиционного или коммерческого предприятия.
Разные инвесторы выбирают разные критерии оценки операционной деятельности. Иногда выбор является предпочтением инвестора, а для других — стандартными операционными процедурами в отрасли. В конечном счете, какой бы показатель ни использовался, инвесторы обязательно должны понимать, что оценивает этот показатель.Также важно убедиться, что одни и те же измерения используются для оценки нескольких инвестиций: разные инструменты могут привести к сравнению яблок с апельсинами.
Возврат может производиться ежемесячно, ежеквартально или даже ежегодно. Другие меры направлены на обеспечение окупаемости всего проекта или предприятия. Двадцать первый век стал началом эры повышенного внимания к таким областям, как устойчивость, ограниченное воздействие на окружающую среду и социальная ответственность. Финансовый мир отреагировал на это, приняв идею измерения социальных выгод, которые могут быть получены от различных деловых предприятий и инвестиций.Соответственно, разрабатываются инструменты, которые пытаются измерить социальную отдачу от инвестиций.
Используя прогноз для компании, которую мы будем называть ABC, Incorporated (см. Ниже), измерения доходности будут описаны с точки зрения их процедур расчета и понимания, которое они предоставляют в отношении доходности инвесторов. С точки зрения контекста, это на самом деле реальный пример из моего прошлого клиента, с теми же самыми и некоторыми измененными цифрами.
Рентабельность инвестиций в непрерывную деятельность
Типы доходности делятся на две категории: доход от непрерывного производства и доход от инвестиций.Первое отражает целостную прибыль от бизнеса в целом, который предполагается предприятием, которое будет продолжать работать в течение значительного времени.
Таким образом, данные о непрерывности деятельности обеспечивают полную картину эффективности бизнеса в целом.
Рентабельность активов (ROA)
Рентабельность активов (ROA) — это оценка эффективности активов, используемых в предприятии для получения прибыли.
Для ABC Corporation рентабельность активов за каждый из первых 5 лет работы составит:
ROA — ценный показатель, поскольку он описывает прибыль на доллар задействованных активов.Например, в 3-м году ABC, по прогнозам, будет генерировать 18,21 доллара на каждые 100 долларов активов, используемых в бизнесе. Однако, как и в большинстве случаев расчета доходности, эмпирическая ценность — это еще не все. Чтобы проиллюстрировать это, мы зададим вопрос: «Является ли 18,21% хорошей рентабельностью активов?» К сожалению, опять же, ответ: «Это зависит от обстоятельств»!
При оценке рентабельности инвестиций первым ключом является понимание отрасли и связанных с ней показателей. Предположим, что в отрасли ABC средняя рентабельность активов составляет 20.00%. Очевидно, что в первые годы ABC работает ниже среднего уровня. Однако обратите внимание на тенденцию в отношении рентабельности активов ABC: она улучшается и к 5 году должна быть немного лучше, чем в отрасли.
Для того, чтобы рентабельность активов была максимально полной, ее следует рассматривать с течением времени как показатель непрерывности деятельности. Хотя рентабельность инвестиций на определенный момент времени важна, анализ тенденций имеет большее значение в целом.
Ошибка эмпирической прибыли в долларах
Обычно ошибочно оценивать эмпирическую прибыль (суммы в долларах) как меру рентабельности инвестиций.Например, чистая прибыль British Petroleum за 2017 финансовый год составила примерно 3,4 миллиарда долларов. Безусловно, огромная сумма денег. Однако рентабельность капитала BP за 2017 финансовый год составляет 1,23%. Это значительно меньше, чем у некоторых его конкурентов.
Для сравнения, 10-летние казначейские облигации США приносили в среднем 2,33% в течение 2017 года. Таким образом, если бы BP могла ликвидировать свои активы на сумму около 277 миллиардов долларов и инвестировать их в казначейские облигации США, она имела бы большую доходность активов с гораздо более высокой доходностью более низкий уровень риска. Соответственно, просмотр одних лишь эмпирических долларов никогда не является хорошим показателем отдачи.
Всего задействованных активов
В каждой отрасли существуют схожие операционные процессы между компаниями отрасли. Например, промышленные компании больше инвестируют в активы. У нефтяных компаний огромные потребности в оборудовании. Однако у предприятий сферы услуг гораздо меньше активов. Сравните Exxon с Facebook.
Чистая прибыль сопоставима, но рентабельность инвестиций Facebook значительно выше, чем у Exxon.На первый взгляд, можно предположить, что Facebook работает лучше, чем Exxon. Однако обратите внимание на разницу в активах. У Exxon в 4 раза больше активов, чем у Facebook. Как уже отмечалось ранее, Exxon работает лучше, чем некоторые из ее отраслевых конкурентов по рентабельности активов. Соответственно, крайне важно понимать, что сравнение ROA по отраслям не всегда разумно или осуществимо.
Кроме того, важно отметить, что в отрасли некоторые предприятия могут иметь меньше активов, чем обычно, если они используют арендованные активы по сравнению с другими.собственные активы. Арендованные активы не отображаются в балансе, поэтому общие активы такой фирмы будут намного меньше, чем у компании, которой принадлежат эти активы. В таком случае рентабельность активов лизинговой компании будет намного лучше. Наблюдатель должен сравнивать не только рентабельность активов конкурирующих предприятий (или альтернативных инвестиций), но и уровень балансовых активов, используемых каждым из них. Это будет еще один способ обеспечения достоверных сравнительных расчетов ROA.
Рентабельность СРЕДНИХ активов (ROAA)
Рентабельность активов предполагает постоянный уровень активов с течением времени.Однако в ситуациях, когда вероятны или ожидаются внутрипериодные колебания, часто рекомендуется использовать средние активы. Формула аналогична ROA, но учитывает средние активы.
Рентабельность основных средств
В то время как основные фонды составляют большую часть большинства балансовых активов, некоторые отрасли имеют большие суммы оборотных активов или оборотные активы, которые сильно колеблются. В этих случаях расчет ROA можно изменить, чтобы включить только долгосрочные основные средства.Этот показатель имеет ценность, когда такие активы являются ключом к долгосрочным результатам.
Конечная ценность ROA для измерения ROI состоит в том, чтобы оценивать его на основе непрерывности деятельности с течением времени, рассматривать с точки зрения тенденций и сравнивать с отраслевыми стандартами и типичным построением баланса для аналогичных фирм / инвестиций.
Рентабельность капитала (ROE)
Рентабельность собственного капитала (ROE) — это мера рентабельности инвестиций в акционерный капитал, сделанных в инвестиционном бизнесе.
Обратите внимание, что общий капитал состоит из оплаченного капитала плюс нераспределенная прибыль (нераспределенная прибыль, реинвестированная в бизнес).Обычно это та часть, которая вызывает некоторую путаницу, она не должна отражать рыночную стоимость торгуемых акций компании.
Для ABC Corporation рентабельность собственного капитала за каждый из первых 5 лет работы составит:
ROE отличается от ROA за счет кредитного плеча, который представляет собой деньги, взятые в долг для инвестиций в бизнес. По сути, если бы средства не были заимствованы, а весь инвестированный капитал был собственным капиталом, рентабельность собственного капитала и рентабельность активов были бы точно такими же. Тем не менее, если стоимость заемных средств (т.е. Процентная ставка) ниже, чем рентабельность активов без заемных средств, использование активов приведет к рентабельности собственного капитала, превышающей рентабельность активов без заемных средств.
В то время как ROA используется для сравнения между действующими предприятиями или для определения финансовой целесообразности, ROE чаще всего используется для определения фактической или прогнозируемой рентабельности инвестиций в долларах. Как и ROA, тенденция ROE с течением времени потенциально более ценна, чем любая отдельная точка данных.
Выбор «хорошей» рентабельности собственного капитала зависит от нескольких факторов:
Какова типичная рентабельность собственного капитала для исследуемых бизнес-предприятий?
Какой уровень риска принимает инвестор по сравнению с альтернативами (т.е. Чем больше был взят риск, тем больше требовалась рентабельность собственного капитала?)
Какую минимальную рентабельность собственного капитала инвестор сочтет приемлемой?
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)
В то время как ROE описывает рентабельность капитала, рентабельность инвестированного капитала (ROIC) описывает общую рентабельность всех инвестированного капитала: собственного и заемного капитала.
Для ABC Corporation, ROIC за годы с 1 по 5 прогнозируется как:
ROIC измеряет общую рентабельность капитала и долга, вложенных в бизнес.ROIC используется для сравнения рентабельности инвестированного капитала с общей стоимостью инвестированного капитала, чаще всего со средневзвешенной стоимостью капитала (WACC).
Если ROIC> WACC, то предприятие обеспечивает достаточную доходность, которая превышает порог доходности, требуемый инвесторами в долговые и долевые инструменты, что указывает на то, что проект работает (или, по прогнозам, будет работать) удовлетворительно. Предположим, что WACC для ABC, Inc. составляет 20%. В годы 1 и 2 операционные результаты ниже требуемых, что не является неожиданностью для начинающего предприятия.Однако через 3-5 лет ROIC превышает WACC, что указывает на то, что инвесторам будет выплачена желаемая прибыль. Избыточный доход будет дополнительной прибылью для инвесторов в акционерный капитал или дополнительной нераспределенной прибылью в бизнесе.
В отличие от ROA и ROE, ROIC зависит от бизнеса и зависит от стоимости капитала для конкретного предприятия. Со временем WACC может измениться, поэтому обязательно сравнивать WACC текущего периода с ROIC текущего периода.
Общая рентабельность инвестиций
ROA, ROE и ROIC были связаны с возвратом инвестиций на основе чистой прибыли или прибыли или прибыли, основанной на бухгалтерском учете.Общая доходность инвестиций в другом диапазоне является показателем доходности денежных средств в денежном выражении и основана на суммах вложенных денежных средств, полученных денежных средствах и времени движения денежных средств. Два основных расчета общей прибыли от инвестиций — это чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма прибыли (IRR). Обе меры основаны на концепции временной стоимости денег, которая, по сути, гласит, что деньги имеют временную стоимость, потому что они могут приносить проценты при инвестировании с течением времени.
Чистая приведенная стоимость
Чистая приведенная стоимость (NPV) равна сумме приведенной стоимости (PV) инвестированных денежных средств (отток денежных средств) плюс PV каждого поступления денежных средств, полученных в будущем.Эти денежные поступления представляют собой возврат инвестиций плюс прибыль (прибыль). Ставка дисконтирования, используемая для расчета PV каждого денежного потока, представляет собой минимальную доходность, которую инвестор считает приемлемой, часто известную как «пороговая ставка».
Для расчета NPV будущие денежные потоки должны включать все будущие денежные потоки, которые будут получены. Однако ожидается, что большинство деловых предприятий будет продолжаться бесконечно долго. Чтобы создать конечное число прогнозируемых будущих денежных потоков, необходимо рассчитать прокси-значение для всех денежных потоков, возникающих после того, как прогноз закончится.Это значение называется аварийной стоимостью или конечной стоимостью.
Остаток стоимости приблизительно соответствует чистой выручке от продаж, полученной инвестором, исходя из предположения, что инвестиции были проданы в последний период прогноза. Предполагая продажу инвестиции, общие денежные потоки конечны и происходят в пределах срока прогноза.
Конечная стоимость — это прокси-значение, включенное в последний период прогноза денежных потоков, которое рассчитывается путем деления денежного потока за последний период на ставку дисконтирования.Этот метод обычно используется для инвестиций, которые, как ожидается, продолжатся за пределами финансового прогноза
.
Корпорация ABC ожидает, что бизнес будет продолжаться бесконечно. Следовательно, конечная стоимость равна денежному потоку за 5-й год, разделенному на пороговую ставку инвестора в 15%.
Как только общие денежные потоки по периодам определены, рассчитывается PV для каждого, и сумма PV составляет NPV.
После расчета NPV анализ становится очень простым.Если NPV больше 0, PV будущих денежных поступлений превышает PV инвестиций (или оттока денежных средств). В этом случае доходность превышает минимальное требование 15%. NPV больше 0 означает, что фактическая доходность превышает ставку дисконтирования.
NPV НЕ обеспечивает конкретную рентабельность инвестиций (то есть в процентах), но обычно используется как предварительная мера возврата для принятия решения об инвестициях. По сути, ставка WACC считается минимальной нормой доходности, которую должен достичь проект, если он будет реализован.Эту ставку иногда называют «барьерной» ставкой. Если проекту удастся «преодолеть препятствие», его часто будут реализовывать. Прогноз для ABC указывает на положительную чистую приведенную стоимость и, таким образом, устраняет препятствия.
Внутренняя норма прибыли (IRR)
Как уже упоминалось, NPV не обеспечивает фактического возвращаемого значения. Однако общий доход от инвестиций, представленный притоком и оттоком денежных средств, можно определить с помощью внутренней нормы доходности (IRR). Одно определение IRR гласит, что IRR — это ставка дисконтирования, которая делает NPV в точности равной 0.Если, например, WACC, состоящая из требуемой доходности заемного капитала и капитала, составляла, скажем, 33%, а NPV проекта была ровно 0, то IRR составляла бы 33%.
Вычисление IRR может быть достигнуто путем выполнения нескольких итераций прогноза NPV и изменения ставки дисконтирования при каждом расчете до тех пор, пока NPV не станет 0. Более эффективным методом расчета является использование функции IRR в программном обеспечении для работы с электронными таблицами, таком как Excel, или с помощью финансовый калькулятор.
При использовании Excel IRR для ABC прогнозируется на уровне 33%.
Минимальная ставка для данной инвестиции составляла 15%. NPV сообщила нам, что доходность превысила пороговую норму, а IRR сообщила нам, что точная доходность составила 33%.
Возвращаясь на мгновение к первоначальному вопросу «Какова моя прибыль?», IRR, вероятно, является той величиной возврата, которую инвестор ищет при оценке инвестиционных возможностей. Используя IRR, инвестор информируется о том, что он / она вернет инвестиционную выручку плюс 33% возврата вложенных средств.
Социальная отдача от инвестиций
Социальная отдача от инвестиций (SROI) — это попытка количественно оценить социальную выгоду, получаемую от инвестиционной возможности.Созданный в США, SROI быстро получил признание в Европе.
Ключевым предположением SROI является то, что величина социального воздействия проекта превышает первоначальную сумму инвестиций, в противном случае SROI будет отрицательным значением. Чем больше разница между значением социального воздействия и первоначальными инвестициями, тем выше SROI.
Одна из основных трудностей с SROI — определение величины социального воздействия. Четыре основные категории воздействий включают:
Входные данные — вложения ресурсов в деятельность (например, затраты на выполнение программы готовности к работе)
Выходы — прямые и материальные продукты от деятельности (например, количество обученных людей)
Результаты — изменения в людях в результате деятельности (т. е., новые рабочие места, рост доходов или улучшение качества жизни людей)
Воздействие — результат за вычетом оценки того, что могло бы произойти в любом случае (например, если бы 20 человек получили новую работу, но 5 из них все равно получили бы работу, влияние основано на 15 человек, которые получили работу из-за готовности к работе. программа)
В то время как SROI расширяет концепцию анализа рентабельности инвестиций за пределы традиционных финансов, социологические изменения в обществе побуждают инвесторов смотреть не только на цифры, но и на социальную ценность и выгоду.Несомненно, по мере развития SROI он станет более распространенным при оценке коммерческих предприятий.
Какой расчет доходности подходит для моего прогноза?
Вы не поверите, но каждый из этих расчетов должен быть подготовлен для всех бизнес-прогнозов. Почему? Потому что каждая сторона, анализирующая финансовые прогнозы, будет делать это с разных точек зрения. Обсуждаемый прогноз ABC был включен в бизнес-план, который был рассмотрен как потенциальными инвесторами в акционерный капитал, так и потенциальными кредиторами капитала роста.
Инвесторы в акционерный капитал
Инвесторы в акции в первую очередь сосредоточили внимание на общей доходности инвестиций, в частности, на IRR, которая показывала бы прогнозируемую доходность их инвестиций в акционерный капитал. Напомним, однако, что IRR предполагает остаточную или конечную стоимость как часть окончательного денежного потока. В этом случае инвесторы также понимали, что им необходимо принять обоснованность предположений о конечной стоимости, иначе IRR будет некорректным. В случае ABC конечная стоимость предполагала постоянный денежный поток в течение многих лет, выходящих за рамки прогнозов.Однако для ABC это было консервативное предположение, поскольку ее денежные потоки, вероятно, увеличатся в последующие годы.
Кроме того, инвесторы в акции также рассмотрели меры по обеспечению непрерывности деятельности, в частности, показатели ROE и ROIC. У ABC (как и у большинства стартапов) была окончательная стратегия выхода — стать публичной. Чтобы быть привлекательной для инвесторов IPO, ABC нужно было спрогнозировать стабильную текущую доходность инвестиций, соответствующую тезису «покупай и держи» крупных государственных рыночных финансовых менеджеров, таких как пенсионные фонды.
Долговые инвесторы
Потенциальные кредиторы также сосредоточились на показателях непрерывности деятельности, которые на самом деле являются частью группы инструментов измерения, называемых финансовыми коэффициентами, которые обеспечивают различные операционные показатели, позволяющие анализировать операции конкретной компании и сравнивать их с другими фирмами в отрасли. Потенциальные кредиторы часто пересматривают эти показатели доходности, потому что они ищут один ключевой элемент: финансовую стабильность с течением времени на уровне операций, более чем достаточном для погашения задолженности.Показатели ROA и ROIC специально продемонстрировали, насколько ABC будет прибыльной, но прогнозировалось, что операции будут стабильными и со временем расти разумными темпами.
Сравнительный анализ и адаптация к будущим тенденциям — ключ к успеху
Доходность — это показатель не только результатов деятельности предприятия, но и показатель отдачи от одной фирмы к другой. Обычно такой тип анализа называется сравнительным анализом. Ключом к сравнительному анализу является выявление компаний, максимально похожих на исследуемую компанию.Например, American Airlines сравнивает себя с United, Delta и другими крупными авиакомпаниями. Оценка показателей доходности для конкурентов позволяет ранжировать, а также определять средние показатели и стандарты по отрасли. Очевидно, что прогнозирование эффективности нового предприятия на уровне, равном или превышающем средние показатели по отрасли, будет привлекательным для инвесторов всех типов.
Меры по окупаемости инвестиций являются основополагающими как для новых проектов, так и для действующих предприятий. Эти меры, несомненно, станут частью финансового ландшафта на многие-многие годы вперед.Однако новые коэффициенты, такие как социальная отдача от инвестиций, могут стать частью типичного финансового анализа. В настоящее время стойкие специалисты по анализу финансовых цифр, вероятно, сочтут такие меры менее значимыми, поскольку твердые ценности может быть трудно сопоставить со значением социального воздействия. Тем не менее, нет никаких аргументов в пользу того, что вопросы создания общественных благ и / или отсутствия социально-экологического ущерба будут рассматриваться потенциальными инвесторами либо из-за личных убеждений, либо из-за социального давления. ABC работает в отрасли, продвигающей общественное благо по самой своей природе своего бизнеса, поэтому конкретные коэффициенты, измеряющие благо, не нужны.Однако все предприятия должны начать уделять внимание этим вопросам в той или иной форме по мере того, как бизнес углубляется в двадцать первый век.
Многие новые предприятия создаются основателями, увлеченными бизнесом, его продуктом или услугой. Однако одна страсть не привлечет инвесторов. В конечном итоге все сводится к деньгам и зарабатыванию денег. Превратить страсть в измеримую прибыль — вот как найти финансовые вложения для реализации мечты.
Как измерить рентабельность инвестиций (ROI)
Если вы прогнозируете рентабельность бизнеса в течение многих лет, а не только разовые инвестиции, расчет может быть немного сложнее.
Допустим, вы находитесь в режиме запуска и хотите открыть новый ресторан. Вы собрали инвесторов, готовых выложить в общей сложности 400 000 долларов. Вы учитываете все свои расходы и прогнозируемый доход и оцениваете прибыль в 100 000 долларов в год. Рентабельность инвестиций составляет 25 процентов.
Однако продлите свои прогнозы на более длительный период времени и бросьте в худшем случае. Возможно, ваш ресторан выпрыгивает из ворот и получает в среднем 100 000 долларов прибыли за каждый из первых четырех лет своего существования. Но затем ваш моджо во время еды начинает исчезать, и ваша прибыль составляет 75 000 долларов в пятый год, 50 000 долларов в шестой год и ноль в седьмой год. Ваше очаровательное кафе не работает. И в этом случае ваша реальная доходность составляет 14%. Это более правдоподобно и неплохо для ваших инвесторов.
Определение рентабельности по материальным затратам — это одно, но применение той же методологии, когда дело касается нематериальных расходов, таких как реклама и маркетинг, может быть совсем другим.
В прошлом, когда малые предприятия использовали рекламу в газетах, радио и телевидении в качестве основных маркетинговых инструментов, определение эффективности могло быть проблемой. Если вы не использовали купон или какой-либо другой способ прямого отслеживания ответа, вам нужно было оценить только общее влияние на продажи.
В наши дни интернет-реклама и социальные сети могут быть привлечены к детальной подотчетности. Использование Google Analytics и других программ измерения веб-трафика может сказать вам точный источник входящего трафика вашего веб-сайта и детализировать статистику «конверсий» при совершении покупок.Использование формулы ROI может дать вам идеальный снимок ваших маркетинговых результатов.
Расчет чистой прибыли — это лишь одно из соображений при инвестировании в бизнес. Тим Берри, разработчик программного обеспечения для бизнес-планов, говорит, что иногда стоит забыть о формальном финансовом определении.
Берри говорит, что все деловые расходы, включая время, ресурсы и деньги, являются инвестициями. Хотя вы не всегда можете получать положительную прибыль, то, что вы получаете, может быть больше, чем просто наличными.
Процесс разработки анализа рентабельности инвестиций представляет бизнес-стратегию под микроскопом и помогает расставить приоритеты в том, что является уникальным и наиболее важным. Иногда выявляются стратегические недостатки и угрозы бизнес-плану, что может быть ценным выводом.
—
Так что не может быть идеального ответа на вопрос «Стоит ли этого вложения?» но формула ROI может дать вам быстрый анализ возможной прибыльности.